Ajuda internacional Banco Central Eles retornaram a níveis críticos. De acordo com relatório de uma consultoria PxQ– Emanuel Álvarez Atosse fossem desembolsados 14.000 milhões de dólares IMFNegando suporte da rede US$ 11.482 milhõesem patamar semelhante e inferior ao registrado em novembro de 2023, antes da inauguração Javier Miley.
O estudo destaca que, apesar da assistência concedida pelo Fundo, a posição externa do BCRA permanece fraca. Na primeira revisão de Abril, o FMI reduziu a meta de ajuda líquida de 2,4 mil milhões de dólares para a área de -2,6 mil milhões de dólares, uma redução de 5 mil milhões de dólares. No entanto, consultar como Libra Eles estimam que o Governo esteja hoje entre 7.000 e 8.000 milhões de dólares abaixo da meta revista.
Coisas sobre compras em dólares
O relatório PxQ também mostra a gestão da taxa de câmbio nos meses de maior liquidação agrícola. Em vez de usar o dólar barato entre US$ 1.100 e US$ 1.300 – O governo decidiu não comprar moeda estrangeira até que o preço da “área” da banda cambial utilizada, inicialmente reajustado para US$ 1.000 e em 1% ao mês.
Questionado sobre o processo, o ministro Luís Caputo Defendeu a política cambial: “Este é o Governo que mais comprou dólares na história: em 20 meses acumulámos 29 mil milhões de dólares. Mas tivemos que liquidar as dívidas herdadas”, afirmou. PxQ afirma que este plano envolve então a negociação de dólares mais caros para proteger o limite máximo da coorte, um custo fora dos esforços fiscais.
Escritório do Tesouro dos Estados Unidos da América
Para estabelecer o Estado, o Tesouro dos Estados Unidos intervém na compra de pesos e na venda de dólares, anunciando a eventual “câmbio” por 20 bilhões de dólaresfigurativamente mais tarde pelos Secretários do Tesouro; Scott BessantDilatado para US$ 40.000 milhões entre causas públicas e privadas.
Entre 1 de setembro e 8 de outubro, o Governo realizou-se vendas líquidas de US$ 1.873 milhõesde acordo com PxQ. Naqueles dias ele vendeu o tesouro 2,1 bilhões de dólares em apenas sete rodas para trocar a taxa de manutenção US$ 1.425-1.430. Desde o dia 9 de outubro, depositei no fundo, apenas o número de caras 342 milhões de dólareso plano mínimo para trocar as pressões da face.
Três formas possíveis de ajuda externa
Olhando para 2026, o principal desafio será enfrentar o vencimento de 5,7 mil milhões de dólares junto de credores privados sem pleno acesso ao mercado. PxQ propõe três cenários sobre como a ajuda dos EUA poderia ser implementada se a reeleição legislativa de Miley resultar;
- Fiador do Tesouro dos EUA; A Argentina poderia oferecer ao Norte novos títulos garantidos por títulos americanos. Semelhante a O plano de César do final dos anos 80.
- Empréstimo garantido pelo Tesouro: BCRA organiza um * loja com bancos internacionais. Por exemplo, vender dólares ao tesouro local para saldar a dívida sem passar pelo Congresso.
- A promessa de Scott: sobre o programa de compra de títulos da Argentina no segundo mercado, inspirado no exemplo da igreja Banco Central Europeu na crise de 2012. PxQ afirma que, tal como o BCE, a credibilidade política do apoio dos EUA ainda não conseguiu acalmar o mercado.
De um acordo bem-sucedido a um “toque de trombeta”
O relatório traça paralelos com intervenções anteriores de Washington, como Praça da Aliança de 1985, que traduz a supervalorização como “sobre o dólar” e ” do México em 1995, durante a crise da “tequila”. Segundo a PxQ, esses casos tinham um ponto em comum: o interesse noturno entre os Estados Unidos e os países humanitários.
Economista Paul Krugmancrítico de Trump pela atual ajuda de Mile, considera que a Argentina não ocupa a mesma posição estratégica do México – que representou 10% do comércio exterior dos EUA e alerta que a ajuda norte-americana pode ter efeitos adversos. “O metrô galvanizou a capital da oposição, incentivando a fuga e aumentando as taxas”, disse ele.
Krugman conclui que o país parece complicado: a economia ainda está subvalorizada. Dependência de apoio externo, que pode agravar a instabilidade se não for combinada com medidas estruturais internas.
