TO fã-clube de Elon Musk não é nada para ver, exceto mais uma evidência do gênio visionário do grande homem. A empresa de foguetes SpaceX está comprando o desenvolvedor de inteligência artificial xAI, com o valor combinado das duas entidades controladas por Musk avaliado em US$ 1,25 trilhão (£ 910 bilhões). Sinta a atmosfera positiva antes da abertura do mercado de ações em junho! A empresa privada mais valiosa da história! A maior transação de todos os tempos!
Ou, Como Musk descreveEstá criando “o mecanismo de inovação mais ambicioso e verticalmente integrado dentro (e fora) da Terra com inteligência artificial, foguetes, internet baseada no espaço, comunicações diretas para dispositivos móveis e a principal plataforma mundial de informação em tempo real e liberdade de expressão”.
Os acionistas minoritários da SpaceX podem ter uma visão menos brilhante. Na sua perspectiva, esta transacção total de acções deveria parecer menos uma tentativa de “acelerar o futuro da humanidade” e mais um resgate imediato da xAI deficitária, executada com um escrutínio mínimo de avaliação ou uma tentativa significativa de obter a sua contribuição.
Embora se diga rotineiramente que a SpaceX é propriedade de Musk, tenha em mente que ele não é a única pessoa na cápsula. Sua participação está estimada em 42%. Há anos que existem acionistas externos; As maiores participações da Scottish Mortgage e da Edinburgh Worldwide, dois fundos de investimento populares no Reino Unido, são a SpaceX. Será que os investidores mais recentes nestes fundos querem realmente fundir-se com a xAI, uma operação de queima de dinheiro que vem junto com a escandalosa plataforma de mídia social X (as últimas notícias: uma batida de promotores em One duvida disso.
A beleza do investimento da SpaceX até agora tem sido a ingenuidade do seu foco no envio de satélites em órbita através de foguetes reutilizáveis e na alimentação do sistema de comunicações Starlink. É uma área onde os concorrentes ficam na plataforma de lançamento. Os clientes da SpaceX incluem a NASA e o Departamento de Defesa dos EUA.
A justificativa estratégica de Musk para combinar a SpaceX com xAI é que o campo de batalha da IA está prestes a mudar para o espaço. “A procura global de electricidade para IA não pode ser satisfeita por soluções terrestres sem causar dificuldades às comunidades e ao ambiente, mesmo no curto prazo”, argumenta.
Ele pode estar certo nesta análise, mas ainda assim seria um salto dizer que as duas entidades corporativas deveriam ser colocadas sob o mesmo tecto. Se a xAI precisar usar os foguetes da SpaceX para construir data centers orbitais, o trabalho poderá ser feito remotamente em termos comerciais. Ou se você acha que o ângulo energético muda tudo, explique a situação com mais detalhes do que uma breve descrição e, o mais importante, garanta que as avaliações sejam transparentemente justas.
Musk nem sequer mencionou os termos, mas a SpaceX está avaliada em US$ 1 trilhão e a xAI em US$ 250 bilhões. Estes números redondos podem estar aproximadamente relacionados com as avaliações pelas quais cada empresa levantou capital recentemente, mas a maioria das avaliações certamente concluiria que a SpaceX pagou seriamente a mais neste negócio.
Afinal, a empresa de foguetes é uma líder de mercado lucrativa, com receitas anuais de US$ 16 bilhões; Parecia prestes a atingir uma avaliação de 1 bilião de dólares (por mais elevado que possa parecer) num IPO com a sua própria força. xAI, pelo contrário, é uma startup. Receita anual abaixo de US$ 1 bilhãoEnfrenta uma enorme conta de investimento para construir centros de dados e está travada numa batalha campal com empresas como a Google e a Anthropic pela supremacia da IA.
É uma transação totalmente compartilhada, portanto, se você estiver em ambos os lados, como Musk, há uma volatilidade e uma natureza complicada nas avaliações relativas: o que você perde em foguetes, você ganha em IA. Existem muitos apoiadores externos de ambos os lados. Mas a situação é muito diferente se estivermos fortemente expostos à SpaceX, como é o caso de dois fundos de investimento do Reino Unido (Baillie Gifford, gestor de ambos os fundos, recusou-se a comentar).
Talvez, eventualmente, esses detalhes se percam na excitação da agora expandida listagem pública da SpaceX. A mania de Musk nunca deve ser subestimada. Mas este aquecimento ainda parece um resgate da xAI, completo com o desvio do problemático X para os investidores externos de longo prazo da SpaceX, que não têm voz no assunto. Sim, esses patrocinadores ainda obtiveram retornos tremendos com a aventura dos foguetes; este é o caso. Mas eles foram levados para um passeio na última manobra de Musk.
