O mais recente discurso da chanceler sobre o jogo de culpa atribui grande parte da responsabilidade pelas terríveis finanças públicas da Grã-Bretanha a outros.
Entre os factores mencionados por Rachel Reeves no seu discurso em Downing Street estão as tarifas de Trump (apesar de a Grã-Bretanha ter um acordo comercial muito alardeado com os EUA), despesas com defesa, rendimentos de obrigações e um défice de produtividade.
É uma lista e tanto destinada a preparar a nação para outro orçamento impressionante de aumento de impostos em 26 de novembro.
Sim, a redução da previsão de produtividade e crescimento por parte do Gabinete de Responsabilidade Orçamental não ajuda em nada a permitir que a Chanceler se atenha às rígidas regras fiscais que ela própria estabeleceu.
No entanto, a percepção de que o Reino Unido e o seu sector comercial estão de alguma forma a falhar com o país precisa de ser revista.
A produtividade do sector privado do Reino Unido não está muito desalinhada com o resto do G7, com excepção dos EUA, e em algumas medidas é melhor do que a frequentemente muito admirada economia alemã.
Promessas: Mas a chanceler Rachel Reeves (foto) se recusou a descartar aumentos de impostos no orçamento deste mês
O problema fundamental no Reino Unido é a dimensão crescente, a baixa produtividade e a ineficiência do sector público.
O NHS – que foi financiado com 29 mil milhões de libras adicionais no ano passado – está no centro dos problemas do país.
Em vez de despejar cada vez mais dinheiro dos contribuintes no sector governamental, uma administração ousada procuraria acabar com o sector público e com as suas pensões de benefícios definidos não financiadas.
Os consultores EY estimam que o atraso na produtividade do setor público custa £80 mil milhões por ano. No geral, o emprego público, incluindo o NHS, aumentou em 600.000 trabalhadores desde a pandemia.
Grande parte da retórica política centra-se em formas de reduzir o crescente orçamento da assistência social. Até agora, os trabalhistas consideraram isso impossível e os Conservadores, que lideraram o boom pós-Covid, falam em cortes na rede de segurança social.
A questão é muito maior do que isso. O Reino Unido tem um setor público de custos elevados, sobrecarregado e de baixa tensão que precisa de ser drasticamente reduzido.
Isto aconteceu pela última vez durante a crise do FMI, há cinco décadas. A última coisa necessária é outra camada de confiança e investimento que drene impostos sobre indivíduos, riqueza e empresas.
Terminando
A Associated British Foods (ABF) e os seus accionistas controladores da família Weston chegaram finalmente à conclusão de que os dois principais negócios do grupo – alimentar e retalhista sob a forma da Primark – precisam das suas próprias identidades.
O processo de fazer as divisões está bastante avançado. O chefe da ABF, George Weston, tem como alvo duas empresas listadas em Londres, sendo a Wittington, o carro da família, o acionista controlador de ambas.
A Primark, com as suas roupas baratas e alegres, espalhou-se a partir das suas raízes irlandesas para criar um mercado global.
Formaram-se filas à porta da sua loja recentemente inaugurada no Kuwait e a abertura de uma loja principal em Manhattan continua prevista, apesar do impacto prejudicial nos preços das tarifas de Trump sobre as importações provenientes da China.
No mercado central do Reino Unido, os compradores estão a poupar em vez de gastar. Poderia piorar depois do orçamento.
Uma medida orçamental para impor um imposto de minimis às lojas online de descontos extremos da China, Shein e Temu, seria um enorme alívio.
A Primark está à procura de um executivo-chefe (e eventualmente um presidente), enquanto corre para um IPO em Londres e precisa melhorar seu jogo.
Weston pretende liderar o braço alimentar. O foco está frequentemente nas oscilações e rotundas do mercado de açúcar, onde a ABF é uma força dominante desde a exploração agrícola até à fábrica e à mesa do pequeno-almoço.
Mas a ABF também é um grande grupo de marcas com Mazola, a marca de óleo de cozinha mais vendida nos EUA, Twinings Tea, Ovaltine e ingredientes especiais.
A GSK-Haleon mostra que uma separação bem projetada pode liberar valores mais realistas. O desempenho alimentar na ABF acaba na sombra da Primark. É hora de mudar.
Capa de remendo de óleo
Murray Auchincloss faz um esforço razoável para estabilizar a pressão arterial após trauma na sala de reuniões e baixo desempenho em série.
Os resultados do terceiro trimestre foram mais fortes do que o previsto e o chefe Auchincloss estava otimista em relação aos novos projetos de petróleo e gás.
A dívida é teimosamente elevada, perto dos 20 mil milhões de libras, mas Auchincloss promete desinvestimentos de 3,8 mil milhões de libras, acima dos 2,3 mil milhões de libras, até ao final do ano financeiro. As recompras de ações continuam.
Isso deve manter o agitador Elliott afastado por enquanto.
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