UMO primeiro livro de Andrew Ross Sorkin, Too Big to Fail, foi um best-seller sobre a crise financeira de 2008, publicado no ano seguinte. Seu segundo, 1929, lançado esta semana, leva os leitores “Por dentro da maior crise da história de Wall Street – e como ela destruiu uma nação”.
16 anos se passaram entre os livros, mas Sorkin não ficou ocioso. Colunista do New York Times, ele fundou o boletim informativo e encontro DealBook; ele é co-âncora do Squawk Box da CNBC; e depois que Too Big to Fail foi filmado pela HBO, ele criou Billions, um grande sucesso da Showtime, estrelado por Damian Lewis e Paul Giamatti.
Depois de Too Big to Fail, Sorkin disse, ele “foi frequentemente questionado sobre 1929. Na verdade, eu não sabia muito. Eu tinha lido JK Galbraith (The Great Crash, 1929, publicado em 1955) e alguns outros livros. E a maioria das pessoas que eu conhecia, todos nós falávamos sobre 1929 como um acidente terrível… mas o que realmente aconteceu com as pessoas foi, mas o que aconteceu um com o outro, as motivações foram, quais eram os incentivos, onde, quais lições realmente foram.”
A versão resumida do que aconteceu em 1929 é que um mercado de ações construído com base no crédito rápido e na especulação desenfreada sofreu uma série de quedas que culminaram na quebra da Quinta-Feira Negra de 24 de outubro, nas palavras de Galbraith, um dia “cheio de desordem, terror e confusão”.
Combinado com factores como as tarifas proteccionistas e o aumento do desemprego, a crise foi um sinal fundamental de uma depressão global devastadora.
“Cerca de uma década atrás”, para encontrar um caminho para a história, Sorkin saiu de férias e “como um verdadeiro nerd, baixou alguns livros para um Kindle… e lembro-me de lê-los e pensar: ‘Uau, isso é muito mais interessante do que eu imaginava’, mas também senti que a maioria dos livros sobre esse período foram escritos na década de 1930, alguns na década de 40, e acho que foram os anos 50 e talvez 50. muitos deles foram escritos por economistas… contada através de gráficos e dados e sistemas económicos. E eu queria o drama humano.
“Uma das lições de escrever Too Big to Fail foi que muitas vezes falamos sobre negócios e economia em grandes números, estruturas e sistemas, mas na verdade é sobre pessoas e as decisões que elas tomam. Então pensei: ‘Talvez haja uma oportunidade para escrever um livro como esse.’
Uma visita a Harvard permitiu examinar os documentos de Thomas Lamont, sócio do JP Morgan, incluindo transcrições de conversas na Casa Branca com o presidente Herbert Hoover. Dados os inúmeros compromissos e desafios da investigação da era pandémica, o livro de Sorkin foi um sucesso.
Como influências para um livro baseado em fontes de primeira mão encontradas em inúmeros arquivos, Sorkin cita clássicos dos negócios: Den of Thieves, de James B Stewart, sobre abuso de informações privilegiadas; Liar’s Poker, de Michael Lewis, sobre negociantes de títulos; e Barbarians at the Gate, de Bryan Burrough e John Helyar, sobre a queda da RJR Nabisco.
“Ampliando a abertura”, uma frase que Sorkin usa para descrever um projeto que abrange pânicos anteriores (1907, 1921) e as longas consequências de 1929, ele também olhou para A Night to Remember, de Walter Lord, de 1955, como “verdadeiramente o modelo definitivo no quarto do Titanic” (como um pequeno relato mental do naufrágio…) uma maneira que eu queria que o leitor pudesse sentir.
A queda de 1929 foi verdadeiramente como um naufrágio. Perderam-se meios de subsistência quando o mercado virou, embora Sorkin confirme que a imagem no imaginário popular, de corretores arruinados a saltar das janelas de Wall Street, não foi o que realmente aconteceu. Durante algum tempo, parecia que a economia poderia recuperar. Foram necessários outros factores, incluindo a Lei Tarifária Smoot-Hawley de 1930, para provocar a Depressão.
À medida que o livro de Sorkin é publicado, as tarifas de Donald Trump e os seus efeitos são notícia. Sorkin disse que escreveu pensando nos eventos atuais, mas preferiu não exagerar em tais paralelos, tentando principalmente apresentar personagens relacionáveis.
“Estou sempre tentando entender de onde vem o impulso, de onde vem a motivação, não importa quais decisões as pessoas tomem”, disse Sorkin, referindo-se à experiência adquirida “com Billions e a realização do filme Too Big to Fail”, bem como “o que tento fazer com meu jornalismo todos os dias”.
“Muitas vezes era para tentar entender: ‘Bem, o que move Charlie Mitchell?’ … ou: “O que havia em Carter Glass em sua infância que fez dele um personagem tão único?” O mesmo acontece com Lamont e John Raskob e tantos outros.”
Mitchell, CEO do National City Bank, vítima do acidente, foi levado ao Congresso e levado ao tribunal por acusações fiscais. Glass foi um senador da Virgínia que promoveu reformas para proteger os americanos comuns dos excessos de Wall Street. Raskob, executivo da DuPont e da General Motors, foi presidente do Comitê Nacional Democrata.
Uma forma de Sorkin tentar tornar esses personagens relacionáveis é retratar o uso que fazem da tecnologia para dominar mercados em rápida evolução – telefones analógicos serializados em mesas acima de Wall Street que agora abrigam computadores. Ele também está feliz por poder comparar os principais intervenientes com os seus homólogos de hoje.
Dado Glass, um conservador da Virgínia, Sorkin vê um actual senador de Massachusetts, decididamente mais progressista, como a força por detrás do Gabinete de Protecção Financeira do Consumidor, que foi criado depois de 2008 para proteger os investidores comuns.
“Se Elizabeth Warren fosse racista, é quem (Glass) seria”, Sorkin riu. “Mas o que foi tão interessante para mim sobre (Glass) foi também que… ele foi citado após a crise financeira de 2008 como um dos grandes bastiões do mundo regulatório. Acho que os liberais realmente o amavam. Eles pensavam que ele estava realmente tentando responsabilizar Wall Street.
“E entrei neste projeto pensando nessa história, e… conforme a história continua, é muito mais complicado do que isso. Não tenho certeza se Elizabeth Warren estaria citando Carter Glass hoje se ela realmente entendesse toda a dinâmica de como o projeto de lei Glass-Steagall foi criado.
“Pensei no Glass-Steagall (também nomeado em homenagem a Henry B Steagall, um congressista do Alabama) como esse famoso projeto de lei que quebrou os bancos e que na verdade pretendia acabar com o cassino (jogos de azar nos mercados), e então você percebe… os verdadeiros impulsionadores nem eram os políticos, até certo ponto eram os banqueiros tentando ferrar uns aos outros, não, mas como o mundo é diferente hoje em termos de como a salsicha é feita.”
Entre esses banqueiros, Sorkin considerou Mitchell “uma espécie de vilão, mas não realmente” e atraente porque “adoro personagens que não são preto e branco. E ele era tão interessante para mim porque era tão famoso quanto Jamie Dimon (CEO do JPMorgan Chase) seria hoje. Mas havia aspectos de (Mitchell) que poderiam ter sido mais parecidos com um Michael Milken de antes.” perdoado por Trump 2020.
“Charlie Mitchell criou crédito e alavancagem no sistema de empréstimo de dinheiro a investidores comuns, o que foi em grande parte o que levou ao crash. Michael Milken revolucionou os mercados de dívida e de crédito nos anos 80 ao emprestar títulos de alto rendimento, ou o que as pessoas chamam de junk bonds, a crédito menos bom. E ambos foram apanhados. Ambos foram apanhados de forma um pouco diferente, mas o resultado foi um pouco diferente.”
Conhecendo bem os titãs de hoje – foi sua pergunta que levou Elon Musk a fazê-lo de forma memorável diga aos críticos para “apertarem” – Sorkin tem boas condições para fazer comparações. Quanto a outro personagem-chave em 1929, o proprietário da Tesla, SpaceX e X entra devidamente no chat.
“Para mim, John Raskob é como Elon Musk. Pense em um empresário que estava envolvido em tudo. Automóveis, obviamente, General Motors, e (Raskob) se envolve em política… começa a tentar prejudicar a reputação de Hoover fazendo todos esses projetos de back-channel. E então ele constrói o equivalente a uma nave espacial, o Empire State Building também tem 13 filhos.”
Entre o elenco de apoio está Hoover, o presidente tecnocrático que rebatizou o “pânico” pós-crash de “depressão”, selando inadvertidamente a sua reputação de fracasso, e que partiu para ver Franklin D. Roosevelt salvar o dia. Sorkin também retrata Winston Churchill, uma década depois de seu primeiro-ministro britânico, em dívida com seu fabricante de camisas, jogando nos mercados de Manhattan de qualquer maneira, vagando pela Quinta Avenida, apenas para ser atropelado por um carro.
A calamidade financeira produz consequências políticas. Na segunda metade de 1929, a história de Sorkin muda-se para Washington e tenta responsabilizar Wall Street. Tal como em 2008, a maioria dos principais jogadores evitou penalidades graves.
É claro que Sorkin receberá mais perguntas sobre o que 1929 pode nos ensinar sobre 2025 e uma economia americana mostrando sinais de trauma, induzido por Trump ou não.
Ele disse: “Há muitos paralelos que imagino que as pessoas poderiam traçar. Quero dizer, olhem para a ideia hoje e para a ideia de então de democratizar as finanças”.
Em 1929, a “democratização das finanças” significava a abertura dos mercados aos americanos comuns através do crédito não controlado.
“Hoje”, disse Sorkin, “o que eles estão falando sobre democratizar as finanças? Eles acabaram de aprovar um projeto de lei que Trump assinou que permitirá capital privado, capital de risco e crédito privado em seu plano 401 (k).
Outra obsessão de Trump, submeter o banco central à sua vontade, também é prenunciada no livro de Sorkin.
“Há todo o debate que o Fed travou na primavera de 1929 sobre aumentar ou diminuir as taxas de juros”, disse Sorkin. “Até certo ponto, (há) até debates sobre a independência do Fed… Então acho que há muitas coisas que parecem familiares.”
