O fundo de investimento RIT Capital Partners é um pau para toda obra. Na busca de rendimento, investe numa série de ativos – desde ouro físico até empresas privadas e públicas.
O resultado é um veículo diversificado que oferece números de desempenho sólidos em vez de chamativos, embora não esteja imune a contratempos ocasionais, como prova seu recente histórico de investimentos.
Durante o ano passado, proporcionou aos acionistas um retorno total satisfatório de 19,3%, em comparação com 22,2% do índice FTSE All-Share, de acordo com o fornecedor de dados Trustnet.
No período de um ano anterior (12 meses até 30 de outubro de 2024) gerou 6,6 por cento – mas no ano anterior uma forte perda de 20,7 por cento. Os respectivos números do FTSE All-Share foram aumentos de 17,1 e 6,5 por cento.
Estes números sugerem que o percurso do investidor nem sempre é tão tranquilo como se poderia esperar de uma fundação amplamente investida com activos de 4,3 mil milhões de libras.
Mas Maggie Fanari, presidente-executiva do fundo, insiste que a RIT oferece aos investidores algo mais. Ela diz: “É um portfólio que oferece aos investidores oportunidades e investimentos que eles não conseguiriam acessar por conta própria. É também globalmente diversificado e resiliente”.
Do ponto de vista do investidor, o trust pode parecer uma fera complexa e incomum. Isto é o resultado da sua estratégia multiativos, da utilização generalizada de fundos especializados em vez do investimento direto e de uma exposição de 30 por cento a empresas não cotadas.
Até recentemente, esta complexidade era agravada pela relutância em interagir com acionistas e investidores. Este conservadorismo decorre da sua história: foi fundado pelo falecido banqueiro de investimentos Lord Jacob Rothschild, e até hoje a família Rothschild continua a ser o seu maior acionista. Como resultado, tem sido mais para dentro do que para fora.
Mas Fanari e o conselho da fundação estão determinados a levar o veículo de investimento à atenção de um público mais amplo. O fundo passou a ter site próprio e realiza webinars com cotistas.
Embora suas participações incluam nomes conhecidos como Amazon e Microsoft, são os investimentos privados que entusiasmam Fanari. Este ano, os retornos aumentaram com investimentos em empresas como a Xapo (uma empresa fintech especializada em criptomoedas), plataforma de investimento Webull e especialista em inteligência artificial Scale AI.
Uma aquisição de gestão, um IPO e uma participação comprada pela gigante tecnológica Meta permitiram à RIT sair destes negócios com grandes lucros.
Ganhos adicionais poderão surgir no próximo ano se as participações nas empresas privadas Kraken (uma plataforma de ativos digitais) e Motive (uma empresa de software de gestão de frotas) forem vendidas como resultado da abertura de capital das empresas.
Embora tais sucessos sejam prova de que a abordagem multi-activos da RIT pode colher grandes recompensas, as acções do fundo não são apreciadas. Atualmente, são negociados com um desconto significativo de 23% em relação ao valor dos ativos subjacentes.
Fanari diz que reduzir o desconto é uma “prioridade máxima”, acrescentando: “Estamos a fazer progressos. Estamos a recomprar ações, a ser mais transparentes naquilo que fazemos e a envolver-nos com os acionistas mais do que nunca.
Os analistas de fundos de investimento das empresas municipais Jefferies e Investec gostam do que o fundo está fazendo, especialmente em seu portfólio não listado. Ambos agora classificam suas ações como compra.
Os encargos anuais são razoáveis em 0,76 por cento e o fundo paga um dividendo decente – 43 centavos por ação no último ano financeiro, com as ações atualmente sendo negociadas a £ 21,65.
O símbolo de ação do trust é RCP e o código é 0736639.
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