O dólar americano terminou o ano com o seu maior desempenho desde 2017, à medida que a crise da Reserva Federal, os choques comerciais e a incerteza económica atingiram o dólar.
Dólar encerrou o ano com valorização de cerca de 8% frente a uma cesta de moedas estrangeiras, segundo relatório no índice Bloomberg Dollar Spot.
Essa foi a recuperação anual mais forte da moeda norte-americana em oito anos.
Algumas medidas mostram perdas próximas de 9% a 10% após a queda histórica do primeiro semestre que eliminou uma década de ganhos de longo prazo do dólar no bezerro.
A liquidação do dólar acelerou depois das tarifas do “Dia da Libertação” do presidente Trump, em Abril, terem abalado os mercados globais e levantado receios de danos a longo prazo ao crescimento dos EUA.
A moeda nunca recuperou totalmente, uma vez que o seu declínio coincidiu com uma inflação teimosamente elevada que limitou a flexibilidade de H – uma vez que abrandou o crescimento.
A inflação subjacente oscilou em torno de 3%, com as novas tarifas a aumentar a pressão sobre os preços e a aumentar acentuadamente as expectativas de inflação ao consumidor durante o verão.
Os investidores estrangeiros também começaram a recuar.
A China reduziu as suas participações em títulos do Tesouro dos EUA para o nível mais baixo desde 2008, à medida que os gestores de activos globais aumentavam as coberturas contra o enfraquecimento do dólar – uma medida que reduz efectivamente a procura pela moeda.
Os investidores alertam agora que a dor não acabou, uma vez que se espera que H reduza ainda mais as taxas em 2026 e Trump está claramente a apontar para um banco central mais pacífico.
“O maior fator em dólares no primeiro trimestre será H”, disse Yusuke Miyairi, trader estrangeiro da Nomura. disse à Bloomberg News.
“E não apenas as reuniões de janeiro e março, mas quem estará na cadeira H depois que Jerome Powell terminar seu mandato.”
Kevin Hassett, diretor do Conselho Económico Nacional na Casa Branca, é considerado o favorito para suceder Powell em maio.
Embora seja amplamente visto como o segundo presidente económico do mundo, Trump insistiu que “não terá peso” nas decisões federais se se tornar presidente.
Pelo menos dois cortes nas taxas dos EUA no próximo ano já estão previstos, seguidos por um rendimento favorável do dólar, uma vez que o Tesouro caiu mais de 4,5% no primeiro ano, para 4,1% perto de Dezembro.
A perda foi particularmente dramática no primeiro semestre de 2025, quando o dólar sofreu a sua mais profunda queda em seis meses em mais de meio século. O actual défice de Julho cai rapidamente à medida que as preocupações com o crescimento, o governo e o comércio regressam.
A queda de Trump em 2 de abril provou ser um marco.
O presidente apelou a poderes de emergência para impor uma tarifa básica de 10% sobre quase todas as importações, com taxas “recíprocas” mais elevadas destinadas aos países com excedentes comerciais com os EUA.
Este é um curso clínico. O S&P 500 despencou mais de 13% em menos de uma semana, enquanto os investidores corriam para a segurança do dólar.
Embora a Casa Branca tenha adiado as tarifas mais duras dias depois, a querida linha de base permaneceu em vigor – e era incerta. A política económica alertou que irá aumentar os preços, provocar a procura e convidar à retaliação.
Esses temores persistiram ao longo do ano, considerando o caixa até mesmo para as ações.
No final do verão, o foco mudou diretamente para o Federal Reserve.
Depois de manterem as taxas estáveis durante meses, os decisores políticos começaram a aumentar os sinais de fraqueza do mercado de trabalho.
A FED concedeu um quarto de corte em Setembro e outro em Dezembro, respondendo ao aumento do desemprego e ao abrandamento do crescimento das folhas de pagamento – uma inversão acentuada do aperto agressivo que apoiou o dólar nos anos anteriores.
Os empresários rapidamente partiram para a moda. Os mercados de futuros antecipam agora cortes adicionais em 2026, com expectativas de uma a quatro reduções.
O Post buscou comentários da Casa Branca e do Fed.
