A tentativa do investidor activista Boaz Weinstein de obter o controlo de vários fundos de investimento do Reino Unido é uma luta pela alma da bolsa de valores de Londres.
Os fundos de investimento são uma marca registrada da cidade, com ativos avaliados em £ 260 bilhões e uma história de 150 anos.
Deram aos pequenos accionistas privados a oportunidade de investir em empreendimentos excitantes, desde os caminhos-de-ferro dos EUA até à exploração espacial, e para aqueles que preferem uma abordagem silenciosa, existem fundos mais aborrecidos mas fiáveis, que pagam dividendos.
Weinstein mirou habilmente nas alas fracas através da sua corretora Saba Capital. Alguns dos seus alvos, mas não todos, tiveram um desempenho fraco em conselhos indiferentes, onde as ações foram negociadas com grandes descontos em relação ao valor patrimonial líquido.
A chegada de Saba levanta uma questão fundamental: vale a pena defender os fundos de investimento? Um legado de século e meio é uma virtude? Ou estarão os trustes em vias de extinção, com ou sem Weinstein, na era das ações de memes, das criptomoedas e dos influenciadores financeiros?
A confiança mundial de Edimburgo está no centro da tempestade. Enfrenta agora uma terceira votação, instigada por Saba, que quer tomar as rédeas e transformá-lo num fundo predatório à sua imagem.
No ataque: Boaz Weinstein habilmente mirou nas alas fracas por meio da corretora Saba Capital
A estratégia de Weinstein é inteligente e, na minha opinião, cínica. Esta não é uma crítica aos investidores activistas em si.
Podem encorajar mudanças positivas nas empresas, especialmente se obtiverem o apoio de outras partes interessadas.
Mas o modus operandi de Saba é ignorar os desejos dos seus colegas investidores, incluindo os pequenos poupadores que até agora votaram contra Weinstein. A sua abordagem consiste em tentar assumir o controlo dos trustes, explorando lacunas nas regras e confiando na inércia dos investidores; um método que provavelmente funcionará no caso de um escrutínio deficiente por parte dos reguladores e da mídia.
A estratégia não criou valor, mas foi dispendiosa e perturbadora. Outro trust, o Impax Environmental, foi pressionado a dissolver-se efetivamente.
Um raio de luz sobre esta questão é que os pequenos investidores já começaram a votar em vigor. Receberam pouco apoio do regulador ou do Governo. Simon Walls, um alto funcionário da Autoridade de Conduta Financeira (FCA), acredita que as atividades de Saba fazem parte da turbulência normal da cidade.
Não exatamente: os trustes distinguem-se por serem veículos de poupança coletiva que atraem tanto pequenos investidores como grandes instituições.
A FCA está a estudar regras de listagem que possam resultar numa reforma, embora possa ser tarde demais para as actuais ambições de Saba. O Ministério do Comércio e Comércio, responsável pelas regras relativas ao voto, destacou-se pelo seu silêncio.
Tanto o Partido Trabalhista como o Partido Conservador estão empenhados em fortalecer a cidade para injetar capital em projetos que o país precisa urgentemente de crescer e desenvolver, incluindo infraestruturas e produção avançada. Persuadir os pequenos aforradores a comprar ações em vez de colocar o seu dinheiro em contas poupança é uma parte importante deste projeto, e os fundos de investimento podem ser uma excelente forma de o fazer.
A FCA e o Departamento de Negócios aguardaram enquanto Weinstein causava estragos.
Eles devem fazer todos os esforços para evitar que Square Mile se torne um ímã ainda maior para oportunistas, aventureiros e diversas pragas do mercado.
Os investidores em Edimburgo em todo o mundo devem votar para enviar uma mensagem a Boaz, ao órgão de fiscalização e ao Governo Trabalhista. Os interesses dos pequenos acionistas não devem ser entregues à Saba.
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