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A Quantinuum, apoiada pela Honeywell, entrou com pedido de IPO nos EUA, visando uma avaliação de mais de US$ 20 bilhões. A empresa de computação quântica relatou receita anual de US$ 30,9 milhões e um prejuízo de US$ 192,6 milhões, e precificou seu sistema tolerante a falhas planejado para 2029.
quanto Arquivo para IPO dos EUA na quinta-feira Isso poderia avaliar a empresa em mais de US$ 20 bilhões. Para o ano fiscal encerrado em 31 de dezembro de 2025, a Quantinuum relatou receita de US$ 30,9 milhões e um prejuízo líquido de US$ 192,6 milhões. A empresa está pedindo aos investidores do mercado público um prêmio superior a 600 vezes sua receita por um computador quântico que ainda não existe em sua forma final. O computador atualmente em construção é um sistema universal tolerante a falhas chamado Apollo, com lançamento previsto para 2029.
O pedido é importante não devido à actual posição financeira da Quantinuum, que é modesta sob quaisquer padrões, mas porque o apetite do mercado de IPO revelará como os investidores definiram o preço de uma tecnologia que está a cinco a dez anos de distância da utilidade comercial nas últimas duas décadas. A Quantinuum é apoiada pela Honeywell, que detém 54% da empresa. JPMorgan e Morgan Stanley lideram a oferta. O ticker será QNT no Nasdaq Global Select Market.
empresa
A Quantinuum foi formada em 2021 através da fusão da Honeywell Quantum Solutions e da Cambridge Quantum Computing. Ela constrói computadores quânticos baseados na arquitetura de armadilha de íons, uma tecnologia na qual átomos individuais são suspensos em campos eletromagnéticos e manipulados por lasers para realizar cálculos. A empresa afirma ter a maior fidelidade média de porta de 2 qubits do setor em dezembro de 2025. É uma medida da precisão com que uma máquina executa as tarefas básicas da computação quântica.
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Os clientes incluem BMW, Airbus, JPMorgan Chase, HSBC, Mitsui e Thales. A BMW expandiu sua parceria plurianual com a Quantinuum em maio de 2026 para aplicar a computação quântica à pesquisa sobre a química de catalisadores para células de combustível. A Airbus está pesquisando simulações quânticas para aeronaves movidas a hidrogênio. O JPMorgan trabalha com a Quantinuum desde 2020 e é um dos usuários corporativos mais ativos dos kits de desenvolvimento de software da Quantinuum.
Esta é uma parceria de pesquisa, não uma distribuição de produção. Nenhuma empresa está executando a computação quântica em produção em uma escala que afete seus resultados financeiros. A parceria existe porque a empresa acredita que a computação quântica acabará por transformar a indústria e quer estar preparada quando isso acontecer. A palavra “eventualmente” carrega consigo todo o perigo.
número
A receita da Quantinuum em 2025 foi de US$ 30,9 milhões, um aumento de 34% em relação aos US$ 23 milhões do ano anterior. O prejuízo líquido foi de US$ 192,6 milhões, um aumento de 34% em comparação com US$ 144,1 milhões no ano anterior. Lucros e perdas aumentaram exatamente na mesma proporção.
O primeiro trimestre de 2026 foi pior. A receita caiu para US$ 5,2 milhões, de US$ 19,1 milhões no mesmo período do ano anterior. O prejuízo líquido aumentou de US$ 30,5 milhões para US$ 136,6 milhões. Os números trimestrais sugerem que as vendas são incertas e dependentes do momento da fase de contratação. Este é um padrão comum observado em empresas pré-comerciais de tecnologia profunda.
A avaliação alvo de mais de US$ 20 bilhões dobra a pré-avaliação de US$ 10 bilhões da Quantinuum em setembro de 2025, quando arrecadou US$ 600 milhões. Antes disso, arrecadou US$ 300 milhões em janeiro de 2024, com uma avaliação de US$ 5 bilhões. A receita da empresa cresceu de US$ 23 milhões para US$ 31 milhões, enquanto seu valor quadruplicou em dois anos.
roteiro
O roteiro de hardware da Quantinuum consiste em quatro gerações. O sistema atual, Helios, está disponível comercialmente. Sol está planejado para 2027. Apollo, o sistema universal e totalmente tolerante a falhas da empresa, está planejado para 2029. Um computador quântico tolerante a falhas é um sistema que pode realizar cálculos complexos com correção de erros suficiente para produzir resultados confiáveis. Este é o limiar no qual a computação quântica faz a transição de uma ferramenta de pesquisa para uma plataforma comercial.
Riverlane arrecadou US$ 75 milhões para construir um chip que aborda a correção quântica de erros, com uma meta de 1 milhão de operações livres de erros até 2026. A correção de erros é um desafio chave de engenharia neste campo. Sem ele, os computadores quânticos produzem resultados muito barulhentos para serem úteis nas simulações complexas que justificam os benefícios teóricos da tecnologia. O Apollo da Quantinuum foi projetado para resolver esse problema no nível do sistema. Se será esse o caso, e se 2029 será alcançável, é uma questão que dependerá das avaliações do IPO.
A Europa está a gastar milhares de milhões de dólares em computadores quânticos, com os governos da Alemanha, dos Países Baixos, de França e do Reino Unido a lançar ou a expandir programas nacionais. A França investiu 500 milhões de euros em cinco startups que construíram máquinas quânticas tolerantes a falhas. O investimento público reflete o consenso entre os decisores políticos de que a computação quântica é uma capacidade estratégica. Embora os mercados privados estejam a lutar para determinar o seu valor antes de funcionar.
mercado
A Quantinuum se juntará a um pequeno grupo de empresas de computação quântica de capital aberto. IonQ, que usa a mesma tecnologia Trap Ion, abriu o capital via SPAC em 2021 e é a única ação quântica pura a registrar retornos positivos, um aumento de 16% no acumulado do ano, após registrar mais de US$ 100 milhões em receita anual em 2026. Rigetti Computing, que usa qubits supercondutores, caiu 10%. D-Wave Quantum caiu 9%.
A IQM construiu 30 computadores quânticos full-stack em suas instalações na Finlândia e anunciou uma fusão SPAC de US$ 1,8 bilhão para listar na NYSE. O setor da computação quântica é pré-lucros e em grande parte impulsionado pela emoção, com os preços das ações impulsionados por anúncios de marcos, contratos governamentais e levantamentos de capital, em vez de fundamentos. O IPO da Quantinuum será a maior listagem de computação quântica até o momento e estabelecerá uma referência de avaliação para todo o setor.
O risco é que os índices de referência reflitam o entusiasmo do mercado por tecnologias cujos prazos de comercialização permanecem incertos. Especialistas do setor entrevistados em 2025 disseram que a utilidade quântica está no máximo a uma década de distância, um cronograma que não veria nenhuma mudança significativa em uma década. O CEO do Google disse que levaria de cinco a 10 anos. O presidente-executivo da NVIDIA disse que havia pelo menos 15.
aposta
A decisão da Honeywell de listar a Quantinuum faz parte de uma reestruturação mais ampla que inclui a cisão do seu negócio aeroespacial e a cisão do seu negócio de materiais avançados. O IPO deu à Quantinuum acesso aos mercados de capitais públicos e permitiu à Honeywell reduzir gradualmente a sua participação de 54%. O aumento de 600 milhões de dólares em setembro de 2025 foi liderado por investidores, incluindo o JPMorgan, que atualmente lidera a subscrição do IPO, um papel duplo que reflete até que ponto o interesse da comunidade bancária de investimento está alinhado com o sucesso da oferta.
O pedido da Quantinuum é uma aposta de que os investidores do mercado público valorizarão as empresas de computação quântica da mesma forma que valorizam os mercados privados. Isso significa preparar o futuro e precificar a promessa de uma tecnologia que ainda não funciona em grande escala. A receita de US$ 30,9 milhões não foi o produto. O produto é o Apollo, uma máquina que tem três anos e precisa de algumas inovações fundamentais de engenharia. O IPO é uma aposta de que o mercado pagará US$ 20 bilhões pelo direito de esperar.
