O orçamento de aumento de impostos de Rachel Reeves ainda deixará as finanças públicas numa posição “vulnerável”, apesar de mais do que duplicar a reserva orçamental do Reino Unido, alertou o analista independente do Tesouro.
O Gabinete de Responsabilidade Orçamental (OBR) afirmou que embora o chanceler tenha aumentado a sua participação de 9,9 mil milhões de libras para 22 mil milhões de libras, o potencial para eventos prejudiciais, como uma quebra global do mercado de ações ou uma futura pandemia, para desviar as finanças do governo do rumo, permaneceu elevado.
O OBR também disse que a economia crescerá a um ritmo mais lento do que o previsto anteriormente durante os próximos cinco anos, após uma ampla revisão da saúde económica da Grã-Bretanha que remonta à crise financeira de 2008.
O OBR disse que a economia crescerá 1,5% este ano, acima da previsão anterior de 1%, e 1,4% no próximo ano, bem abaixo da previsão de 1,9% em março. O crescimento será inferior ao esperado nos próximos três anos, o que prejudicará a motivação da Chanceler.
Enquanto Reeves se preparava para anunciar um aumento de impostos de 26 mil milhões de libras no seu discurso permanente, o OBR deu o seu veredicto sobre o impacto das medidas fiscais e de despesas num documento acidentalmente publicado prematuramente. Ele imediatamente se desculpou pelo erro e iniciou uma investigação, culpando “um erro do OBR”.
O analista disse que os aumentos de impostos forneceram fundos para Reeves criar uma reserva fiscal maior depois que o custo de 16 bilhões de libras da nota econômica foi compensado por 14 bilhões de libras de renda extra proveniente de receitas fiscais mais altas. A descida equivale a 0,3 pontos percentuais na perda de crescimento até 2030, face à previsão feita em março.
Os custos anuais mais elevados de financiamento da dívida e as maiores contas da segurança social foram factores que aumentaram a pressão sobre a chanceler para aumentar os impostos.
O presidente do OBR, Richard Hughes, destacou a crescente vulnerabilidade do Reino Unido devido ao forte aumento do endividamento esperado nos próximos dois anos.
Ele disse que o buffer de 22 mil milhões de libras permanece fraco e pode enfrentar “60 mil milhões de libras a mais de dívida até ao final da década do que prevíamos em Março, com um peso da dívida global que é o dobro da média da economia avançada e com o país continuando a pagar mais para pagar esta dívida do que em quase qualquer outro momento da sua história do pós-guerra”.
“Embora este orçamento resolva alguns riscos fiscais e aumente a margem mantida em relação às metas fiscais do governo, deixa as finanças públicas do Reino Unido relativamente vulneráveis a choques futuros”, afirmou o OBR.
Hughes disse que os gastos do governo aumentarão em cada um dos próximos cinco anos, acrescentando £ 11 bilhões em 2029-30.
Ruth Curtice, executiva-chefe do grupo de reflexão da Resolution Foundation, descreveu o orçamento como um “trabalho de reparação” que deixa a maior parte do sofrimento causado pelos aumentos de impostos mais elevados até 2028 e além.
Helen Miller, diretora do Instituto de Estudos Fiscais, descreveu-o como um orçamento do tipo “gaste agora, pague depois”, adiando a maioria dos aumentos de impostos até ao final do parlamento.
Reeves confiou numa prorrogação de três anos de um congelamento de longa data dos limites do imposto sobre o rendimento para colmatar grande parte do défice de despesas resultante de gastos mais elevados e de um declínio no crescimento.
O congelamento, muitas vezes chamado de imposto oculto, empurra mais pessoas de baixos rendimentos para a faixa de taxa normal e os contribuintes existentes para faixas de taxas mais elevadas. O OBR disse que a mudança geraria £ 8,3 bilhões extras em 2029-30.
O OBR disse que os consumidores enfrentarão uma inflação de 3,5% este ano, acima dos 3,2% previstos em março, e de 2,5% no próximo ano, acima dos 2,1% previstos, antes de se fixarem em 2%.
Após o lançamento do boletim informativo
O OBR acrescentou que o governo provavelmente verá um impulso da “inflação pegajosa” que manterá os preços subindo acima de 2% por mais tempo do que o esperado, o que aumentará as receitas fiscais do IVA e do imposto sobre o rendimento provenientes de salários mais elevados.
O OBR disse que a arrecadação total de impostos como proporção da renda nacional saltaria para um nível historicamente alto de 38%.
Ele acrescentou que os gastos extras nos primeiros anos da previsão farão com que os empréstimos sejam levados a uma montanha-russa quando impostos mais altos e limites rígidos de gastos entrarem em vigor nos anos posteriores.
“O efeito líquido dos gastos orçamentais e das políticas fiscais aumentaria o endividamento numa média de 5 mil milhões de libras nos próximos três anos, mas reduziria-o numa média de 13 mil milhões de libras nos próximos dois anos”, afirmou o OBR.
Aumentos de impostos mais pequenos também incluirão restrições aos esquemas de sacrifício salarial que permitem contribuições para pensões isentas de impostos a partir de Abril de 2029, criando um aumento de 4,7 mil milhões de libras para o Tesouro no ano financeiro de 2029-30.
O chanceler disse que aumentaria os impostos sobre a riqueza em 8 mil milhões de libras, incluindo um “imposto sobre mansões” anual sobre casas com valor superior a 2 milhões de libras, que deverá arrecadar 400 milhões de libras por ano a partir de Abril de 2028.
Quando todas as medidas fiscais e de despesas são incluídas, o OBR disse que se espera que o endividamento caia de 4,5% do rendimento nacional em 2025-26 para 1,9% do rendimento nacional em 2030-31.
Reeves disse que os juros da dívida representarão 1 libra de cada 10 libras de gastos do governo neste ano financeiro, mas o rácio da dívida em relação ao rendimento nacional começará a cair em 2029-30 e novamente em 2030-31.
No início deste ano, o OBR sinalizou que haveria uma revisão a tempo deste orçamento nas perspectivas de produtividade do Reino Unido, que mede a produção média do trabalhador por hora.
O resultado da revisão reduziu a parcela salarial do Chanceler em £ 16 bilhões, de £ 9,9 bilhões para -£ 4 bilhões; isso foi menos do que o rebaixamento de £ 20 bilhões que muitos analistas esperavam.
Rob Wood, economista-chefe do Reino Unido na consultora Pantheon Macroeconomics, afirmou: “Apesar da visão positiva do Chanceler hoje, as perspectivas orçamentais continuam perigosas. Algumas das poupanças fiscais não se materializarão; o governo não parece ter influência política para implementar as medidas necessárias para estabilizar a situação orçamental no curto prazo, e pensamos que os gastos com a defesa exercerão ainda mais pressão sobre os gastos fiscais”.
Questionado se renunciaria devido ao vazamento do OBR, se solicitado, Hughes disse: “Seguirei as recomendações (do inquérito)”.
O OBR também observou preocupações sobre uma bolha induzida pela IA nos mercados de ações. “Embora a turbulência do mercado seja difícil de prever, uma grande correção global dos preços das ações representa um risco negativo tanto para a nossa economia como para as nossas previsões fiscais”, disse ele.
