No próximo mês, as luzes de Natal serão acesas em Bond Street e Sloane Street, áreas comerciais exclusivas de Londres.
Os transeuntes pressionarão o rosto contra as vitrines das lojas de luxo, pensando se devem tratar a si mesmos ou a seus entes queridos.
Estarei lá para ver o brilho, mas estou me perguntando – como muitos outros investidores neste momento – se as ações dessas empresas deveriam ser um presente de Natal para mim.
Na década de 1990, as marcas de luxo estavam adormecidas, mas reviveram a sua sorte através da criatividade e da conquista de uma clientela nova e mais jovem.
Com a mesma estratégia, tentam agora sair de uma crise semelhante. A esperança de que esta reviravolta já esteja em curso alimentou uma recuperação de £ 68 mil milhões nos preços das suas ações este mês.
A Kering, proprietária de 35 mil milhões de libras da muito problemática marca Gucci, começou esta semana a resolver a sua dívida e outros problemas com a venda da sua divisão de beleza à L’Oreal, por 3,5 mil milhões de libras.
Confira: Um modelo de roupas esportivas da Burberry – a empresa voltou recentemente ao FTSE 100
A participação da Kering aumentou 41% desde a virada do ano. Também em movimento está a EssilorLuxottica, cujas ações atingiram nível recorde.
Isso se deve à empolgação com seus óculos inteligentes RayBan, alimentados por inteligência artificial (IA) e desenvolvidos em colaboração com a Meta, gigante do Facebook e do WhatsApp.
Nos últimos seis meses, as ações da LVMH, o gigante do setor de 200 mil milhões de libras, recuperaram 27%, para 617 euros (cerca de 540 libras).
O preço das ações da Burberry, a icónica casa de moda britânica, é 80% superior ao de há um ano – mas ainda está um terço abaixo do nível de há três anos, um lembrete da escala dos problemas neste setor causados pelas condições económicas globais, mas também pelos erros das próprias marcas.
Na sequência da pandemia, houve uma onda de “gastos de vingança” em bens de luxo que inspirou os grandes intervenientes a aumentar massivamente os seus preços.
Mas, como observa Erwan Rambourg, analista do HSBC, isso muitas vezes não foi acompanhado por melhor design ou qualidade. Os consumidores mais jovens e ambiciosos, com orçamentos apertados, também foram esquecidos. Estes erros coincidiram com o esfriamento do crucial mercado chinês.
Apesar dos sinais de que os chineses estão mais uma vez ansiando pelas marcas europeias, ainda pode ter havido um afastamento mais permanente do consumo ostentoso. Como adverte Will Mcintosh-Whyte, do gestor de fortunas Rathbones: “Isto poderá significar um crescimento estruturalmente menor para o sector”.
Gerrit Smit, gestor do fundo Stonehage Fleming Global Best Ideas Equity, também aconselha cautela, dizendo: “Embora o pior da recessão na procura pareça ter passado, não há indicações claras de que o sector esteja ainda em recuperação.”
Diz-se que a LVMH e as outras marcas de luxo são o equivalente europeu aos titãs tecnológicos mundialmente famosos da América – Amazon, Apple e o resto. Mas embora alguns argumentem que a tecnologia americana pode ser sobrestimada, não há dúvida de que o luxo europeu está a tentar recuperar o seu brilho. Aqui estão as ações que podem estar na sua lista de compras de Natal.
LVMH
Entre janeiro e junho deste ano, as ações da LVMH – cuja “casa” inclui Dior, Louis Vuitton, Sephora, Tag Heuer e Tiffany – caíram 29 por cento, refletindo os problemas da indústria. Mas as ações foram classificadas como “compra” pelos analistas do Deutsche e do Morgan Stanley depois que os números das vendas do terceiro trimestre mostraram que os consumidores estão recuperando o gosto pelo luxo.
Mcintosh-Whyte diz que a LVMH contratou diretores criativos e renovou lojas para gerar buzz, citando a loja Louis Vuitton de Xangai. Este edifício atraente tem o formato de um navio, cujos andares superiores são feitos para parecerem antigos baús de cabine da Louis Vuitton.
Mantive a promessa feita nesta coluna em Julho de atacar a LVMH, a maior empresa cotada em França, alegando que Bernard Arnault, o seu presidente-executivo, de 76 anos, faria tudo o que estivesse ao seu alcance para inverter o declínio antes de se reformar. Ele pendurará suas botas sob medida da Berluti (outra casa da LVMH) aos 85 anos.
Não estou a vender o potencial do grupo, como resumiu Sam Keen, do gestor de fortunas Atomos: “A escala da LVMH, combinada com as suas principais marcas, deverá dar ao negócio uma vantagem, relativamente aos seus pares, quando os ventos contrários virarem”.
BURBERRY
A Burberry aderiu ao FTSE 100 há um mês, num movimento que sublinhou a sua recuperação, e os analistas continuam optimistas quanto às suas perspectivas.
A empresa atrai cerca de 20 clientes com itens mais acessíveis, ao mesmo tempo em que enfatiza seu caráter britânico.
Estrelas como Olivia Colman e Cara Delevingne modelam agasalhos que mostram sua elegância e funcionalidade.
Os investidores do fundo Finsbury Income & Growth – onde a Burberry é uma das dez maiores participações – ficarão satisfeitos com o progresso da empresa, tal como eu.
Comprei uma pequena participação em julho do ano passado como parte de um investimento mais amplo em ações do Reino Unido.
Os analistas estão igualmente divididos sobre se a Burberry é uma ‘compra’ ou uma ‘manutenção’ ao seu preço de 1.296,5 centavos. Mas o Deutsche acredita que esta empresa tem o poder de “reacender o desejo do cliente” e estabeleceu um preço-alvo de 1.500p.
ESSILOR LUXOTTICA
O entusiasmo em torno desta marca surge de rumores de que esta poderá adquirir o império do falecido Giorgio Armani – o seu testamento também citou a L’Oreal e a LVMH como potenciais compradores.
Mas o Barclays prevê que os óculos inteligentes – que podem tirar fotografias, realizar pesquisas e reproduzir música – poderão ser a inovação mais disruptiva desde os smartphones.
Stefano Grassi, CFO, afirma que esses óculos “substituirão a maior parte das funcionalidades que temos hoje incorporadas em nossos telefones”.
Você pode estar evitando qualquer coisa relacionada à IA neste momento, à luz desses avisos sobre as ações de tecnologia dos EUA. Mas a maioria dos analistas está positiva quanto às perspectivas para a EssilorLuxottica, cotada em Paris, que oferece as notícias necessárias para uma recuperação sólida.
HERMES
As ações da Hermes, a segunda maior empresa de França, caíram 5% este ano – provavelmente porque os investidores preferem histórias de recuperação de luxo.
Mas os analistas estão otimistas quanto às perspectivas da Hermes. Oito dos que seguem a empresa de 188 anos classificam as ações como “retidas” nos atuais 2.194 euros, ou 1.922 libras, enquanto sete consideram-nas uma “compra”.
Os resultados do terceiro trimestre desta semana, que mostraram um aumento de 10% nas vendas, reforçaram esta visão. Deve o seu sucesso ao constante clamor pela sua
Bolsas Birkin e Kelly. A demanda vem dos EUA – e da China.
O preço inicial de uma bolsa Birkin é de £ 10.000, mas esses acessórios feitos à mão parecem mais do que manter seu valor.
SECO
A maioria dos analistas que acompanham a Kering classificam as ações como “hold”. O preço das ações é de 331 euros, cerca de 289 libras, refletindo a incerteza em torno da recuperação da sua principal divisão Gucci.
Conforme relatado esta semana, as vendas da Gucci no terceiro trimestre foram 14% inferiores às do mesmo período do ano passado, embora a diretora financeira da Kering, Armelle Poulou, tenha dito que houve uma “melhoria sequencial considerável” na China.
Muito depende da recepção da coleção “ousada e sexy” da marca pelo novo diretor criativo “Demna”, que pretende levar a Gucci do brando ao descolado.
A força motriz por detrás desta empresa francesa de 35 mil milhões de libras é Luca de Meo, antigo chefe do fabricante de automóveis Renault, que provavelmente necessitará de vender mais divisões para fortalecer o balanço.
Mas a transformação de De Meo na deficitária Renault parece fazer da Kering uma aposta razoável para quem procura uma aventura numa marca que tenta trazer de volta a sensualidade.
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