Na semana passada, Donald Trump abandonou abruptamente o seu plano de invadir a Gronelândia – e graças a uma reviravolta no mercado obrigacionista dos EUA.
Sim, você leu certo: não era um diploma e não eram acordos de bastidores entre os figurões dentro de algum chalé chique aqui no Fórum Econômico Mundial.
Na verdade, foi o mercado obrigacionista que resolveu a crise da Gronelândia, segundo fontes da IMHO e, na minha opinião, de Wall Street, instando o presidente a montar um “quadro” que apenas coloque algumas bases militares dos EUA na ilha coberta de gelo.
Eu sei o que você está pensando: eu saltei sobre o tubarão neste caso, estava tão envolvido em minhas fixações financeiras que não conseguia ver as forças geopolíticas mais amplas que nosso presidente enviaria os Navy SEALs para assumir o controle de todas as presas estrategicamente colocadas.
É verdade que Trump chocou o mundo quando disse que vê a Gronelândia como parte dos EUA e que pretende fazê-lo por todos os meios necessários.
Embora a ilha seja inóspita e pouco habitada, é também território da Dinamarca, país membro da NATO.
Temos um tratado com este acordo – aprovado pelo Congresso – sem mexer nele.
Tudo isso apenas prova o propósito.
Enquanto Donald soltava fumaça sobre o envio de tropas, ele brandia armas de coerção mais pesadas, tarifas enormes, sobre a Dinamarca, a Noruega, a Suécia, a França, a Alemanha, a Grã-Bretanha, a Bélgica e a Finlândia.
Eles o entregariam à Groenlândia ou imporiam um imposto adicional de 10% sobre seus produtos, aumentando posteriormente para 25%.
A Europa enlouqueceu – mas o mercado obrigacionista dos EUA também, à medida que os rendimentos disparam e os preços caem.
Os nervos também foram vendidos, mas as quedas podem pesar sobre os títulos, sobre as esperanças de inflação estimulada pelas tarifas.
Um sinal forte
Quando os preços das obrigações caem e as taxas de juro sobem, este é um forte sinal de que se aproxima uma má economia.
Taxas mais elevadas significam custos de empréstimos mais elevados para os consumidores, o que por sua vez reduz o consumo. Significa também que precisamos de pagar mais dinheiro para financiar o nosso grande défice orçamental.
Já vimos esse filme antes.
Lembra-se das pesadas tarifas do “Dia da Libertação”?
A razão pela qual a economia nunca decolou, como muitos previram, pode ser atribuída à venda massiva de títulos.
Para lembrar o minuto em que foi anunciado o dia da Libertação, o tesoureiro dos segredos de Scott Bessent foi exposto a todos os anteriores.
Os rendimentos dos títulos do Tesouro a 10 anos, os mais elevados de sempre, dispararam para 5% – um nível perigoso que sugere que uma recessão está iminente, mesmo com os grandes planos de Trump para cortes de impostos e desregulamentação.
Os comerciantes, observando os chamados títulos, venderam até que Bessent anunciou todo o exercício de “liberação” sob custódia.
Na verdade, as tarifas não cessaram até que Bessent começou a cortar o comércio com o mundo, incluindo a nossa arqui-inimiga, a China, impondo tarifas muito mais baixas.
Desde então, o mercado retomou a sua trajetória ascendente, impulsionado pela desregulamentação e pelos cortes de impostos do presidente.
Não tínhamos exactamente o mesmo cenário quando Trump anunciou o seu plano de abandonar a Gronelândia, mas ele está a começar a avançar nessa direcção. A nota de 10 anos subiu acima de 4,3% e as ações estão vendendo forte.
Saia da rampa
Isto é, até Trump anunciar, na quarta-feira, aqui em Davos, que teria um novo acordo, para sair da “ruptura” ou muralha da Gronelândia – onde nada realmente novo parece ter sido alcançado, uma vez que a Dinamarca tem sido amplamente complacente com a instalação militar dos EUA no seu território.
Eles não se importavam com as feiras, mas sim comemoravam.
Os títulos se recuperaram, assim como as ações.
Ou seja, os observadores foram atingidos novamente.
O antigo Presidente Bill Clinton assumiu claramente o controlo do mercado obrigacionista no início da década de 1990, quando um dos seus conselheiros económicos indicou que poderia aumentar os impostos para reduzir o défice ou aumentar os títulos e negociá-los.
Ele estava cochilando.
Suas palavras exatas para Robert Rubin, conforme relatadas pelo jornalista Bob Woodward (que mais tarde confirmei com Rubin, então chefe do Conselho Econômico Nacional), foram estas: “Você quer me dizer que o sucesso do programa e a reeleição dependem do Federal Reserve e de um monte de papéis comerciais de merda?”
Rubin disse que sim.
Agora, os comerciantes do Rei Trump e Bessent são de maior importância.
A dívida e o défice dos anos Clinton são minúsculos comparados com o que temos agora: défices orçamentais anuais de quase 2 biliões de dólares.
A nossa dívida é de 38 biliões de dólares, uns colossais 125% da economia.
E foi assim que um bando de “empresários de merda” – sem conhecer os jogadores poderosos em Davos – resolveu a crise da Gronelândia.
