Depois de três meses num patamar elevado, a inflação começa a cair novamente. A queda do índice de preços ao consumidor de Outubro, de 3,8% para 3,6%, colocou o Reino Unido numa trajectória descendente, reduzindo a pressão sobre os consumidores, as empresas e o governo.
Não importa que os economistas da cidade esperassem um declínio no mês passado. Parece um ponto de viragem no caminho de volta ao normal depois de um ano tumultuado que todos querem deixar para trás.
Há pouco mais de 12 meses, a taxa de crescimento dos preços tinha abrandado para 1,7 por cento e a inflação parecia ter sido combatida, mas depois veio um ressurgimento das facturas de gás e electricidade e, o que é mais chocante para o público, o regresso da disparada dos preços dos alimentos.
Houve impactos globais sobre os preços decorrentes das tarifas de Donald Trump e pressões internas decorrentes dos aumentos de impostos governamentais no orçamento de 2024.
Rachel Reeves deu fortes indícios de que, ao contrário do ano passado, medidas que irão acelerar a descida dos preços serão tomadas no orçamento da próxima semana. Um corte de 5% na taxa de IVA sobre a energia é um dos principais candidatos, mas poderia haver mais.
Na noite de terça-feira, Reeves apoiou um impulso competitivo para a indústria odontológica e veterinária, ambas em plena onda de fusões, suscitando preocupações sobre práticas de preços monopolistas.
O Chanceler sabe que a maioria dos governos apanhados na espiral inflacionária de 2022-23 serão demitidos. Ele está desesperado para garantir que a inflação elevada não seja adicionada à sua lista de queixas contra o Partido Trabalhista nas próximas eleições.
As previsões do Banco de Inglaterra dizem que a inflação está no bom caminho para cair para o seu objectivo de 2% até 2027, pelo que a Chanceler deverá estar em boa forma. Mas ele também quer que as taxas de juros caiam, apoiando empresas e consumidores.
Não está claro até que ponto o banco central irá para reduzir o custo dos empréstimos, após uma profunda divisão entre os decisores políticos no comité de política monetária (MPC). Os membros do painel de nove pessoas acreditam que os custos dos empréstimos devem permanecer elevados para atingir a meta de 2%.
De acordo com outra visão, as taxas de juro podem cair sem ter qualquer efeito sobre os preços porque a economia está estagnada após um período de aumento do desemprego.
Na reunião do PPC no início deste mês, o governador Andrew Bailey apoiou os falcões da inflação e deu o voto decisivo para manter as taxas de juros em 4%.
Após o lançamento do boletim informativo
Os mercados financeiros esperam que ele mude de lado na próxima reunião, em dezembro. Imediatamente após a divulgação dos números da inflação, os investidores aumentaram ligeiramente a probabilidade de um corte nas taxas para 82%. Segundo eles, a queda é certa.
Mas outro número de inflação surgirá antes de os decisores políticos se reunirem novamente em 18 de dezembro, e alguns economistas sugerem que os valores de novembro poderão subir novamente. O ONS também fornecerá uma atualização sobre desemprego e salários.
O economista-chefe do BoE, Huw Pill, disse na terça-feira que as preocupações de que salários mais altos se refletiriam nos preços ainda não foram resolvidas. Ele votou para manter as taxas elevadas na última reunião do MPC, e os seus últimos comentários parecem provavelmente mantê-lo no campo hawkish.
Outro membro do MPC, Swati Dhingra, deu todas as indicações de que votaria a favor de um corte nas taxas em seu discurso no final do dia.
Se esses dois são alguma indicação do clima no MPC, então Bailey é o centro das atenções. Reeves sabe que pode tornar a transição de Bailey da espera para o corte muito mais fácil se puder usar seu orçamento para fornecer reduções significativas no custo de vida.
