As obrigações de Nova Iorque tornaram-se subitamente um tema quente em Wall Street – e podemos agradecer ao Presidente da Câmara Socialista Zohran Mamdani por este desenvolvimento comprovadamente prodigioso.
Na semana passada, a Big Apple iniciou uma onda de arrecadação de fundos para vender bilhões de dólares em dívida municipal.
Imitando Mamdani com o melhor amigo de Castro, a cidade custou 2,3 mil milhões de dólares – 300 milhões de dólares menos do que a meta.
Tenha cuidado, há décadas venho cobrindo ligações em Nova York.
A maioria deles era o que você chamaria de chato – no bom sentido.
Mesmo sob o governo do prefeito David Dinkins, quando a cidade estava se recuperando da quebra do mercado de ações de 1987 – para não mencionar a generosidade do próprio Dinkins – as vendas de escravos na cidade permaneceram extremamente fortes.
Assim que a crise fiscal da década de 1970 e quase o nosso ano se instalou nas mentes dos investidores, as emissões de obrigações de Nova Iorque foram muitas vezes “subscritas”, o que, na linguagem de Wall Street, significa que há mais compradores do que títulos disponíveis para leilão.
Isso se deve à pesada carga tributária municipal e estadual e à dívida da cidade que proporciona rendimentos significativos, que são três impostos e, não menos importante, proteções convocadas por alguém chamado Lei Financeira de 1975, uma lei estadual promulgada para garantir que o que aconteceu na década de 1970 nunca mais aconteça.
O facto de a cidade ter tido que embarcar na última emissão de obrigações devido à fraca procura indica uma certa atitude dos investidores face ao que Mamdani está a fazer, assente num investimento bem colocado.
Um corretor que lida com os super-ricos que procuram incentivos fiscais para a dívida municipal diz que muitos dos seus clientes estão a evitar a dívida de Nova Iorque – simplesmente porque não confiam em Mamdani.
“Tive clientes que os vendem e outros que não querem tê-los”, disse ele.
“É incomum que os impostos subam. Não creio que haja inadimplência, mas foi uma venda difícil de fazer.”
Não sei disso com base na cidade e suas conexões com escritores de Wall Street.
O conflito do Irão produziu traumas nos mercados globais, especialmente nos mercados onde os preços da dívida de Nova Iorque subiram muito, disseram.
Um sinal de confiança?
“A procura constante por títulos municipais face à volatilidade do mercado é uma prova da confiança dos investidores que sabem que o nosso crédito é sólido”, afirmou a Câmara Municipal Mark Levine num comunicado. de acordo com Bloomberg.
(Um pedido de comentário não foi retornado pela Prefeitura.)
Verificação dos factos: Primeiro, a cidade tem um negócio maior para pagar esses títulos do que há não muito tempo, o que significa que está a ficar cada vez mais caro vender a dívida, quando costumava ser uma torta.
Lembrem-se da lei estatal relativa à crise fiscal, que proporcionou aos títulos da cidade protecções significativas nos bons e nos maus momentos, quando ameaçava falência e os títulos de Nova Iorque não podiam vender infra-estruturas; e os policiais foram posicionados como funcionários municipais.
A lei de emergência criou um mecanismo onde os investidores não teriam medo de comprar a nossa dívida porque seriam os primeiros a pagar os impostos estaduais.
Uma das razões é que Mamdani, apesar de toda a sua liderança autodirigida, ainda pode telefonar para Wall Street quando necessário.
Se você acredita que a referida cidade nunca entrou em incumprimento, os seus títulos podem ser vistos como bons para um parque de fundos.
Em tempos de dificuldades fiscais, quando os preços sobem e o rendimento (de juros tácitos) cai, você pode ganhar algum dinheiro rolando em Mamdani.
Mas esse jogo está crescendo a cada dia, agora temos um Socialista professo, especialista em fazer planos e levar a cidade ao esquecimento.
É também por isso que as agências que avaliam o nível da dívida do Estado estão cada vez mais preocupadas com o facto de o orçamento de Mamdani não funcionar.
Três agências reviram recentemente a sua visão da dívida do Estado como “negativa” de “estável”.
E por esta razão, o controlador da cidade também está preocupado com o plano de Mamdani de tentar obter o dinheiro dos dias chuvosos para obter a conta financeira que deve ao abrigo da Lei de Emergência Financeira.
Se terminar o ano com um défice de apenas 100 milhões de dólares, Mamdani assume a posição das finanças públicas.
Ou seja, a cidade de Albany vai funcionar.
Mamdani quer eliminar os impostos, mas os Democratas estão a crescer em coro, incluindo o Presidente, empurrando conscientemente como uma corda; as pessoas vão embora, como fizeram, o que significa que há menos contribuintes, enquanto a república cresce.
Isso é claro desconhecimento por parte da Prefeitura. Ele projetou um aumento de 15% nos bônus de Wall Street para pagar um orçamento maior de US$ 127 bilhões, mas os bônus aumentaram 9% a partir de 2024.
Com empresas como a JPMorgan e a Goldman Sachs a ganhar mais em lugares como o Texas (que não tem imposto sobre o rendimento) e o Utah com rendimentos baixos, pode ver como mesmo esses aumentos saudáveis irão diminuir nos ciclos orçamentais.
Juntando tudo, pode-se dizer que os devedores do Estado são compradores, mas as coisas exigem mais dinheiro, porque estão nervosos, o que está bem.
