Receio que não será uma boa semana para os britânicos. É difícil ver uma situação em que o orçamento de Rachel Reeves aumente tanto o nosso moral como a nossa economia.
Mas embora isto seja muito importante para nós, dificilmente é registado quando se sai do Reino Unido. Questões que preocupam o mundo, como a situação do comércio global, se a economia dos EUA conseguirá escapar à recessão e se a grande corrida de alta nos mercados bolsistas terminou. Vamos nos concentrar no último deles porque é o que pode nos afetar mais diretamente.
Foi um mês ruim para as ações dos EUA, com o S&P 500 caindo 4% em relação ao pico do final de outubro.
Os números impressionantes da Nvidia, a empresa mais valiosa do mundo, não conseguiram diminuir o moral.
Seu valor de mercado atingiu mais de US$ 5 trilhões. Agora vale US$ 4,3 trilhões. Ainda estamos longe de uma correção geral para o S&P 500, definida como um declínio de 10%, mas estamos bem atrás no segmento superior.
As criptomoedas, o investimento mais especulativo, estão em declínio. O Bitcoin subiu para US$ 125.000 há seis semanas. Ele foi negociado brevemente abaixo de US$ 81.000 na sexta-feira e está a caminho de terminar o ano em baixa pela primeira vez desde 2022.
Prenúncio da desgraça: é difícil ver uma situação em que o orçamento de Rachel Reeves aumente nosso moral ou nossa economia
Isso é importante? Claro, isso se você comprou na hora errada. Mas para o resto do mundo, definitivamente não. Afinal, o valor de mercado de todas as criptomoedas é de US$ 2,8 trilhões, e mais da metade disso é Bitcoin.
Isto pode parecer muito, mas as ações globais valem 120 biliões de dólares e as obrigações valem 150 biliões de dólares. A criptografia como classe de ativos é pequena. Se todas as criptomoedas fossem eliminadas da face da terra, haveria muitas perturbações, mas não seria um golpe permanente para a economia global. Na verdade, esta será uma lição para os investidores investirem as suas poupanças em activos que possam identificar e que proporcionem retornos tangíveis, em vez de numa linha de código num computador.
Penso que também seria saudável reavaliar o valor atribuído às ações de inteligência artificial (IA). Se a Nvidia voltasse ao ponto em que era negociada há alguns anos (entre US$ 1 trilhão e US$ 2 trilhões), haveria muitos investidores cruzados, mas isso não diminui o impacto da IA em nossas vidas diárias.
As bolhas, por definição, sempre estouram, e não importa o quão entusiasmado você esteja com a IA, deve haver um elemento de bolhas ali.
O que seria verdadeiramente preocupante seria se a instabilidade dos mercados financeiros começasse a minar a economia mundial, como aconteceu com a crise bancária de 2008, que levou a uma recessão global um ano depois. Se recuarmos, é bastante surpreendente que a economia mundial ainda esteja a avançar, tendo em conta o que passou na última década: a pandemia, a invasão russa da Ucrânia, a escalada da crise económica. inflaçãoRelações cada vez mais tensas entre as duas maiores economias do mundo, os EUA e a China, tarifas… a lista continua. No entanto, o Fundo Monetário Internacional prevê que o crescimento global será superior a 3% este ano e no próximo.
Então, onde poderá esta instabilidade potencial manifestar-se? O que poderia ser semelhante ao colapso bancário de há 17 anos?
Não creio que isso aconteça nos mercados de ações. Sim, podem estar sobrevalorizadas, mas as nossas ações aqui ainda me parecem com preços razoáveis. O Reino Unido está numa posição difícil para os investidores globais, por isso as nossas melhores empresas estão bem valorizadas.
Não, penso que a preocupação está algures nos mercados obrigacionistas.
Observe a saúde financeira das principais economias, incluindo a nossa. Todos nós acumulamos dívidas que nunca poderão ser pagas.
Nos primeiros sete meses deste exercício financeiro, o nosso Governo emprestou quase 10 mil milhões de libras a mais do que o Gabinete de Responsabilidade Orçamental estimou em Março.
Embora tenhamos de pagar mais para pedir dinheiro emprestado do que outros países, não somos os maiores culpados.
Portanto, os governos farão o que sempre fazem; Tentarão permitir que um pouco mais de inflação reduza o valor real da sua dívida, essencialmente roubando aos aforradores, até que os mercados se rebelem e os detenham.
Rachel Reeves está errada sobre muitas coisas, mas ela está certa em se preocupar em ficar sem marrãs.
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