Os próprios clientes da Big Tech da Nvidia (NVDA) estão preparados para capturar uma parcela significativa do mercado de chips de IA, uma dinâmica que pode acabar prejudicando as margens de lucro do fabricante de chips.
As grandes empresas de tecnologia estão tomando medidas para fortalecer suas operações internas de fabricação de chips. O desenvolvedor do ChatGPT OpenAI (OPAI.PVT), um grande cliente de chips Nvidia ao alugar espaço em nuvem nos data centers da Microsoft (MSFT) e CoreWeave (CRWV), disse que começaria a trabalhar com a Broadcom para projetar seus próprios chips personalizados.
A META anunciou os seguintes planos no final de setembro: Aquisição da startup de chips Rivos Isso porque está intensificando seus próprios esforços em chips. A Amazon (AMZN) disse que seu enorme projeto de data center chamado Projeto Rainier, que inclui centenas de milhares de chips Trainium2 a serem usados pelo desenvolvedor de IA Anthropic, foi concluído neste verão. “Está indo bem” Analistas disseram que houve um aumento significativo na demanda por chips já implantados nos data centers da Anthropic.
Embora as unidades de processamento gráfico da Nvidia (GOOGL, GOOG) respondam pela maior parte do mercado de chips de IA, as empresas de tecnologia lideradas pelo Google (GOOGL, GOOG), de propriedade da Alphabet, Amazon e Microsoft são fabricantes de chips Broadcom e Marvell. Tecnologia (MRVL) para projetar chips personalizados.
Os analistas descreveram os chips como mais baratos e mais otimizados para o software da empresa. Esses gigantescos provedores de nuvem de tecnologia não vendem chips físicos autônomos para outras empresas como a Nvidia, mas as empresas executam modelos de IA internamente em seus próprios chips, e os clientes da nuvem também têm a opção de usar esses chips personalizados para executar cargas de trabalho de IA a baixo custo.
O JPMorgan disse em uma nota de pesquisa de junho que chips personalizados projetados por empresas como Google, Amazon, Meta e OpenAI representarão 45% do mercado de chips de IA. Isto representa um aumento de 37% em 2024 e 40% em 2025. O restante do mercado de chips é ocupado por produtores de GPU, nomeadamente Nvidia e sua rival Advanced Micro Devices (AMD).
Há uma boa razão pela qual os “Sete Magníficos” projetam seus próprios chips.
“Para qualquer hiperescalador que esteja considerando silício personalizado, a visão estratégica é que eles não querem ficar presos atrás de um monopólio da NVIDIA”, disse Jay Goldberg, analista da Seaport. O custo incrivelmente alto dos chips Nvidia AI forçou os provedores de nuvem a obter lucros menores Os analistas explicaram que é melhor alugar chips do que alugá-los diretamente.
“A Nvidia agora precisa competir por seus clientes”, acrescentou Goldberg.
Embora os chips personalizados da empresa de tecnologia sejam amplamente usados para executar cargas de trabalho internas de IA, o Google Venda chips de IA fisicamente chamado TPU (Unidade de Processamento Tensor) Foi adquirido por um provedor de nuvem em setembro. É um movimento que a coloca em concorrência direta com empresas como a Nvidia. O analista da DA Davidson, Gil Luria, estima que o negócio de TPU do Google, combinado com sua divisão DeepMind AI, valha US$ 900 bilhões, chamando-o de “provavelmente um dos negócios mais valiosos da Alphabet”.
“As TPUs do Google continuam sendo a melhor alternativa à NVIDIA, e a diferença entre as duas diminuiu significativamente nos últimos 9 a 12 meses”, escreveu Luria em nota aos clientes em setembro passado. “Se o Google vender seus sistemas para clientes externos, haverá uma demanda particularmente notável por laboratórios de IA de ponta.”
O CEO da Alphabet, Sundar Pichai, revela o Trillium TPU de 6ª geração do Google no evento Google I/O de 2024. O Google lançou o TPU Ironwood de 7ª geração em 2025. (AP Photo/Jeff Chiu) ·Imprensa associada
No geral, Goldberg, da Seaport, disse que espera “muita atividade em torno do silício personalizado” em 2026, com base em conversas em toda a cadeia de fornecimento de chips de IA.
Os gigantes da tecnologia estão em diferentes estágios na evolução de seus negócios de chips. O Google vem desenvolvendo chips de IA chamados TPUs há mais de uma década e é o líder indiscutível entre seus pares, disseram analistas ao Yahoo Finance. A Amazon iniciou sua jornada interna de chips um ano depois que o Google lançou seu primeiro TPU por meio da aquisição de uma startup de chips. Instituto Anapurna Foi lançado em 2015 Primeiros chips Trainium de 2020. Enquanto isso, a Microsoft lançou seu próprio produto. Primeiro chip Maia AI customizado em 2023 e ficar para trás Colegas.
Embora possa ser mais barato usar chips personalizados, os desenvolvedores de IA geralmente preferem os chips da Nvidia por causa da pilha de software que os acompanha.
Por enquanto, a Nvidia é a líder absoluta, mas o analista do Futurum Group, David Nicholson, disse que os esforços de chips personalizados da gigante da tecnologia acabarão por impactar os lucros da Nvidia. “Com o tempo, as margens que a Nvidia pode controlar agora vão se deteriorar. Como eles têm todos esses diferentes aceleradores (chips) de silício personalizados, existe essa oportunidade, (serão) mil cortes.”
Quando questionado sobre a ameaça competitiva dos chips personalizados. Aparições recentes em podcastsO CEO da Nvidia, Jensen Huang, pareceu descartar as preocupações, dizendo que a Nvidia é mais do que apenas uma fabricante de chips de IA porque oferece sistemas de servidor completos em vez de GPUs individuais. Embora os clientes muitas vezes construam chips únicos, a Nvidia projeta grandes racks de servidores com vários chips internos, de GPUs Blackwell a unidades centrais de processamento (CPUs) baseadas em Arm e produtos de rede, permitindo que os chips se comuniquem entre si.
“Somos a única empresa no mundo hoje que constrói todos os seus chips dentro da infraestrutura de IA”, disse Huang no podcast “BG2” em setembro passado.
O cofundador e CEO da Nvidia, Jensen Huang, participando da Computex 2025, realizada no Taipei Music Center em maio de 2025. (I-Hwa Cheng/AFP via Getty Images) ·I-HWA CHENG (Cortesia de Getty Images)
Alguns analistas também argumentam que o mercado de chips de IA é tão grande que há espaço para as empresas de tecnologia expandirem seus esforços de chips personalizados sem sobrecarregar o mercado da Nvidia.
Vivek Arya, do Bank of America, e Gil Luria, do DA Davidson, disseram literalmente em entrevistas separadas que o crescimento da participação de mercado para chips personalizados “não é significativo”.
Arya explicou que isso ocorre porque a Nvidia “continuou a expandir nosso tamanho de mercado”. A Nvidia tem investido pesadamente em ecossistemas de IA e empresas de “neocloud” que competem por seus próprios clientes, incluindo o investimento de US$ 47 bilhões em capital de risco em empresas de IA de 2020 a setembro deste ano, de acordo com dados do Pitchbook.
“O crescimento e a demanda são muito significativos”, disse Luria. “Vamos precisar de muito mais computação, e os modelos (IA) estão se tornando cada vez mais úteis, o que significa que o bolo vai ficar muito maior nos próximos anos.”
“A Nvidia não crescerá tão rápido quanto o mercado, mas ainda será capaz de crescer porque o mercado está crescendo muito rápido”, acrescentou.
Reduzindo também as preocupações com a Nvidia: nem todos os gigantes da tecnologia que trabalham em chips personalizados representam uma ameaça igual ao domínio da Nvidia.
“Mas a desvantagem de fabricar seu próprio silício é que é difícil”, disse Goldberg. “Acho que o que acontece no final das contas é que nem todos tiveram sucesso.”
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Laura Bratton é repórter do Yahoo Finance. Siga-a em Bluesky @laurabratton.bsky.social. E-mail: laura.bratton@yahooinc.com.
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