O antigo CEO da Goldman Sachs, Lloyd Blankfein, alertou que os mercados de capitais privados poderão expandir-se e conduzir a uma crise financeira semelhante à de 2008, afectando potencialmente os investidores de retalho e a economia em geral.
Em entrevista ao podcast “Get Big” da BloombergOs grandes investidores disseram que o sector de crédito privado de 1,8 biliões de dólares envolve riscos de alavancagem oculta, falta de liquidez e activos opacos.
Ele contribuiu para a crise das hipotecas subprime ao observar que estes investimentos eram cada vez mais oferecidos a investidores individuais através de subsídios de desemprego.
“Estamos nos aproximando do fim desses ciclos recentemente, e por uma razão”, disse Blankfein.
Ele expressou preocupação com o fato de as empresas que promovem esses produtos aos clientes apenas assumirem riscos.
O crédito privado refere-se a empréstimos concedidos por empresas de crédito não bancárias, muitas vezes fora da supervisão regulamentar tradicional.
Questões recentes incluem o aumento dos empréstimos a empresas como a BlackRock e a insolvência da Solutions, credora do mercado financeiro do Reino Unido, na semana passada, no meio de alegações de fraude e activos indevidamente negociados.
Uma ordem executiva de 2025 do presidente Donald Trump flexibilizou as regras que permitem fundos de crédito e de capital em planos privados 401(k).
A Goldman Sachs, onde Blankfein atuou como CEO de 2006 a 2018, está fazendo parceria com a T. Rowe Price para oferecer esses produtos aos beneficiários.
Blankfein apontou os paralelos com 2008, dizendo: “Pergunto-me onde está escondida a pressão oculta.
“Agora, tudo”, disse ele, “ó mundo não será elevado.” Isso é exactamente o que todos disseram na crise hipotecária, até que de repente se descobre que há muito risco hipotecário na Islândia.
Ele acrescentou: “De repente, de novo, cheira a esse tipo de coisa. Não sinto o tempo, mas os cavalos estão relinchando no curral”.
Blankfein foi incluído nas participações do Goldman durante a crise de 2008. Em 2010, o banco pagou 550 milhões de dólares para chegar a um acordo com a Securities and Exchange Commission por ter desviado os encargos dos investidores num caso de hipoteca subprime, sem admitir irregularidades.
Ao testemunhar perante o Congresso, Blankfein enfatizou que os clientes do Goldman são instituições financeiras, e não investidores de varejo.
O executivo, agora com 71 anos, alertou que as perdas para os investidores individuais poderiam desafiar os fortes controlos e responsabilidades governamentais.
“Quando se perde dinheiro para consumidores individuais, ou seja, contribuintes e cidadãos, as pessoas no governo ficam muito, muito chateadas. Os reguladores ficam muito, muito chateados”, disse ele ao podcast da Bloomberg.
Outros líderes da indústria partilham preocupações semelhantes.
O CEO do JPMorgan Chase, Jamie Dimon, criticou recentemente os concorrentes por oferecerem empréstimos de risco a empresas em dificuldades, chamando de “burras” tais medidas que priorizam ganhos de curto prazo em detrimento da estabilidade de longo prazo.
O mercado apresentou sinais repetidos na sexta-feira, com o índice KBW do Banco a atingir o seu nível mais elevado desde Abril, reflectindo as preocupações dos investidores relativamente aos trustes do sector privado.
A Goldman Sachs afirmou que os seus fundos de private equity para investidores de retalho têm baixos riscos de resgate e exposição limitada a empresas de alto risco, como as afetadas por software de inteligência artificial.
O mercado de crédito privado cresceu rapidamente à medida que os investidores procuravam rendimentos mais elevados num contexto de taxas de juro mais baixas. Mas os críticos argumentam que a redução da transparência e o aumento do acesso retalhista poderão amplificar os riscos sistémicos se as condições económicas piorarem.
Os reguladores estão a monitorizar o sector, mas ainda não foram impostas novas restrições importantes. Os investidores e engenheiros são incentivados a estar atentos a sinais de stress, como o aumento dos incumprimentos ou a falta de liquidez.
