O Oráculo de Larry Ellison tropeça no final do ano com suas festas.
A sólida vertical de ações da Tech é de apenas 30% neste segmento; CNBC informou na sexta-feira.
Restam apenas quatro dias de negociação – e as ações estão enfrentando sua queda mais profunda desde as consequências do colapso das pontocom em 2001.
Wall Street está a perder a fé na capacidade da Oracle de criar novos farms de servidores para OpenAI, mesmo depois de a gigante da inteligência artificial ter gasto 300 mil milhões de dólares com a empresa tecnológica.
No início deste mês, a Oracle relatou receitas trimestrais e fluxo de caixa livre mais fracos do que o esperado e, em uma teleconferência de resultados, o recém-nomeado diretor financeiro Doug Kehring pediu US$ 50 bilhões em despesas de capital para o ano fiscal de 2026 – 43% acima do plano de setembro e o dobro do valor de um ano atrás.
Além disso, a Oracle tem como meta US$ 248 bilhões em negócios para aumentar a capacidade da nuvem, com base em data centers, informou a CNBC.
Esse tipo de crescimento não será barato – exigirá toneladas de dívidas.
A Oracle levantou US$ 18 bilhões em uma venda de títulos jumbo em setembro, uma das maiores de todos os tempos na indústria de tecnologia. Os altos escalões prometeram proteger a classificação de grau de investimento da empresa, mas os investidores cautelosos não podem comprá-la, dado o custo do serviço da dívida da Oracle.
“Considerando que a Oracle mal consegue se manter no grau de investimento, ficaríamos preocupados com a capacidade da Oracle de cumprir esses compromissos sem restaurar seu contrato OpenAI”, disseram analistas da DA Davidson em nota aos clientes em 12 de dezembro.
Eles têm o equivalente a manter uma avaliação das ações.
A Oracle não comenta.
Isso ocorre poucos meses depois que a Oracle nomeou Clay Magouyrk e substituiu Mike Sicilia como seu novo CEO, Safra Catz, que foi fundamental na definição da estratégia de nuvem da empresa e na conquista da vanguarda do boom contínuo de IA com um grande contrato.
Duas semanas antes da transição, a Oracle relatou um aumento de 359% na carteira de receitas fortemente ligada ao bloqueador de serviços OpenAI.
Com o anúncio da OpenAI Alliance em 10 de setembro, ele orou, as ações da Oracle dispararam, quase 36 foguetes% – a terceira maior recuperação desde o IPO de 1986 – e atingindo um recorde intradiário de US$ 345,72 por ação.
“Achamos que US$ 340 são assustadores”, disse Zacharias Lountzis, presidente da Lountzis Asset Management, à CNBC.
A empresa detinha US$ 25 milhões em ações da Oracle em 30 de setembro. ao lado do arquivo.
O medo de Lountzis provou ser presciente.
Posteriormente, as ações da Oracle representaram 43%, fechando a quarta-feira a US$ 197,49 – embora as ações tenham sofrido um breve salto na sexta-feira passada, depois que a TikTok concordou em vender parte de seus negócios para a Oracle e outros investidores. A Oracle há muito fornece serviços em nuvem para o gigante da mídia social.
“Nossa filosofia é que podemos avaliar no curto prazo se a situação financeira não mudou, e o oráculo fez isso”, disse Lountzis.
“Não sentimos que as finanças do negócio tenham mudado com todas as notícias generalizadas existentes. E acho que o que vimos de US$ 340 para US$ 180 é uma correção muito saudável.”
Para Lountzis, grande parte da confiança da Oracle se deve a Larry Ellison, que fundou a empresa em 1977 e é hoje a segunda pessoa mais rica do mundo, segundo a Bloomberg.
“Perdi 40 vezes em apostas contra Larry em 50 anos”, disse Lountzis. “Ele vê o futuro.”
Outros em Wall Street não têm tanta certeza.
Isto apesar da visão de longo prazo do novo executivo para o crescimento nos próximos quatro a cinco anos, com receitas fixadas em 225 mil milhões de dólares no ano fiscal de 2030, contra 57 mil milhões de dólares no ano fiscal de 2025.
Eric Lynch, diretor administrativo da Suncoast Florida Equity, disse que é difícil para um investidor se sentir confortável com os planos de um consultor. A empresa disse que grande parte do crescimento projetado virá de sua infraestrutura de inteligência artificial, com a Nvidia no centro de suas unidades de processamento gráfico.
“Quatro ou cinco anos é muito tempo”, disse Lynch. “Isso simplesmente não é um investimento em nosso treinamento.”
Lynch acrescentou que está preocupado com a forte dependência da OpenAI, que está queimando dinheiro em um ritmo rápido e tem mais de US$ 1,4 trilhão em dinheiro total construído e comprometido com IA.
“Haverá demanda da OpenAI?” Lynch disse.
