Rachel Reeves foi instada a utilizar o orçamento da próxima semana para criar significativamente mais margem de manobra, contrariamente às suas regras fiscais, depois de números oficiais terem mostrado que o governo do Reino Unido emprestou quase 10 mil milhões de libras a mais do que o esperado no ano até Outubro.
No mais recente panorama das finanças públicas antes da crise orçamental da Chanceler, o endividamento (a diferença entre despesas e rendimentos públicos) situou-se em 17,4 mil milhões de libras no mês passado, informou o Gabinete de Estatísticas Nacionais (ONS).
Este valor foi inferior ao registado no mesmo mês do ano passado, mas continua a ser o terceiro défice de Outubro mais elevado alguma vez registado.
O ONS disse que os empréstimos no exercício financeiro até agora foram de £ 116,8 bilhões; Isto representa £9,9 mil milhões a mais do que o Gabinete independente de Responsabilidade Orçamental (OBR) esperava que o governo contraísse empréstimos neste momento. Ele divulgará novas estimativas junto com o orçamento na próxima semana.
Martin Beck, economista-chefe da consultoria WPI Strategy, disse: “No estado atual, o endividamento total em 2025-26 poderá exceder a previsão do OBR para o ano inteiro em cerca de 10 mil milhões de libras, empurrando o défice para mais perto de 5% do PIB.
“Combinado com reviravoltas políticas, movimentos de mercado e um agravamento das perspetivas de produtividade, a margem de manobra do Chanceler em torno das regras orçamentais desapareceu quase certamente.”
Os mercados obrigacionistas são um público-alvo chave para o orçamento da próxima quarta-feira e estarão atentos à quantidade de “espaço” que Reeves deixou para si ao quebrar as suas regras orçamentais até ao final do período de previsão de cinco anos.
Nick Ridpath, economista investigador do Instituto de Estudos Fiscais, disse que o facto de o défice estar tão acima das previsões do OBR para o ano até Março destacou a necessidade de uma maior reserva fiscal.
“As projecções para o nível de endividamento este ano, e muito menos para os empréstimos daqui a quatro ou cinco anos, são altamente incertas”, disse ele.
“Operar com margem fiscal mínima para erros é arriscado e é uma das razões pelas quais a chanceler está a tomar medidas sensatas para aumentar a chamada ‘margem fiscal’ no orçamento da próxima semana.”
O tamanho do espaço livre será um teste fundamental para os títulos do governo ou para o ouro, disse Russell Shor, analista sênior de mercado da plataforma de negociação Tradu.com.
“Os rendimentos dos títulos dourados registaram o seu maior salto desde julho na sexta-feira passada, após relatos de que os aumentos do imposto sobre o rendimento estavam a cair, transformando o orçamento num grande teste de disciplina fiscal, especialmente sobre se Reeves pode desbloquear cerca de 20 mil milhões de libras de margem de manobra sem prejudicar o sentimento”, disse ele.
O ONS afirmou que os gastos do governo central foram 3,7 mil milhões de libras mais elevados em Outubro do que há um ano; Este citou o aumento dos pagamentos de assistência social e aumentos salariais dos funcionários públicos devido à inflação superior ao esperado.
Reeves entregará seu segundo orçamento na quarta-feira, apesar do ambiente político difícil, após abandonar os planos do Tesouro de aumentar o imposto de renda.
Após o lançamento do boletim informativo
Espera-se ainda que o OBR aumente significativamente os impostos para aumentar a parcela de 10 mil milhões de libras em resposta a uma descida nas suas previsões económicas e contra as suas regras fiscais.
James Murray, secretário-chefe do Tesouro, disse que os dados sublinham a importância dos esforços de Reeves para manter as finanças públicas sob controlo.
“Atualmente gastamos 1 libra em cada 10 libras do dinheiro dos contribuintes em juros da nossa dívida nacional. Este dinheiro precisa de ir para as nossas escolas, hospitais, polícia e forças armadas. É por isso que estamos preparados para proporcionar a maior redução nos défices orçamentais primários tanto no G7 como no G20 ao longo dos próximos cinco anos para reduzir os custos dos empréstimos”, disse ele.
O ONS disse que o governo teve de pagar £ 8,4 mil milhões em juros sobre a dívida em Outubro porque os pagamentos de obrigações indexadas à inflação, ou títulos do governo, foram superiores ao esperado devido à inflação elevada em curso.
Além dos aumentos de impostos, espera-se que Reeves apresente ao orçamento um pacote de medidas de custo de vida destinadas a reduzir a inflação. Como primeiro passo, anunciou na sexta-feira que as taxas de prescrição seriam congeladas por mais um ano.
A primeira regra fiscal de Reeves diz que ele deveria tentar trazer o orçamento actual para um excedente até 2030, para que as despesas diárias correspondam às receitas. O ONS disse que o défice desta medida foi de 12,6 mil milhões de libras em Outubro, 2,6 mil milhões de libras a mais do que o OBR tinha previsto.
O chanceler sombra Mel Stride disse: “Se os trabalhistas tivessem uma espinha dorsal, eles controlariam os gastos para evitar aumentos de impostos na próxima semana. Embora os trabalhistas planejem gastar cada vez mais, os conservadores reduziriam o déficit e reduziriam os impostos com nossa regra econômica de ouro e plano de poupança de £ 47 bilhões.”
Os números do endividamento piores do que o esperado ocorreram quando os dados oficiais das vendas a retalho mostraram uma queda mensal inesperada de 1,1% em Outubro; Esta foi a primeira descida desde Maio, com alguns analistas a culparem o nervosismo dos consumidores antes do orçamento.
