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Os comunistas chineses estão de volta à moda, pelo menos nos centros financeiros internacionais.
Os investidores estrangeiros que antes chamavam a China de “não investível” estão agora a afluir aos mercados accionistas do país. De acordo com o Instituto de Finanças Internacionais, as entradas offshore em ações chinesas aumentaram 443,9% no período janeiro-outubro em comparação com o mesmo período do ano passado.
Os observadores, no entanto, não têm tanta certeza de que esta seja uma boa ideia. “Muitos investidores compraram o porco inteiro”, escreve Rana Foruhar do Financial Times, “Não há como parar o domínio global da China”. Os investidores, acredita ela, acreditam que Pequim já venceu a guerra comercial com o presidente Trump e está preparada para dominar os chips e a IA. A China, pensa-se, é certamente a nova hegemonia mundial.
Mesmo Foruhar, que já foi o touro da China, já não partilha a tendência optimista. A natureza fundamentalista do regime, argumenta ela, preparou mal a China para liderar o mundo.
Furuhar está certo. Olhe mais de perto e a narrativa otimista parecerá falsa.
Por um lado, a economia da China está estagnada. Os indicadores subjacentes sugerem que os números oficiais do produto interno bruto são exagerados.
O presidente chinês, Xi Jinping, está a levar um modelo económico esgotado ao ponto de ruptura. (Oliver Bunick/Bloomberg via Getty Images)
Mais fundamentalmente, Xi Jinping está a levar um modelo económico esgotado ao ponto de ruptura. Por exemplo, décadas de investimento excessivo e louco em propriedades produziram uma bolha. De acordo com He Keng, ex-oficial sênior de estatística, China Tem casas vazias suficientes para uma população total de 1,4 mil milhões. Esse excesso extremo de oferta não pode ser reduzido sem um colapso ou, pior, uma década ou mais de estagnação ao estilo japonês.
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Xi também presidiu a uma enorme construção de infra-estruturas, particularmente da rede ferroviária de alta velocidade. A tecnologia ferroviária chinesa é excelente, mas o sistema perde muito dinheiro, afirma a China State Railway Group Co. Isto é evidente se os custos de capital e o serviço da dívida forem devidamente contabilizados.
Xi, porém, não está mudando de rumo. No Quarto Plenário do Partido Comunista, no mês passado, ele revelou o 15º Plano Quinquenal para a meia década que começa no próximo ano. O plano prevê “desenvolvimento de alta qualidade” através de tecnologia avançada.
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Como resultado, a China está a desenvolver a indústria transformadora mais eficiente do mundo – as “fábricas escuras” do país são altamente automatizadas porque as linhas de montagem não têm luz porque os seres humanos não são necessários – e está a inundar o mundo com os seus produtos.
“Não é a tecnologia que torna a China especial, é o ambiente político que está a acelerar a sua expansão”, escreveu o autor da Roleta Vermelha, Desmond Shum, no X. “Nas democracias, a automatização é abrandada por eleições, sindicatos, ONG e tribunais.
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O Partido Comunista Chinês criou um “estado de engenharia”. Os seus líderes, diz Don Wang, autor de Breakneck: China’s Quest to Engineer the Future, “pensam na sociedade como um gigantesco projecto de engenharia, onde as pessoas são apenas mais uma peça de material de construção que a liderança quer ajustar e destruir apenas se necessário”.
O “material de construção” da China – o seu povo – está agora muito feliz. Durante esta década, uma tristeza caiu sobre a sociedade chinesa, o que ficou evidente durante os rigorosos confinamentos da COVID e especialmente depois de a economia não ter conseguido recuperar após a pandemia.
O pessimismo generalizado resultou na “habituação” ou na “aposentadoria” das pessoas, com muitas maneiras de se retirar da sociedade. E as pessoas estão atrasando ou recusando ter filhos. Esta tendência, combinada com outros factores, significa que a China perderá três quartos ou mais da sua população neste século.
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Não admira que os intelectuais chineses e os utilizadores das redes sociais classifiquem este momento como o “pior momento da história” do seu país.
Neste momento, Xi Jinping não está a responder ao descontentamento público, exceto para lançar uma campanha de censura contra o “sentimento pessimista excessivo”. Mais importante ainda, ele está relutante em implementar mudanças estruturais para colocar mais dinheiro nas mãos do homem comum.
O consumo hoje representa 38% do PIB do país, uma das taxas mais baixas do mundo. Dadas as políticas pró-industriais de Xi, essa taxa poderá cair ainda mais.
Xi está confiante na sua posição, mas poucos economistas, analistas ou observadores pensam que os seus planos orientados para as exportações são sustentáveis. Os mercados mundiais não são suficientemente grandes para absorver a produção industrial chinesa.
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Fale sobre pensamento de curto prazo. “Há décadas que somos evangelizados de que a China é uma cultura estratégica que tem sempre uma visão de longo prazo e paciente”, disse-me Blaine Holt, general reformado da Força Aérea dos EUA e agora observador da China. “Hoje o Partido Comunista está por um fio e se pergunta como irá navegar pelo resto deste século até novembro. O longo prazo agora significa décadas, não meses.”
O presidente chinês Xi Jinping fala após participar de uma foto de grupo durante a cúpula do G20 no Rio de Janeiro, segunda-feira, 18 de novembro de 2024. (AP Photo/Eraldo Perez) (AP Photo/Eraldo Perez)
“É uma poderosa máquina de produção assente numa estrutura socioeconómica frágil”, escreve Shum, referindo-se à China. “Uma combinação combustível – e não o ambiente que o capital estrangeiro está ansioso por subscrever.”
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Neste momento, o capital estrangeiro está interessado, mas a China castigou os investidores anteriores.
Os estrangeiros quase sempre perderão dinheiro novamente, dada a natureza volátil da economia e da sociedade.
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