A SpaceX parece preparada para uma estreia em espaço de armazenamento no mercado de ações – mas alguns especialistas estão alertando os investidores de varejo para pensarem duas vezes antes de comprarem no frenesi do mercado de ações de Elon Musk.
A empresa de foguetes de Elon Musk, conhecida como satélites Starlink, pretende adicionar US$ 75 bilhões a uma avaliação impressionante de US$ 1,8 trilhão quando suas ações fecharem a US$ 135 por ação na noite de quinta-feira e começarem a ser negociadas na Nasdaq na sexta-feira sob o código SPCX.
Isto apesar do facto de a SpaceX ter revelado perdas de 4,9 mil milhões de dólares no ano passado, com apenas 18,7 mil milhões de dólares em receitas – prevendo-se que a diferença se agrave à medida que Musk prossegue missões lunares dispendiosas que incluem uma colónia em Marte e a construção de centros de dados de IA no espaço.
Analistas da empresa de investimentos Morningstar disseram acreditar que a empresa está “significativamente subvalorizada” e estimaram sua avaliação em US$ 780 bilhões – aproximadamente metade do que a SpaceX estava pedindo aos investidores.
“Os investidores terão oportunidades de comprar ações em níveis atraentes após o IPO”, disseram os analistas da Morningstar, Nicolas Owens e Suryansh Sharma. ele disse em uma postagem no blog.
A avaliação atual da SpaceX tem “potencial para abrir caminho para novos fluxos de receita, como a computação orbital”, de acordo com a Morningstar. Embora provavelmente cheguem a tempo, sua “viabilidade, prazos e resultados financeiros permanecem altamente incertos”.
Mesmo os IPOs mais bem-sucedidos muitas vezes experimentam um “estouro” no movimento geral das ações no primeiro dia, apenas para fracassar quando os insiders começam a vender. Esses riscos são maiores na era da IA, já que o investidor “Big Short” Michael Burry e outros alertaram que o mercado está no meio de uma grande bolha.
Os investidores que compraram ações no IPO no primeiro dia de negociação e mantiveram as suas ações por um período de três anos obtiveram um retorno médio cerca de 21% inferior ao que teriam se tivessem investido no índice de peso do mercado; Jornal de Wall Street ele relatou, citando dados do professor Jay Ritter da Universidade da Flórida.
Os dados de Ritter rastrearam quase 9.300 IPOs datados de 1980 a 2024.
A SpaceX alocou cerca de 30% das ações vendidas em seu IPO para investidores de varejo, ou cerca de US$ 22,5 bilhões. Isto é muito superior ao normal, segundo a Fidelity, que fixou a oferta padrão de varejo em torno de 5% a 10%.
O IPO da SpaceX é um “momento divisor de águas” para o setor de IA, que até agora era dominado por investidores privados, segundo Dan Ivon, analista da Wedbush.
“Esta listagem representa o primeiro grande teste nos mercados públicos após anos de atividade silenciosa de IPO”, disse Ivo em nota aos clientes em 3 de junho.
A SpaceX lançará seu IPO em breve à frente de seus principais rivais, OpenAI de Sam Altman e Anthropic de Dario Amodei. Cada uma dessas empresas recentemente secretas apresentou registros S-1 para abertura de capital, embora ainda estejam decidindo o momento exato e o tamanho de suas ofertas.
Os três gigantes da IA valem coletivamente cerca de US$ 3,6 trilhões nas avaliações atuais. A SpaceX tem como meta uma avaliação selvagem de US$ 1,8 trilhão em sua estreia pública, com o Capital Humano subindo de uma avaliação de US$ 965 bilhões no mês passado e a última avaliação da OpenAI de US$ 852 bilhões em março.
No que alguns observadores consideraram uma tentativa de atrair investimentos, a SpaceX anunciou dois eventos significativos na véspera do IPO – um acordo para dividir o Colossus 1 AI, um data center antrópico por US$ 1,25 bilhão por mês, e US$ 920 milhões semelhantes com o Google, que é um importante parceiro da SpaceX.
Starlink se tornou o primeiro gerador de receita da SpaceX, com uma rede existente de mais de 10.000 satélites em órbita e mais de 10 milhões de assinantes em todo o mundo. A divisão Starlink teve um lucro operacional de US$ 1,19 bilhão no primeiro trimestre deste ano.
O conselho de administração da SpaceX aprovou recentemente um pacote de remuneração que concederia a Musk impressionantes 200 milhões de ações super-restritas – desde que ele consiga estabelecer uma colónia estável em Marte com pelo menos um milhão de habitantes, enquanto a SpaceX atinge uma avaliação de 7,5 biliões de dólares.
O IPO pode ser uma referência tanto para Musk quanto para as perspectivas de longo prazo da SpaceX, segundo o investidor Igor Pejic, autor de “Tech Money”.
“Os mercados públicos estão discutindo se ainda acreditam que algum fundador extraordinário pode criar limites financeiros completamente novos e se os investidores estão dispostos a pagar pelo futuro hoje”, disse Pejic por e-mail.
O IPO pode ser o passo final numa transformação de longo prazo do negócio para a administração de Musk, que incluiu a fusão entre a SpaceX e a xAI em fevereiro.
“Continuamos a acreditar que a SpaceX e a Tesla acabarão por se fundir (mais de 80% de probabilidade na nossa opinião) numa única empresa em 2017, com a base já estabelecida para que ambas as operações se tornem uma única organização”, disse Ivo.
“A Tesla já possui uma participação na SpaceX depois que a empresa converteu um investimento de US$ 2 bilhões em xAI em ações da SpaceX após a aquisição da xAI pela SpaceX no início deste ano e ambos os empreendimentos de Musk estão mais intimamente conectados”, acrescentou.
