Há muitos pensamentos esperançosos sobre o último relatório de lucros da Nvidia.
Apesar do eterno optimismo do executivo-chefe, Jensen Huang, há preocupações de que os mercados estejam a sobrestimar a revolução da inteligência artificial (IA).
Para além das manchetes de lucros elevados para o terceiro trimestre e das previsões optimistas para os últimos meses do ano, é necessário colocar questões sobre as estruturas financeiras que impulsionam o valor do gigante da IA de 4,7 biliões de dólares.
O elefante na sala é o enorme investimento em IA e acordos de data center por parte dos gigantes da tecnologia Meta (dona do Facebook), Microsoft, Amazon, Google e Oracle.
Muitos destes investimentos multibilionários que dominam Wall Street e as ações são financiados por dívidas extrapatrimoniais.
Conceitualmente, tais acordos ajudam a manter as melhores classificações de crédito e a manter os preços das ações elevados.
Líder de IA: Apesar do eterno otimismo do executivo-chefe da Nvidia, Jensen Huang (foto), há preocupações de que os mercados estejam superestimando a revolução da IA
A maioria dos negócios incestuosos de IA e grande parte do investimento em vastos centros de dados são financiados através de Empresas de Desenvolvimento Empresarial em mercados de crédito privados inchados que estão em grande parte fora do alcance dos profissionais bancários e financeiros.
As empresas que tiveram sucesso incluem a Apollo, a Blackstone, que produz veículos para fins especiais para a revolução, e o braço de crédito privado da Goldman Sachs.
O Morgan Stanley estima que a dívida necessária apenas para financiar os data centers excederá US$ 1 trilhão até 2028.
O gigante da banca de investimento dos EUA produziu um infográfico que mostra as relações sobrepostas e complexas entre os pioneiros e apoiantes da IA. A gigante de software de Larry Ellison, Oracle, está no vórtice de grande parte disso.
Serão emprestados mais 18 mil milhões de dólares para construir centros de dados. Mas estima-se que terá de contrair empréstimos de 25 mil milhões de dólares ou mais por ano durante os próximos quatro anos para atingir o seu objectivo. As incertezas incluem a origem do apoio energético e da rede que alimentará esta expansão.
A necessidade de empréstimos tão pesados é o resultado de fluxos de caixa menos crescentes. A S&P coloca as classificações de dívida da Oracle próximas do território de alto risco.
As ações estão caindo e o custo do seguro aumentou se a Oracle não conseguir cumprir suas contas de taxas de juros.
Tudo isto faz lembrar o mercado hipotecário subprime antes da implosão do Lehman Brothers em 2008. Houve mais foco no boom do crédito privado na First Brands e no Tricolor.
O financiamento da IA pode ser uma ameaça muito maior à riqueza e estabilidade do mercado de ações. O financiamento garantido por dívida de IA e data centers pode ser o uso mais brilhante de alavancagem e financiamento extrapatrimonial de todos os tempos.
Não confie nisso!
gosto azedo
A transformação continua rapidamente na Unilever. Pastas para barrar (como Flora), chá Lipton e sorvete Magnum já foram sacrificados.
O presidente-executivo, Fernando Fernandez, agora está de olho nas marcas locais.
Os favoritos britânicos Marmite, Colman’s e Bovril parecem prestes a se juntar à lista de produtos descartáveis. Seria de se esperar que a Unilever fosse um porto seguro para essas marcas tradicionais.
Em vez disso, Fernandez está determinada a concentrar-se em marcas alimentares com alcance global, como Hellmann’s e Knorr, bem como em produtos de beleza e cuidados pessoais de rápido crescimento.
Se os produtos não chegarem aos EUA e à Índia, seus dias poderão estar contados.
O melhor que Marmite e seus amigos podem esperar são as vendas comerciais no Reino Unido. Permitir que espiões do capital privado se apoderassem destes preciosos activos seria uma sabotagem.
mundo de fantasia
Defendendo o histórico trabalhista esta semana, Keir Starmer destacou melhorias no custo de vida e nas consultas médicas.
Ele vive em um universo alternativo. Sim, inflação Está a cair, mas está bem acima da meta de 3,6 por cento. O aumento dos preços dos alimentos, como os ovos, atingiu mais duramente os mais pobres.
Quanto às consultas médicas, um familiar que estava internado com asma recebeu esta semana uma carta do SNS informando-o de que a próxima consulta na clínica de asma, prevista para janeiro, tinha sido cancelada e adiada para abril.
Isto é o suficiente para os 29 mil milhões de libras de dinheiro dos contribuintes que Rachel Reeves despejou no nosso querido NHS no ano passado.
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