Os preços do petróleo lutam com a incerteza sobre a guerra no Irã: NPR

Os preços globais do petróleo bruto têm estado voláteis este mês, subindo até aos 35 dólares num dia. Eles também estão altos – cerca de US$ 110 por barril atualmente. Mas não aumentou tanto quanto os analistas poderiam esperar.

O Estreito de Ormuz, uma das vias navegáveis ​​mais importantes para o comércio global de petróleo, está praticamente fechado ao transporte marítimo há semanas. É de esperar que esse tipo de perturbação faça subir os preços de forma acentuada e consistente. Então, por que os preços eram tão altos nesta estranha montanha-russa?

Em uma palavra: dúvida.

“O negócio do petróleo está agora no meio disto quase como o “gato de Schrödinger”, o maior fornecimento de petróleo na história do mercado petrolífero” Rory Johnston, an. pesquisador do mercado de petróleodisse na próxima semana

O gato de Schrödinger é o comemore o experimento para ilustrar um princípio fundamental da mecânica quântica. Coloque o gato dentro da caixa, próximo ao frasco de veneno cuidadosamente preso à amostra de material radioativo. Se um átomo dessa amostra entrar em colapso, ele quebrará a tigela e o gato morrerá.

O gato está vivo ou morto, mas fora da caixa você não sabe. Pois entre os estrangeiros, tanto quanto entre os mecânicos, ele é na verdade um gato os dois imediatamente… enquanto alguém abre a caixa.

Na versão petrolífera, ou o mundo está na pior crise petrolífera de sempre, ou as coisas estão radicalmente bem. Durante semanas, ambos os cenários pareceram igualmente prováveis ​​para o mercado.

No cenário do “gato morto”, há uma longa guerra que perturba durante meses o comércio de petróleo do Médio Oriente. “Se isto continuar, será maior do que os derrames de petróleo da década de 1970”, disse Johnston.

Durante décadas, os observadores do mercado petrolífero preocuparam-se com um encerramento como o pior cenário possível. É basicamente pois eles podem fazer totalmente o mundo resultando em escassez no fornecimento de petróleo ao acumular pilhas ou ao enviar petróleo bruto por rotas alternativas. O encerramento a longo prazo fez com que os preços disparassem muito, muito mais do que vemos hoje.

Mas se a guerra acabar, digamos amanhã, acontecerá que estaremos em “gatos vivos”. “Teoricamente, se Trump se retirasse agora, o mercado petrolífero começaria a recuperar-se”, disse Johnston.

O mundo tinha muito petróleo bruto extra voar antes que essa luta começasse. O que significa algo que um curto a perturbação não foi desastrosa. Portanto, se for difícil reabrir imediatamente, e os campos e recursos petrolíferos na região de Sinui não puderem ser seriamente danificados e reiniciar a produção dentro de algumas semanas… bem, então, o preço não deve ser nada absurdo.

Você e o mercado têm uma razão para evitar uma guerra curta. Ao longo dos anos, toda uma série de crises geopolíticas foi rapidamente resolvida por ataques Refinarias sauditas para O ataque EUA-Israel ao Irã no ano passado nos EUA operação na Venezuela. Mesmo a invasão em grande escala do abastecimento de petróleo da Ucrânia pela Rússia não perturbou o mercado tão profundamente como se temia inicialmente – embora o conflito em si continue em curso. Mais uma vez, comprar quando os preços do petróleo estavam elevados após o ataque foi uma boa forma de perder muito dinheiro, e os traders lembram-se.

O que é, então, a guerra longa ou curta? Dois cenários possíveis sugerem trajetórias lógicas muito diferentes para os preços do petróleo.

Ou, como disse Dan Pickering, chefe de investimentos da Pickering Energy Partners: “Hoje, podemos usar dois chapéus diferentes em relação ao petróleo bruto: “Por que tão alto? Porque esta guerra vai acontecer em breve”, disse ele. “Outra coisa seria: ‘Porque é que é tão baixo, quando 20% do abastecimento global de petróleo está depositado atrás do Estreito de Ormuz?’

Sinais mistos e desconexão

Nesta competição, o mercado recebeu sinais mistos. A Casa Branca emitiu relatos contraditórios em ” metas e linha do tempo para a guerra E algumas das suas declarações são contrariadas pelo seu testemunho.

“Está relacionado com esta ideia de que, ah, teremos, você sabe, as marinhas, ou dispararemos todos os seus mísseis balísticos”, disse Ellen Wald, membro sênior não residente do Atlantic Council no Global Energy Center e autora. Arábia, Inc. “E ainda assim a coisa está na terra, os drones ainda estão voando; os mísseis ainda estão voando através do mar”.

Óleo corporal, bem tangível. Mas mesmo o “mercado de papel” negociava mercadorias de forma abstrata, movendo o preço na tela.

E a desconexão entre esse mundo físico – onde os preços spot dos combustíveis estão a disparar no Médio Oriente, os preços dos combustíveis de aviação estão a duplicar e países como o Paquistão e o Bangladesh estão a fechar escolas e a racionar combustível – e os mercados de matérias-primas, onde os preços constantes começaram a disparar, um tweet do Presidente nas redes sociais sobre negociações de produtividade, ou uma demonstração prescritiva para encurtar o conflito.

Pelo menos isso era modelo A variação do mercado pode estar mais próxima do rácio com uma perturbação sustentada mais longa. Na segunda quinzena desta semana, os preços subiram US$ 10 o barril, e só ficaram lá – apesar um corredor do presidente ele fala bem.

Al Salazar é chefe de pesquisa macro de petróleo e gás na Enver, uma empresa de dados de energia. “O fato de termos mais US$ 10 como uma extensão da linha de crédito”, disse ele na sexta-feira, “provavelmente eliminará a esperança de que isso possa ser pago rapidamente”.

Um ciclo de feedback

Fundamentalmente, ao contrário do cenário original do gato de Schrödinger, o que acontece dentro da caixa não é determinado pelo acaso. O presidente Trump é um dos principais tomadores de decisão.

É por isso que seus comentários movimentam o mercado. Mas Trump também está a movimentar o mercado. Ele é muito cuidadoso com o petróleo e com o preço das ações, e está invertido políticas antes quando sinal de mercado que você uma economia global em colapso. (Wall Street até assinou um apelido para o padrão; TACOpara “Frango da Trombeta sempre.”)

“É um ciclo de feedback em que preços mais elevados criam mais ansiedade na gestão, o que pode acabar com a luta ou criar um crescimento intenso”, disse Pickering.

Mas Trump não parece sentir a pressão aguda neste momento; esses comentário que os elevados preços do petróleo são realmente bons para os EUA e, recentemente, ele disse“Achei que o preço do petróleo subiria mais e pensei que o mercado de ações cairia mais.”

Há uma possibilidade surpreendente à espreita aqui: os preços do petróleo diminuíram em grande parte porque os comerciantes pensam que a guerra será curta. Ao remover a pressão do mercado sobre a trombeta, o que causa um acidente força mais guerra?

Bob McNally, fundador do Rapidan Energy Group e autor Volatilidade Brutaele coloca a questão da seguinte forma: estará o mercado a “adiar o preço dos sinais que o presidente e os decisores políticos estão a aplicar, quer procurando pôr fim ao conflito, quer acelerando um ou outro conflito?”

Veja o dele: “Isso mesmo. Isso mesmo.”

Abaixe a etiqueta de preço

Uma reação retardada também tem outros efeitos. Os preços são como a oferta do mercado resolve a escassez. Quando o petróleo fica caro, obriga os consumidores a usar gasolina e outros produtos petrolíferos. Entretanto, os preços elevados incentivam as empresas petrolíferas a produzir mais, sugerindo que aumentam a produção, o que não é benéfico a preços mais baixos. A oferta aumenta e a demanda diminui. Os dois juntos trarão o sistema de volta ao equilíbrio.

Mas se os aumentos de preços forem adiados, disse Rory Johnston, eles serão mais sérios mais tarde. Se a guerra não terminar amanhã, e de facto estivermos num cenário muito grave, os preços do petróleo que observamos agora significam que estamos “apostar no presente para ainda pior no futuro”, disse ele.

Você, leitor, é um elemento desta narrativa complexa. A demanda pela gasolina afeta o preço, mas o preço afeta você.

Em média, a gasolina dos EUA subiu cerca de um dólar por galão – mas está longe de onde poderia estar se a guerra se prolongasse. “A pessoa comum nas ruas neste momento não avalia totalmente a escala do desastre com que estamos lidando neste momento”, disse Johnston.

Ed Crooks, vice-presidente para as Américas da consultoria Wood Mackenzie, concorda: “O efeito total da briga de Hormuz ainda não atingiu os consumidores americanos com fechamentos quase totais”, disse Crook.

Então dirigimos e a demanda permaneceu estável. Por agora.

O défice de petróleo causado por esta crise é de cerca de 10 milhões de barris por dia, aproximadamente equivalente à queda da procura durante o pior da pandemia de covid-19. Naquela época, as viagens e séries levaram a reduções acentuadas em todo o mundo nos vôos e voos. Então veja: Quanto custaria a gasolina para o mundo? escolhe enquanto você interrompeu a jornada tanto quanto era forçado até então?

Se a caixa de Schrödinger se abrir e revelar uma guerra de longa duração, todos poderemos encontrar a resposta.