A plataforma de viagens e despesas corporativas Navan encerrou seu primeiro dia de negociação na Nasdaq na quinta-feira com queda de 20% em relação ao preço do IPO de US$ 25, avaliando a empresa de 10 anos em cerca de US$ 4,7 bilhões.
A empresa foi a primeira a usar as novas regras da SEC permitindo listagens públicas durante a paralisação do governo.
Ao contrário da rota tradicional de IPO, que requer revisão e aprovação final pelos reguladores da SEC, as empresas que utilizam a resolução de saída podem receber aprovação automática dos seus documentos de IPO 20 dias após o preenchimento das suas faixas de preços, eliminando a necessidade de aprovação manual da SEC.
No entanto, o mecanismo atualizado apresenta riscos. Isso ocorre porque o governo pode examinar os documentos posteriormente. Se a SEC descobrir posteriormente deficiências materiais ou questões não divulgadas, a empresa poderá ser obrigada a rever as suas declarações, o que poderá resultar numa queda no preço das ações ou mesmo levar a ações judiciais.
Apesar desses riscos, a Navan decidiu prosseguir com o IPO. Isso ocorre porque a equipe da SEC já havia revisado a maioria das declarações de registro antes do início da paralisação do governo, em 1º de outubro.
É provável que a descida inicial das existências seja, pelo menos parcialmente, influenciada por esta incerteza regulamentar.
A reação do mercado à oferta da Navan está sendo monitorada de perto por outros concorrentes ao IPO. As startups que desejam abrir o capital antes do final do ano terão em breve que decidir se estão prontas para lidar com incógnitas regulatórias ou se adiarão a apresentação até o próximo ano.
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Navan espera por uma listagem há vários anos. A empresa apresentou documentos confidenciais de IPO para 2022 e supostamente planeja estrear no início de 2023 com uma avaliação de US$ 12 bilhões.
A empresa, anteriormente conhecida como TripActions, foi avaliada pela última vez em US$ 9,2 bilhões em outubro de 2022, quando levantou uma rodada da Série G de US$ 154 milhões.
Os clientes da Navan incluem Shopify, Zoom, Wayfair, OpenAI e Thomson Reuters. A empresa afirma que seu assistente baseado em IA, Ava, lida com cerca de 50% das conversas dos clientes relacionadas à reserva ou alteração de voos, hotéis e aluguel de carros. As soluções de gerenciamento de despesas da Navan ajudam as empresas a gerenciar as despesas dos funcionários com recursos como digitalização e classificação automatizada de recibos.
Nos últimos 12 meses, a empresa reportou receita de US$ 613 milhões (um aumento de 32%) e perdeu US$ 188 milhões. É S1.
Os maiores financiadores de capital de risco da Navan antes do IPO incluíam Lightspeed (com uma participação de 24,8%), VC solo Oren Zeev (com uma participação de 18,6%), Andreessen Horowitz (12,6%) e Greenoaks (7,1%).
