Os investidores adoram a “Doutrina Donroe” – e a prova está na negociação de títulos venezuelanos, que estão entre os mais quentes do mercado, segundo ele aprendeu com Money.
A detenção pelo presidente Trump do homem forte venezuelano Nicolás Maduro como narco-terrorista nos últimos dias reduziu a dívida do país, acelerada pelos seus objectivos declarados de restaurar a outrora dominante indústria petrolífera e proporcionar estabilidade política. É também uma reviravolta trumpiana na famosa Doutrina Monroe que durante anos significou o domínio dos EUA em todo o Hemisfério Ocidental.
Mas são necessárias centenas de milhares de milhões de dólares para reconstruir a infra-estrutura petrolífera e económica da Venezuela, que foi destruída por anos de comunismo, beligerância antiamericana e pelo embargo. Por enquanto, é importante ser um investidor e também é aconselhável proteger suas apostas se você for embora.
A dívida sênior do país – negociada em níveis severamente deprimidos – aumentou acentuadamente após a prisão de Maduro, de cerca de 32 centavos por dólar para cerca de 42 centavos por dólar nas negociações abertas na segunda-feira, enquanto os mercados descartavam a possibilidade de um futuro livre de comunismo para o país.
Sim, as pessoas ganharam algum dinheiro nos últimos dias, e mais se viram esta manhã. Parabéns ao entrevistado no podcast “Risco e Retorno” que co-apresentei com Bob Sloan, fundador da empresa de dados e análise S3 Partners.
Em Agosto, Robert Koenigsberger, o fundador da Gramercy Fund Management, já sobrecarregado com a dívida venezuelana e com a dívida da empresa estatal de petróleo e gás, PDVSA, era negociado a 12 cêntimos por dólar enquanto se preparava para algo grande que aconteceria e que seria positivo.
Koenigsberger tem observado a lenta evolução da situação Trump-Maduro com grandes riscos há meses. O que constitui uma grande parte do investidor dos mercados emergentes – a sua propriedade – é o investidor de valor e o veículo para descobrir que é ignorado por todos os outros.
Esses itens incluem a dívida venezuelana que ficou em incumprimento até 2017, quatro anos depois de Maduro ter substituído o seu chefe comunista Hugo Chávez. Chávez foi o homem que levou o país ao marxismo pleno “¡Exprópiese!” ele começou a falar dos assuntos privados e da sorte do ditador.
A outrora encantadora economia transformou-se numa cabana financeira. Tornou-se também um inimigo regional, vendendo grandes quantidades de petróleo a terroristas e à China e transportando drogas para destruir o nosso país. Quando Maduro assumiu o lugar do enfermo Chávez, que conheceu o seu sucessor em 2013, ele dobrou a sua aposta no esquerdismo. Seguiram-se sanções à medida que as economias sofriam pressões e depois entravam em incumprimento, provocando uma queda nos preços das obrigações.
Joe Biden procurou uma mudança de regime colocando Maduro no comando, mas adormeceu antes que isso pudesse ser conseguido. Uma vez no cargo, Trump prometeu encerrar seu reinado. Foi então que Koenigsberger começou a aumentar a sua posição, que tinha comprado por apenas alguns cêntimos (não muitos) de dólar.
“De vez em quando, até um esquilo cego encontra uma noz”, disse-nos Koenigsberger, embora reproduza o seu currículo; Robert Koenigberger está entre os melhores investidores do mercado de ações. “Era óbvio para nós que algo iria acontecer, mas não exatamente o que iria acontecer.”
Koenigsberger diz que houve um debate dentro do Gramercy sobre se a mudança seria “Cap R” – o que significa que toda a infra-estrutura governamental pode ser tomada – ou apenas expulsar Maduro (seja saindo ou retirando-se) com o aparato do partido permanecendo durante o período de transição.
O que aconteceu é que deveria ser um alerta para o investimento. Até mesmo a dívida era enorme, especialmente para Gramercy, mas Koenigsberger e sua equipe enfrentaram isso cedo. Ele mudou exuberantemente alguma forma de governo para aumentar a dívida, como fez.
A aposta agora é diferente: que o actual governo de Maduro devolva pacificamente o poder aos comparsas que ficaram no poder, realize eleições livres e justas e permita a vinda de investimento privado. Isto inclui as empresas petrolíferas dos EUA que procuram construir infra-estruturas petrolíferas.
Ou seja, proceda com cautela.
