O fundo de investimento Jupiter UK Dynamic Equity passou por uma transformação nos últimos 16 meses. Um novo gestor foi nomeado e o fundo foi renomeado para Jupiter UK Special Situations.
Embora ainda seja cedo, as mudanças foram para melhor para os investidores.
Os números do desempenho são impressionantes, embora no curto prazo, com retornos atraentes de 34 por cento desde outubro de 2024, quando o novo gestor Alex Savvides assumiu o cargo.
Este número está logo atrás do FTSE All-Share Index (35%), mas bem à frente da média de todo o seu grupo empresarial no Reino Unido (22%).
A transformação deve-se a Savvides, que impôs um estilo de investimento forte e ativo que provou ser bem-sucedido na sua empresa de investimento, JO Hambro Capital Management, onde gere com confiança o JOHCM UK Dynamic Fund. Ele é ajudado pelo fundo de £ 1 bilhão de Stephanie Geary e Siddharth Sukumar.
Savvides é um investidor que compra empresas subvalorizadas com a expectativa de que o mercado irá precificá-las corretamente em algum momento. Essa abordagem é frequentemente descrita como investimento em valor, mas o método de Savvides é mais parecido com investimento em valor com uma variação.
Muitas vezes, propaga ativamente a mudança para garantir que ocorre a transformação do negócio e que é criado valor para os acionistas à medida que os preços das ações sobem.
Às vezes esse processo acontece rapidamente; Como é o caso da recente proposta de venda da Schröders, grande empresa de investimento da cidade, à gestora de activos norte-americana Nuveen. A Savvides comprou uma participação na Schroders no final de 2024, quando as ações eram negociadas em torno de £ 3,22. Atualmente, eles estão sendo negociados a £ 5,86, com um ganho de 82%.
Ou leva mais tempo, como aconteceu com o comerciante de construção Travis Perkins, que a Savvides começou a comprar no final de 2024 a um preço médio de pouco mais de £ 7. O preço das ações da empresa só começou a voltar a este nível nos últimos meses.
Savvides diz: A transformação de ‘Travis’ vem com um novo executivo-chefe nomeado em Gavin Slark, e a empresa está ganhando participação de mercado à medida que os rivais de private equity lutam com altos níveis de endividamento.
“Mas o preço das ações não subirá até que a procura melhore. Isto significará mais construção de habitação e mais gastos do Governo em infra-estruturas.
‘Como um investidor de valor, a paciência é fundamental e temos isso de sobra. Também temos fé na escolha dos investimentos que fazemos.’
Savvides afirma que a interação com a gestão é vital. «Como investidor, é imperativo adotar uma mentalidade de propriedade», explica. ‘Talvez quando um novo presidente ou executivo-chefe é nomeado, muitas vezes entramos e temos nossa própria visão sobre quais mudanças precisam ser feitas no negócio.
“Talvez inicialmente haja algum retrocesso nas nossas ideias, mas no final o resultado será uma empresa com um balanço mais forte e melhores lucros.”
As participações existentes incluem ações da BP, Rio Tinto e Unilever, todas elas em transformação sob nova gestão.
O fundo possui 43 ativos. Quando Savvides entrou a bordo no final de 2024, manteve 60 por cento da carteira existente, quer porque havia empresas que possuía na JOHCM UK Dynamic de que ainda gostava, quer porque havia empresas nas quais já estava a considerar investir antes de assumir as rédeas.
Os dividendos são pagos semestralmente e o rendimento de dividendos é de 3,4%. As taxas anuais totais são de 0,76 por cento.
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