Goste ou não, a inteligência artificial (IA) veio para ficar e está revolucionando nossas vidas, para melhor ou para pior.
As grandes empresas adoram isso; É uma desculpa para cortar custos trabalhistas. Governos hostis utilizam-no frequentemente para fins nefastos. E como consumidores, cada vez mais nos deparamos e abraçamos isto no nosso dia a dia, seja quando procuramos informações online ou nas nossas relações com empresas.
Num momento é fortalecedor, no outro é irritante.
Mas embora a inteligência artificial seja agora uma característica permanente do nosso mundo pessoal, isso não significa que todas as empresas que lançam as bases desta nova revolução industrial sobreviverão.
Tal como aconteceu com a revolução tecnológica baseada na Internet do final da década de 1990, haverá vencedores e perdedores. Algumas empresas crescerão cada vez mais, enquanto outras cairão no esquecimento. É assim que funciona o mundo corporativo. Sobrevivência do mais apto.
O que é inegável é que, para muitos investidores privados, a revolução da IA está a enriquecer a nossa riqueza de investimento, por vezes sem que percebamos plenamente.
Fantástico. Digo isto porque as nossas pensões, Isas e muitos dos fundos de investimento que detemos nas nossas carteiras de investimento estão provavelmente muito mais expostos aos “gigantes” da IA do que imaginamos.
Muitos fundos estão expostos aos chamados fundos “sete magníficos”
Estes podem ser fundos globais com nomes bastante inócuos ou, mais provavelmente, veículos de investimento que acompanham cegamente um índice do mercado americano ou mundial (a base de muitos planos de pensões laborais). Ambas as categorias de fundos tendem a ser pesadas em tecnologia e IA.
Por ‘Titãs’ quero dizer as ações dos EUA, os chamados sete magníficos: os líderes tecnológicos Alphabet (empresa-mãe do Google), Amazon, Apple, Meta (dona do Facebook), Microsoft, Nvidia e Tesla. Todos eles estão participando do boom da IA de uma forma ou de outra.
Por exemplo, produzindo os chips de computador necessários para alimentar a procura de «IA generativa» (a criação de conteúdos utilizados em vídeos e artigos), utilizando a IA para transformar os seus próprios negócios (por exemplo, robótica) ou oferecendo serviços de IA aos clientes. Esses sete empurraram o mercado de ações dos EUA ainda mais para cima.
O índice S&P 500, que acompanha o desempenho do mercado de ações das principais empresas dos EUA, avançou 84% nos últimos cinco anos.
Durante o mesmo período, o preço das ações da Nvidia, o maior componente do índice, aumentou incríveis 1.264%. Estratosférico.
Enquanto as ações da Meta aumentaram 325 por cento, quatro das cinco ações restantes aumentaram entre 127 e 210 por cento.
A única excepção é a Amazon, cujo preço das acções subiu uns “mescos” 45% (eu consideraria um retorno do investimento de 45% em cinco anos em qualquer dia).
Para contextualizar todos estes números, os índices FTSE 100 e FTSE All-Share subiram 50% e 43%, respectivamente.
Alguns especialistas afirmam que é esperada uma correção no mercado de ações em relação à inteligência artificial
O mercado de ações dos EUA e especialmente os sete magníficos eram o lugar para estar.
Olhando para todos estes números e aceitando as elevadas valorizações de algumas ações tecnológicas, não é difícil argumentar que a bolha alimentada pela IA nos Estados Unidos não pode continuar por muito mais tempo.
Parece que é altura de uma correcção que poderá provocar a quebra dos mercados bolsistas em todo o mundo, como aconteceu quando a bolha pontocom rebentou em Março de 2000.
Esta é uma questão sobre a qual eu e alguns dos meus colegas financeiros escrevemos nas últimas semanas e é uma preocupação levantada pelos chefes do Fundo Monetário Internacional e do Banco de Inglaterra.
Na verdade, o mais recente inquérito global a gestores de fundos do Bank of America mostra que pouco mais de metade dos gestores de investimentos acreditam que as ações de IA estão numa bolha; 45 por cento descrevem isto como o maior “risco de cauda” para os mercados.
Mas, como vimos nos resultados financeiros da Nvidia na última quarta-feira, as empresas de IA continuam a desafiar os pessimistas.
O argumento a favor do investimento em IA permanece válido.
As vendas da Nvidia no terceiro trimestre deste ano foram impressionantes: surpreendentes US$ 57 bilhões (£ 43,5 bilhões), 62% acima do mesmo período do ano passado e acima das previsões dos analistas (US$ 54,9 bilhões).
A Nvidia disse que os números do último trimestre deste ano provavelmente serão melhores. Suas ações subiram em resposta, depois caíram ligeiramente na quinta-feira.
Assim, o boom da IA continua, e até alguns ‘ursos’ começam agora a aceitar que ela pode ter mais pernas: a bolha ainda não está pronta para rebentar.
O mais notável deles é o gestor de fundos de hedge Michael Burry, que ganhou bilhões de dólares ao prever a crise financeira global de 2008 e foi retratado por Christian Bale no filme de 2015, The Big Short.
No início deste mês, Burry finalmente admitiu a derrota e desistiu de vender ações da Nvidia e da empresa de software norte-americana Palantir Technologies, outro grande player de IA (essencialmente apostando que seus preços cairiam). Eles não caíram como ele esperava.
Michael Burry cancela a venda a descoberto de ações da Nvidia à medida que os preços continuam subindo
Então, o que você deve fazer como investidor? Você está correndo para as montanhas em antecipação a uma quebra do mercado? Você vai ficar parado e entrar na onda de investimentos em IA? Ou você escolhe um meio-termo e realiza uma auditoria completa para garantir que seus investimentos sejam adequadamente diversificados?
Para ajudar a escolher a resposta certa, encontrei-me com Jason Hollands, da Evelyn Partners, o gestor de ativos após os excelentes resultados da Nvidia, e investiguei seu cérebro enquanto tomava uma xícara de café expresso. Para que conste, Evelyn gere activos no valor de £67 mil milhões, permitindo que Hollands beneficie de uma riqueza de conhecimentos e conhecimentos sobre investimentos.
Ele acredita que é quase impossível prever quando ou se a bolha da IA estourará. “Adivinhar o topo de um mercado é extremamente difícil de ser preciso”, diz ele.
Para enfatizar o seu ponto de vista, ele diz que a bolha pontocom, que durou de 1995 até ao seu rebentamento em Março de 2000, não foi um caso de as acções tecnológicas dos EUA subirem de forma constante até caírem.
Sua jornada ascendente passou por várias correções ao longo do caminho.
Nasdaq Composite Index (a vanguarda das ações de tecnologia). Por exemplo, registaram-se descidas de mais de 10 por cento entre Maio e Julho de 1996, Fevereiro e Abril de 1997, e Outubro e Dezembro de 1997.
Em seguida, foi corrigido em 30% entre julho e outubro de 1998 e subiu novamente em março de 2020, quando a bolha estourou.
“A mania do investimento em IA começou há três anos”, diz Hollands, e acrescenta: “Portanto, a questão principal a colocar não é se estamos numa bolha, mas em que fase nos encontramos?
‘Voltando à bolha pontocom, estamos em 1997 ou 1999 ou no início de 2000?
‘Se você sair muito cedo, poderá perder a maior parte do retorno.’
Ele acredita que é melhor sentar e revisar seu portfólio de investimentos em vez de se livrar completamente das ações de IA e das ações dos EUA.
Se estiver fortemente inclinado para ações dos EUA e de tecnologia, reequilibre os seus investimentos para distribuí-los por outros mercados acionistas (Reino Unido, Europa, Japão, Extremo Oriente e mercados emergentes de forma mais ampla) e ativos como ouro, infraestruturas e obrigações.
Poderá ficar surpreendido ao saber que, em termos de libras esterlinas, todos os mercados de ações que acabei de mencionar superaram os sete magníficos (no total) e o S&P 500 até agora este ano.
Considere também realinhar a sua exposição aos EUA longe das grandes ações de tecnologia, usando fundos que lhe dêem ponderação igual em todos os componentes do S&P 500.
Outro grande diversificador que funciona para mim é investir em empresas e fundos mútuos que aceitam dividendos.
A receita de dividendos é o seu cobertor de conforto quando os mercados estão em queda.
Portanto, adote a IA, mas certifique-se de diversificar e diversificar novamente.
Se os mercados caírem, não entre em pânico. O investimento recompensa os fiéis.
