Existem agora sete empresas suficientemente grandes para quebrar os mercados bolsistas globais ou tornar os poupadores de todo o mundo ainda mais ricos. Os chamados Sete Magníficos: Alphabet, Amazon, Apple, Tesla, Meta Platforms, Microsoft e Nvidia representam agora quase um quinto do valor dos mercados de ações mundiais.
As avaliações estão a atingir níveis estratosféricos, uma vez que os investidores acreditam que serão os maiores vencedores no crescimento e difusão da inteligência artificial (IA).
Mas embora sejam frequentemente agrupados, são negócios bastante diferentes e as suas perspectivas não são as mesmas.
Midas aplica a regra a eles para determinar quais estão sobrevalorizados e podem cair, e quais precisam avançar ainda mais.
1. Alfabeto
A Alphabet é proprietária do Google, do YouTube, da Fitbit e da fabricante de telefones Pixel, bem como de empresas especulativas, como a fabricante de carros autônomos Waymo e a empresa de entrega de drones Wing.
Os números do terceiro trimestre divulgados em 29 de outubro mostraram um aumento de 16% nas vendas, para mais de US$ 100 bilhões (£ 75 bilhões). O lucro operacional aumentou 9%, para US$ 31,2 bilhões.
O CEO Sundar Pichai afirmou com otimismo que a Alphabet teve um “ótimo trimestre”. Mas também disse que gastará mais do que o esperado à medida que se expande para data centers e outras infraestruturas relacionadas à IA.
Os chamados Sete Magníficos: Alphabet, Amazon, Apple, Tesla, Meta Platforms, Microsoft e Nvidia agora respondem por quase um quinto do valor dos mercados de ações mundiais
Aparência: A Alphabet é avaliada em 27 vezes o lucro; Isso significa que para cada £27 que você paga por uma ação, a empresa obtém £1 de lucro.
Esta é uma relação preço/lucro semelhante à das ações de tecnologia do Reino Unido, como a empresa fintech Wise e o fornecedor de infraestruturas de TI Softcat, apesar de o mercado dos EUA ser mais valioso do que o do Reino Unido. Isto mostra que a avaliação da Alphabet não é estranha.
Criar infraestrutura para competir pelo domínio no mercado de nuvem é caro. Mas a Alphabet é diversificada através do seu negócio no YouTube e de pesquisa, por isso não depende inteiramente do seu negócio na nuvem para obter lucros.
Eles têm ideias malucas – o projeto da semana passada foi o Projeto Suncatcher, com o objetivo de alimentar a inteligência artificial no espaço, e pode nunca funcionar – mas há alguns negócios sólidos aqui gastando dinheiro por aí. Caro, mas não particularmente precário.
2.Amazônia
A gigante do varejo online também ganha dinheiro com anúncios, serviços em nuvem e produtos de IA vendidos a empresas e desenvolvedores. O negócio de varejo é muito menos lucrativo do que o lado da tecnologia.
As vendas do terceiro trimestre divulgadas em 30 de outubro aumentaram 13%, para US$ 180 bilhões. O segmento de nuvem está crescendo rapidamente à medida que a Amazon faz parceria com empresas de IA e oferece muitos modelos aos clientes por meio de seu serviço Bedrock.
As ações estavam atrás de seus pares Magnificent Seven antes dos resultados, já que os analistas estavam preocupados com a concorrência do Google e da Microsoft em serviços em nuvem. O chefe Andy Jassy está demitindo funcionários e indicou que não vai parar. A empresa também está gastando pesadamente em inteligência artificial.
Embora alguns membros tenham saudado os cortes, dizendo que o negócio está “inchado”, outros estão preocupados com o moral.
Aparência: Sua relação preço/lucro de 33 não é historicamente alta, mas avalia um enorme sucesso e deixa pouco espaço para erros.
Com muita incerteza em torno das tarifas comerciais dos EUA e do negócio retalhista de crescimento mais lento da Amazon, bem como a forte concorrência na IA, não será preciso muito para tirar a Amazon do seu lugar.
3. Maçã
A Apple anunciou os resultados do ano e do quarto trimestre em 30 de outubro, e a taxa de crescimento foi modesta em comparação com seus pares de tecnologia.
No quarto trimestre, as receitas aumentaram 10% em relação ao ano anterior, enquanto os lucros aumentaram 12%.
O CFO Kevan Parekh estima que os custos tarifários serão de US$ 1,1 bilhão no último trimestre e de US$ 1,4 bilhão no próximo trimestre.
Embora os resultados tenham superado as expectativas, alguns analistas dizem que a Apple está atrás de seus rivais no espaço de IA, e a expectativa de crescimento médio a alto de um dígito para o próximo trimestre sugere que a Apple não está em um modo de alto crescimento.
Aparência: Dadas as reservas sobre a estratégia da Apple, a sua avaliação é elevada, 33 vezes superior aos lucros, o que está acima da sua norma histórica e a torna mais cara do que algumas outras ações da Magnificent Seven.
A Apple provavelmente não sofrerá um colapso, mas uma deflação gradual poderá ocorrer se os novos produtos não conseguirem entusiasmar clientes e investidores.
4.Tesla
Os números do terceiro trimestre do negócio de carros elétricos de Elon Musk em 22 de outubro perderam as estimativas dos analistas e as ações caíram.
Embora as vendas tenham ficado acima das expectativas, com 28 bilhões de dólares, os lucros ficaram abaixo das expectativas.
A Tesla citou a “incerteza de curto prazo” sobre as tarifas comerciais e a política fiscal dos EUA, mas disse que os seus investimentos em IA tornariam os seus produtos mais atraentes a longo prazo.
Alguns analistas acreditam que a tecnologia da empresa é uma força tremenda, enquanto outros pensam que se baseia mais na esperança do que na realidade.
Aparência: Se você usar o modelo tradicional de observar quanto lucro a empresa obtém por ação, a avaliação da Tesla é estratosférica. Isto faz lembrar o boom das pontocom, com lucros previstos 263 vezes mais difíceis de medir, muito mais elevados do que outros rivais do Magnificent Seven. As ações subiram 22% no ano passado.
Os robotáxis e os carros sem condutor são entusiasmantes, mas a Tesla não tem muito sucesso a curto prazo. Existe a possibilidade de encontrar um final muito infeliz aqui.
5. Metaplataformas
A Meta, proprietária do Facebook, Instagram e WhatsApp, divulgou os números do terceiro trimestre em 29 de outubro, que foram prejudicados pelo fato de ter liberado uma conta fiscal de US$ 16 bilhões.
Isto foi o resultado da “grande e bela lei” do presidente Donald Trump, que mudou a forma como alguns dos impostos que pagaria são contabilizados. Isto foi suficiente para assustar os mercados, apesar de ele insistir que não estava a ser entregue qualquer dinheiro extra e que a empresa pagaria menos impostos federais dos EUA ao longo do tempo devido à mesma lei.
Na verdade, as vendas aumentaram 26% e a publicidade, um dos principais impulsionadores da Meta, foi forte, com o preço médio por anúncio a subir 10%.
Mas os custos aumentaram 32% à medida que os especialistas em IA e os centros de dados recebiam mais. E mostrou que os gastos vão aumentar ainda mais.
As ações caíram significativamente com base nos resultados. Alguns analistas se perguntam quando os gastos mais elevados serão recompensados.
Aparência: Meta tem um valor mais modesto; 26 vezes o lucro. Mas as despesas com IA são caras e as recompensas podem demorar a chegar.
A queda no preço das ações na sequência da carga fiscal mostra que a Meta não pode dar-se ao luxo de cometer erros se quiser manter os níveis atuais.
As avaliações dos Sete Magníficos estão a atingir níveis extraordinários, uma vez que os investidores acreditam que serão os maiores vencedores no crescimento e disseminação da inteligência artificial (IA).
6.Microsoft
Os números da Microsoft para o primeiro trimestre do ano fiscal, divulgados em 29 de outubro, mostraram que a sua receita aumentou 18 por cento em comparação com o ano anterior. O crescimento da computação pessoal foi modesto, mas o seu negócio de IA e nuvem, chamado Intelligent Cloud, cresceu 26%. Os resultados ficaram acima das expectativas.
Alguns analistas afirmam que a empresa está gastando tanto dinheiro em inteligência artificial que não têm certeza de quando isso terá retorno.
Aparência: Custa 35 vezes mais que os lucros da Microsoft, deixando pouco espaço para erros. Tempestades já foram enfrentadas antes, mas agora as áreas de crescimento do negócio estão na nuvem e na inteligência artificial, onde a concorrência e os custos são enormes.
A possibilidade de mais uma “década perdida” para os investidores da Microsoft não é impensável.
7. Nvidia
A Nvidia é a maior empresa do mundo, crescendo devido à enorme demanda por chips para alimentar a inteligência artificial.
Todos os olhos estarão voltados para os próximos números do dia 18 de novembro. O último número, divulgado em 27 de agosto, cobriu o segundo trimestre e mostrou um crescimento de 56% nas vendas e um aumento de 36% nos lucros.
Muitos investidores temem que a Nvidia não possa atualmente exportar para a China devido às restrições de segurança dos EUA que visam limitar o progresso tecnológico do país. E na semana passada, o comentário do CEO da Nvidia, Jensen Huang, de que “a China vencerá a corrida da IA” os deixou ainda mais inquietos.
Mais tarde, Huang suavizou a sua posição, mas para muitos o comentário destacou a vulnerabilidade da empresa a eventos fora do seu controlo.
Aparência: A Nvidia é negociada com um múltiplo muito alto de 52 vezes os lucros, já que os especialistas avaliam sua perspicácia nos negócios e a qualidade de seus chips. No entanto, a própria Nvidia foi e é um disruptor como a Intel, e tem muitos seguidores em seu rastro.
Numa nota final de Midas, vale a pena notar que a Intel, que já foi a empresa mais valiosa do mundo, vale agora menos de 4% da Nvidia; Que grande declínio…
