Os americanos estão a incumprir a sua dívida a taxas quase históricas, uma colisão entre pressões estruturais de longo prazo e pressões económicas contemporâneas que alguns acreditam que poderão abalar toda a economia.
A questão foi abordada pelo mais recente alívio do Fed de Nova York Empréstimo à habitação e relatório de créditoMostrou que a dívida das famílias atingiu um recorde de 18,6 biliões de dólares no terceiro trimestre de 2025, um aumento de 228 mil milhões de dólares em relação ao segundo trimestre.
Só os saldos dos cartões de crédito aumentaram 24 mil milhões de dólares, um máximo histórico, enquanto a percentagem dos saldos em situação de incumprimento grave aumentou 90 dias – níveis de quase crise financeira para 7,1%.
Os empréstimos para automóveis contam uma história semelhante, com graves taxas de incumprimento de 3%, as mais elevadas desde 2010. E os incumprimentos resultam num aumento nas reintegrações de posse de 2,2 milhões de veículos em 2025. De acordo com estatísticas da Recovery Database Network (RDN), e as estimativas do registro 3 são recuperadas milhões até o final do ano.
“As inadimplências, inadimplências e reintegrações de posse aumentaram nos últimos anos e se assemelham às tendências evidentes antes da Grande Recessão”, afirmou a Federação do Consumidor da América num relatório recente.
Ilustração fotográfica da Newsweek/Getty
A inadimplência nos empréstimos estudantis, muitas vezes um precursor de problemas financeiros mais amplos dos consumidores, acelerou a um ritmo sem precedentes. As taxas subiram para 14,3% no terceiro trimestre, contra apenas 0,8% no quarto trimestre do ano passado, um aumento histórico devido aos prazos de pagamento da era da pandemia. De acordo com uma análise separada dos dados do Departamento de Educação realizada pelo American Enterprise Institute, 5,5 milhões de estudantes mutuários estão inadimplentes em seus empréstimos, com outros 3,7 milhões com mais de 270 dias de inadimplência.
Tomados em conjunto, estes números pintam um quadro do consumidor americano em apuros e de uma economia à beira de outro colapso.
“Acho que todos os números da dívida representam uma ameaça muito significativa à nossa economia”, disse Lucia Dunn, professora de economia do estado de Ohio. “Talvez qualquer abordagem para lidar com isso seja um chute no caminho.”
O economista Domonkos F. Vamossi classificou o recente aumento como “histórico” e “extremamente incomum”.
“Muitos são tomadores de empréstimos de primeira linha, com altas pontuações de crédito e sem histórico anterior de inadimplência”, disse ele. Semana de notíciasE os empréstimos para automóveis sofreram uma mudança surpreendente, deixando de ser considerado um dos produtos de crédito mais seguros para ser agora considerado um dos mais perigosos.
Vamossi concluiu que a principal razão para o país não ter recuperado totalmente da era pós-Covid foi a “enorme inflação”, bem como as “altas taxas de juro que comprimem os orçamentos familiares”. Acrescente-se a isto um mercado de trabalho em arrefecimento, que atingiu duramente os jovens americanos e os recém-licenciados, à medida que as contratações silenciosas e os despedimentos começam a corroer o emprego em geral.
E para além das pressões financeiras pessoais que cria, os níveis crescentes de dívida, inadimplência e incumprimento podem limitar o crescimento económico, à medida que os consumidores limitados reduzem os gastos.
“Mais empréstimos estudantis inadimplentes reduzem a demanda e a utilização de crédito, especialmente entre os mutuários da Geração Z, Millennial e Geração X”, escreve a KPGM. “Isso contribuirá para a pressão sobre o setor imobiliário à medida que o comprador médio que compra pela primeira vez envelhece.”
Alguns economistas estão menos pessimistas quanto à contracção de empréstimos em 2025. O especialista em crédito ao consumo e professor de economia Florian Exler observou uma taxa de amortizações encorajadoramente baixa – perdas efectivamente incobráveis e de credores devido a incumprimentos em empréstimos que prejudicam os balanços.
“As taxas de amortização não parecem anormalmente elevadas segundo os padrões históricos. Na verdade, as amortizações de cartões de crédito estão a começar a diminuir novamente”, disse ele. Semana de notícias. “Durante a COVID, vale a pena lembrar que as inadimplências e as amortizações foram excepcionalmente baixas devido a transferências financeiras, moratórias e consumo deprimido – portanto, parte do que vimos foi a normalização.”
No entanto, Vamossi diz que a tendência é “profundamente preocupante” e representa um “potencial problema estrutural de longo prazo, em vez de um problema temporário”. Os mercados de crédito já estão a adaptar-se ao aumento das taxas de incumprimento e de incumprimento, à medida que os credores “restringem os padrões e reduzem as fontes”, observou.
“Estamos enfrentando uma crise no lado da oferta imobiliária que as hipotecas de 40 ou 50 anos não conseguem resolver”, disse ele. “Minha preocupação é menos com um colapso repentino no estilo da ‘Grande Recessão’ e mais com um lento e declínio da saúde econômica que afeta as taxas de fertilidade, a idade da casa própria e a estabilidade.”
