O Discovery Board analisará uma oferta do magnata da tecnologia Larry Ellison para garantir pessoalmente a oferta de aquisição hostil de US$ 78 bilhões da Paramount Skydance – adicionando uma nova reviravolta à guerra de lances que a Netflix favoreceu mais recentemente, descobriu The Money.
Os banqueiros envolvidos na decisão dizem que a revisão do conselho é esperada dada a trajetória controversa – e potencialmente litigiosa – da concorrência pela empresa da marca WBD, que controla o icônico estúdio Warner, o serviço de streaming HBO Max e propriedades de TV a cabo como CNN, Discovery e TNT.
Na verdade, os membros do conselho da Paramount Skydance estão esperando que Larry Ellison acabe ignorando o fiador do negócio de seu filho David Ellison, o CEO da empresa. Isto depois do WBD ter reiterado a sua “confiança revogável” nos seus fundos como razão para rejeitar a oferta de 30 dólares por ação para todos os fundos, de acordo com uma fonte próxima da situação.
É por isso que, além da garantia de Ellison de sua fortuna pessoal – já estimada em mais de US$ 250 bilhões – eles também na segunda-feira, os investidores fatais tenderiam para o seu lado e da Netflix em 21 de janeiro.
Na semana passada, a Last anunciou que a Paramount Skydance faria uma oferta de até 10% por seus US$ 30 por ação, além de cobrir a Netflix, um par de US$ 1 por ação. No entanto, as fontes indicaram que a empresa não tem planos de adiar a licitação no curto prazo.
Até agora, apenas uma pequena porcentagem dos investidores da Paramount Skydance fizeram acordos com a equipe de pai e filho – apenas 400 mil dos 2,6 bilhões de ações foram votadas.
A imprensa oficial da Paramount Skydance não fez comentários; Robert Gibbs, funcionário do jornal WBD, disse que analisaria as novas ofertas, mas recusou mais comentários. Em um comunicado na segunda-feira, o conselho do WBD disse que “analisará cuidadosamente e oferecerá o Paramount Skydance de acordo com os termos do acordo de descoberta da Warner Bros. com a Netflix” e notificará os acionistas após a conclusão da revisão.
Gerry Cardinal, da RedBird Capital, lidera os esforços da Paramount Skydance para atrair investidores. Além de reuniões individuais com acionistas do WBD, ele oferece os méritos da empresa em várias aparições na mídia, incluindo na manhã de segunda-feira na CNBC.
Cardinale argumentou que a oferta da Netflix superaria os obstáculos regulatórios (agrupando dois grandes serviços convergentes) e que, ao contrário do caixa da Paramount Skydance, ela depende de um componente de ações em queda de valor. Os negócios da Netflix também dependem fortemente da venda de propriedades de TV a cabo da WBD para aumentar seu valor em relação à oferta de ações de US$ 30 da Paramount Skydance.
Essas propriedades de TV a cabo serão vendidas a investidores em um acordo que o WBD acredita que definirá seu preço em US$ 4 por ação, para uma oferta combinada de US$ 31,75, enquanto a Netflix oferece US$ 27,75 por ação para streaming e estúdios.
Mas quando o nível da dívida é calculado – incluirá 18 mil milhões de dólares em dívidas sobre propriedades de TV a cabo – fontes dizem que Cardinal argumenta que muito menos deveria ser negociado. Ele diz que a WBD está avaliando sua cisão de cabo em níveis mais elevados do que as propriedades de cabo derivadas da Comcast, conhecidas como Versant, mas não carrega tantas dívidas.
Algumas pessoas concordam. Marius Gabella, membro de longa data do WBD, apelou à Netflix na segunda-feira para rever e simplificar a sua oferta e disse que era improvável que as ações da Paramount fossem retidas.
Num processo recente, a WBD acusou a Paramount Skydance de ter sido “iludida” pelo filho de Larry Ellison, David Ellison, ao oferecer à empresa 78 mil milhões de dólares em capital próprio sem garantias.
A Paramount Skydance e seus parceiros na RedBird Capital afirmam que o WBD realizou um processo de licitação armado que favoreceu a oferta mais baixa da Netflix por causa do relacionamento próximo e pessoal entre o capital do WBD, David Zaslav, e o CEO da Netflix, Ted Sarandos.
