O vice-governador do Banco de Inglaterra, Sam Woods, está convencido de que as regras após a grande crise financeira consertaram o sistema bancário. Poderíamos questionar se foi o orgulho nacional suíço, e não o “testamento vivo” dos bancos, que salvou a explosão do Credit Suisse em 2023 de se tornar um desastre global. Há confiança entre os reguladores de que o sistema bancário foi tornado seguro. O que não foi abordado são as ligações entre o financiamento privado e os bancos regulamentados. A altamente alavancada aquisição público-privada da International Distribution Services, proprietária do Royal Mail, não teria sido possível a menos que os bancos norte-americanos e europeus sediados em Londres tivessem concordado em oferecer crédito com juros elevados.
Tais empréstimos podem destruir negócios, como testemunhado pela Thames Water. Os supermercados Morrisons e Asda viram a sua quota de mercado canibalizada desde que os investidores assumiram a participação em private equity. A noção de que o financiamento privado e os bancos vivem de alguma forma em esferas diferentes é um mito. O Barclays acaba de revelar uma perda de £ 110 milhões com o colapso do credor subprime motorizado Tricolor. Seria de esperar que o Barclays pudesse ter aprendido com o passado. Lidou de forma infame com os mercados hipotecários subprime dos EUA na década de 1990. Os executivos acabaram por concordar com um controverso resgate dos interesses do Golfo Pérsico.
O presidente-executivo do Barclays, Venkat (foto), afirma que a surpresa no fracasso do Tricolor “foi a fraude”. Talvez, mas os credores mais cautelosos podem ter recusado conceder empréstimos a um cliente sub-prime que construiu o seu negócio quase inteiramente com financiamento privado. O banco já esteve lá antes. Mas também tem outras ofertas de Primeiras Marcas e Tricolor. No geral, o Barclays divulgou 20 mil milhões de libras de exposição ao financiamento privado, com 70% dos empréstimos nos EUA. Outras contas estão se acumulando. Foram necessários mais £ 235 milhões em processos judiciais por causa do esquema de financiamento automóvel no Reino Unido. Suscitando preocupação moderada para os investidores e crentes no banco de investimento mais competitivo da Europa, os resultados ficaram abaixo da média, com um lucro abaixo das expectativas. Não conseguiu lucrar com ofertas, negócios e IPOs num terceiro trimestre excelente para os rivais de Wall Street.
Mude o canal
A ITV encontra-se constantemente nadando contra a maré. Não se trata de um voto de confiança quando o investidor fundamental Liberty Global, um dos maiores intervenientes na radiodifusão global e proprietário do lucrativo automobilismo de F1, decide vender metade da sua participação de 10 por cento no popular canal comercial britânico. Não é de surpreender que as ações da ITV despencaram 8,6% e, a 68,15 centavos, representam cerca de metade do valor de quatro anos atrás. Os produtores de Coronation Street e do docudrama totêmico Mr Bates vs The Post Office afirmam que não estão totalmente surpresos. A Liberty, o veículo do “cowboy dos cabos” John Malone, indicou o desejo de simplificar as suas operações e de se livrar de investimentos periféricos: o que tem feito.
Uma frustração para a ITV, que acaba de celebrar o seu 70º aniversário como emissora, é o fracasso dos investidores em apreciar a transformação liderada pela executiva-chefe Carolyn McCall, que evitou, com razão, a publicidade comercial ao apoiar e desenvolver o seu negócio de estúdio criativo. Ela também continuou a investir no ramo de streaming ITVX, apesar do ceticismo dos acionistas. Entre suas ambições está um link que lotasse os estúdios. Uma tentativa de acordo com a All3Media nunca aconteceu e a ITV Studios é um peixinho em um mundo onde a gigante da produção Warner Bros Discovery está tão confusa sobre o futuro que colocou um sinal de venda em grande escala. As coisas não são facilitadas pela actual recessão na publicidade ao consumidor. Que venha Thomas Tuchel e a Copa do Mundo de 2026!
Corte solto
O melhor que se pode dizer sobre os últimos números dos preços ao consumidor – “estáveis” em 3,8% – é que não pioraram. O mercado de trabalho continua a enfraquecer graças à ascensão do empregador de Rachel Reeves no Seguro Nacional. Os analistas, apoiados pelos comentários do Governador do Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, estão a especular sobre um corte das taxas antes do Natal, de 4 por cento. Mas isso terá que esperar até depois do orçamento.
