Há algo de reconfortante num empreiteiro que mantém a calma quando o clima político se torna turbulento.
Experimente GallifordUm nome familiar na infraestrutura do Reino Unido, .
O grupo, que se concentra na construção e obras de infraestrutura para clientes do setor público e regulado, está no meio de uma transição do ciclo anterior de investimento em água, conhecido como AMP7, para AMP8.
Estes períodos regulamentares de cinco anos definidos pelo regulador da água determinam quanto as empresas de água podem investir e, portanto, moldam a carga de trabalho dos empreiteiros.
A mudança cria uma calmaria no primeiro semestre do ano, mas espera-se que proporcione um aumento no segundo semestre, com a administração prevendo uma melhoria da margem tanto no meio do caminho como para o ano inteiro.
Os investidores que monitorizam a alocação de capital notarão o progresso constante da recompra de ações lançada em Setembro.
Experimente o CEO da Galliford, Bill Hocking
Em 10 de novembro, a empresa havia comprado 297.649 ações por £ 1,5 milhão do esquema planejado de £ 10 milhões.
Este é um desembolso administrável para uma empresa com caixa líquido no seu balanço, avaliado em £183,8 milhões após os arrendamentos do ano passado.
Onde o grupo parece mais firmemente estabelecido é na visibilidade da ordem. Embora Galliford não tenha actualizado a carteira de encomendas na assembleia geral, os analistas sublinham que mais de 92 por cento das receitas esperadas para este ano e mais de 75 por cento para o próximo ano já foram garantidas.
A empresa também foi incluída na estrutura de casas acessíveis de £ 3 bilhões em outubro, acrescentando outra fonte de negócios de longo prazo.
Mas todos os olhos estão voltados para Westminster. A gestão é “apoiada e encorajada” pelos planos de despesas recentemente anunciados pelo governo em sectores-chave, incluindo infra-estruturas e água, que estão no centro da estratégia de crescimento a longo prazo do grupo até 2030.
Mas terá uma visão mais robusta do desempenho Orçamento de outono está fora do caminho. Uma atualização é esperada para janeiro; Neste ponto o quadro financeiro ficará mais claro.
Olhando para os números, Panmure Liberum argumenta que as ações continuam baratas.
Galliford é negociado a 13 vezes a previsão de lucros para o ano civil de 2026, caindo abaixo de 12 vezes para 2027, com um rendimento de dividendos de mais de 4%.
Os seus pares mais próximos, desde Balfour Beatty a Costain e Morgan Sindall, estão numa faixa de avaliação semelhante, mas o forte caixa líquido e a visibilidade das receitas do grupo oferecem alguma diferenciação.
Para uma indústria muitas vezes definida por margens estreitas e riscos políticos, Galliford parece estar a fazer progressos constantes.
O próximo orçamento dará o tom, mas por enquanto a empresa parece ter lançado as bases para mais um ano de progresso incremental.
A sua recente inclusão no FTSE 250 aumentará ainda mais o seu perfil entre os investidores institucionais que procuram um antídoto para a montanha-russa tecnológica, especialmente à medida que o pêndulo oscila em direção às ações de valor do Reino Unido e da Europa, como acontece atualmente.
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