Estamos numa bolha de mercado? Depende do que você lê ou para quem você pergunta.
Algumas métricas de avaliação sugerem que o mercado dos EUA está mais caro do que em quase qualquer momento da história, talvez começando a igualar os níveis observados durante o boom das pontocom ou antes do crash de 1929.
No entanto, pergunte a um especialista em tecnologia e ele poderá dizer-lhe que estamos à beira de um boom de investimento que ocorre uma vez numa geração, com os avanços na inteligência artificial (IA) a atingir os limites da comercialização espacial. Dizem que desta vez é diferente.
Como disse certa vez Warren Buffett, o investidor bilionário veterano de quase oito décadas de altos e baixos: “À medida que os monoinvestidores se juntam a qualquer partido, criam a sua própria realidade durante algum tempo”.
Para o investidor individual médio, a resposta a estas versões da verdade pode surgir nas nossas mentes todos os dias: ‘Eu deveria estar menos exposto a toda esta espuma. Mas tenho um medo terrível de perder.
Estamos numa bolha de mercado? Depende do que você lê ou para quem você pergunta
Eu luto com meu FOMO, uma característica irritante que nós, investidores, devemos constantemente evitar, e tomei medidas que fazem sentido para meu portfólio e meus objetivos.
Estes podem não ser adequados para você, e um consultor financeiro estará na melhor posição para avaliar sua situação específica.
Para mim, isso faz parte de como um investidor DIY dedicado ajusta seu portfólio para manter o equilíbrio e melhorar os resultados, ao mesmo tempo em que está constantemente atento à avaliação.
1. Ajuste geograficamente de caro para barato
Acompanho as avaliações de perto e direciono meu portfólio de ações caras para ações mais baratas.
Uma medida é uma comparação dos preços correntes com os rendimentos médios ajustados pela inflação ao longo da última década.
Conhecido como CAPE (preço/lucro ajustado ciclicamente), esta é uma versão mais complexa do índice preço/lucro mais comumente usado. Tal como acontece com os índices P/E, um número mais baixo significa melhor valor.
Historicamente, as avaliações mais baixas do CAPE tendem a estar associadas a retornos mais fortes durante a década seguinte ou mais. Esta é uma observação, não uma previsão sobre o futuro.
Como mostra o gráfico abaixo publicado pela Taunus Trust, uma empresa de investimentos alemã, o retorno real no mercado de ações dos EUA foi de cerca de 12% ou 13% para investimentos feitos quando o CAPE estava abaixo de 15, mas -0,2% nas raras ocasiões em que estava acima de 30. De acordo com os dados da Research Affiliates, está atualmente em 40.
Observe que esses retornos anuais são levados em consideração. inflação O valor de 4,9 por cento para o Reino Unido era bastante razoável quando o CAPE estava entre 15 e 20.
De acordo com a Research Affiliates, o mercado do Reino Unido está atualmente com um CAPE de 17,5. Direcionei a minha própria carteira para o Reino Unido e também para a Europa, que tem um CAPE de 21,5, e para os mercados emergentes, que está em 22,2, mas foi muito mais barato no ano passado (mais sobre isto abaixo).
| País | 0-10 | 10-15 | 15-20 | 20-25 | 25-30 | 30+ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Inglaterra | 12,1% | 6,8% | 4,9% | 1,3% | 0,7% | não |
| NÓS | 11,6% | 12,7% | 9,1% | 6,4% | 4,2% | -0,2% |
| Mundo | 11,5% | 8,2% | 6,6% | 5,1% | 4% | 1% |
2. Corte seus vencedores
É difícil vender investimentos que lhe serviram bem. Um compromisso é cortar algumas das áreas mais quentes do seu portfólio para garantir lucros e restaurar algum equilíbrio.
Por exemplo, o preço das ações da Scottish Mortgage, um trust que investe em rápidas mudanças tecnológicas, aumentou notáveis 43 por cento nos últimos seis meses (01/06/26).
Andrew Oxlade toma medidas para ajustar o portfólio
A maior parte do portfólio apoia empresas privadas, incluindo a SpaceX de Elon Musk e a Anthropic, a empresa de inteligência artificial por trás de Claude.
Edinburgh Worldwide, outro fundo de investimento gerido por Baillie Gifford, também está a investir fortemente em inovadores tecnológicos.
Reduzi minha exposição à hipoteca escocesa de 9% da minha pensão para 6% e vendi a Edinburgh Worldwide.
Também pretendo reduzir a quantia modesta que mantenho no fundo negociado em bolsa (ETF) VanEck Space Innovators, que me proporcionou um retorno de 76% este ano.
Essas decisões por si só me fizeram sentir mais confortável com o que poderia acontecer a seguir.
3. Verifique se seus fundos de mercados emergentes estão expostos à IA
Até este ano, os mercados emergentes eram vistos como baratos. O recente aumento dos preços reduziu grande parte desta disparidade de avaliação.
Grande parte do aumento foi impulsionado por três ações relacionadas à IA: Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), além da Samsung e da sul-coreana SK Hynix. As ações da Chipmaker representam 14%, 8% e 7% do índice EM, respectivamente.
Você pode estar investindo deliberadamente em mercados emergentes para ganhar exposição a essas ações, mas suspeito que a maioria das pessoas não está.
Eu não estava, então vendi alguns dos fundos gerais de mercados emergentes que possuía e reinvesti parte do dinheiro no fundo de investimento BlackRock Latin America. A região continua barata. O Brasil, por exemplo, está em um CAPE de 11, de acordo com a Research Affiliates.
4. Considere passivo em vez de ativo
Os fundos de rastreamento de índices cresceram em popularidade devido ao seu baixo custo e simplicidade.
No entanto, em tempos de euforia, poderá descobrir que a sua riqueza futura está excessivamente ligada a um punhado de ações de grande capitalização.
Os chamados “Sete Magníficos” nos EUA representam mais de um quinto do Índice Mundial MSCI, que muitas vezes constitui a base dos fundos de acompanhamento globais.
A Nvidia é a maior participação do Legal and General Global Equity Index Fund, respondendo por mais de 5% da carteira.
Para elaborar este ponto, um investimento de £ 100.000 dá a você cerca de £ 5.000 de exposição à Nvidia. Você escolheria investir tanto depois de sua recuperação extraordinária?
Os fundos que procuram ações subvalorizadas, conhecidos como fundos de valor, podem atuar como um peso estabilizador.
Dodge & Cox Worldwide Global Stock, que aparece em nossa lista de fundos favoritos do Fidelity Select 50, por exemplo, tem apenas duas de suas ações ‘Fabulous 7’ entre as 10 primeiras.
Há outra abordagem, um pouco mais semelhante a uma marreta, para reduzir sua exposição à concentração de ações no topo do mercado; investindo parte do dinheiro de seus seguidores em seguidores de índice ‘igualmente ponderados’.
Em vez de refletir as avaliações da empresa como fazem os rastreadores tradicionais, eles distribuem seu dinheiro igualmente por todas as ações de um determinado índice.
Os exemplos incluem o Legal & General S&P 500 US Equal Weight Index Fund ou o ETF Invesco MSCI World Equal Weight.
5. Aumente suas alternativas
A diversificação é sempre importante, mas especialmente durante os períodos de bolha.
Você pode considerar alocações modestas para fundos de investimento imobiliário ou de infraestrutura.
Se a bolha estourar, eles poderão ter um desempenho diferente dos fundos do mercado de ações. Eles também tendem a pagar níveis de renda relativamente elevados.
O fundo de investimento de Parcerias Públicas Internacionais é um exemplo que tenho. Oferece um retorno não garantido de 5,7%.
O ouro continua a ser a ferramenta clássica de diversificação, especialmente em tempos de conflito. Mantenho uma pequena parte da minha pensão no iShares Physical Gold ETC.
Você também pode considerar fundos e fundos de investimento que visam preservar a riqueza em vez de fornecer os melhores retornos. Pouco mais de um terço da carteira de investimentos em ativos pessoais que possuo consiste em ações e 44% são títulos.
6. Aumente seus ativos em dinheiro
Para um investidor muito nervoso, seria sensato sacar alguns de seus lucros espumosos.
Você pode estacionar seus lucros em fundos do mercado monetário, também conhecidos como fundos de caixa. Muitos deles rendem agora menos de 4%, o que não é garantido e os rendimentos mudarão à medida que as expectativas das taxas de juro mudam.
O principal problema de mudar para dinheiro é que você pode não conseguir controlar a calma se o mercado continuar a inflacionar e você acabar recomprando por um preço mais alto. Ou você pode reter o dinheiro indefinidamente, esperando por uma quebra que nunca acontece.
O nosso inquérito Fidelity Be Invested concluiu que os investidores no Reino Unido têm como meta um retorno anual de 9,2% nos próximos cinco anos, mas detêm uma média de 17% da sua carteira em dinheiro.
Todos estes são enigmas que enfrentamos à medida que lutamos com os nossos preconceitos de investimento e as mudanças nas perceções de valor.
Acho que é útil compartilhá-los para o bem de nossa sanidade coletiva, então descreva suas próprias experiências nos comentários dos leitores abaixo.
Mais importante ainda, reavaliar seu portfólio é uma oportunidade para considerar seus verdadeiros objetivos (considerando os retornos que você precisa e não aqueles que deseja) e garantir que seus investimentos ainda o deixem dormir à noite.
Resumindo, não creio que desta vez seja diferente.
