Os investidores de varejo são notoriamente inacessíveis ao mundo das startups. Robinhood está tentando mudar isso, permitindo que o público em geral invista em um portfólio das “empresas privadas mais interessantes que operam atualmente”.
Para tal, a empresa pioneira no modelo de corretagem sem comissões garantiu o acesso a oito startups, incluindo Databricks, Stripe, Mercor e Oura, agrupando-as num veículo chamado Robinhood Ventures Fund I. O fundo, que também inclui Ramp, Airwallex, Revolut e Boom, estabeleceu uma meta ambiciosa de mil milhões de dólares no mês passado, mas a procura por esta nova forma de investir em empresas privadas tem sido inferior ao esperado.
Na quinta-feira, Robinhood anunciou que havia arrecadado fundos. $US$ 658,4 milhões – poderiam chegar a US$ 757 milhões se as seguradoras exercessem toda a sua cota. As ações, que tinham preço de oferta pública inicial de US$ 25, começaram a ser negociadas na sexta-feira e fecharam a US$ 21, queda de 16%.
A resposta da RVI em Wall Street contrasta fortemente com outra tentativa de dar aos investidores individuais exposição a startups de sucesso. Quando Destiny Tech100, um fundo fechado de capital aberto com participações em 100 empresas apoiadas por capital de risco, incluindo SpaceX, OpenAI e Discord, listado diretamente na NYSE em março de 2024; preço das ações sobe De um preço base de US$ 4,84 a uma negociação de abertura de US$ 8,25, ele eventualmente fecha a US$ 9,00 no primeiro dia.
Destiny Tech100 continua a crescer desde a sua estreia pública. O fundo fechou sexta-feira a US$ 26,61, um prêmio de 33% sobre o valor patrimonial líquido. US$ 19,97Isto significa que a ação está a ser negociada muito acima do valor real das suas participações subjacentes.
Então, por que os investidores de varejo não estão tão interessados nos fundos do Robinhood quanto no Destiny Tech 100? A explicação mais provável é a falta de exposição da RVI a empresas que se espera que abram o capital com avaliações enormes, como a OpenAI, a Anthropic e a SpaceX.
Robinhood está tentando resolver esse problema. A RVI planeja adicionar mais startups ao fundo, com o objetivo final de possuir o que Sarah Pinto, presidente da Robinhood Ventures, descreveu ao TechCrunch como “15 a 20 das melhores empresas de crescimento em estágio avançado”. Diretor Financeiro da empresaShiv Verma, falou com Axios Pro. naquela sexta-feira Robinhood está de olho em sua exposição ao OpenAI.
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Porém, ter acesso a essas renomadas empresas não é nada simples. Robinhood pretende entrar no limite diretamente por meio de um aumento de capital primário ou venda secundária de ações. Este é um desafio mesmo para empresas com raízes no Vale do Silício.
As tabelas de capitalização, o registro oficial de quem possui ações de uma empresa, são bem guardadas na maioria das startups de alto perfil e, para conseguir uma vaga, você precisa ser convidado pela empresa ou obter a aprovação da empresa para comprar ações de investidores existentes.
“É muito difícil entrar nestas empresas e os investimentos são muito caros”, reconheceu Pinto.
Esta é apenas uma das razões pelas quais é mais fácil falar do que fazer democratizar os mercados privados, e porque as empresas que a maioria dos investidores individuais pretendem possuir estão actualmente fora de alcance.
