Embora figuras financeiras importantes, como o Banco de Inglaterra e Jamie Dimon, tenham manifestado preocupações sobre uma potencial bolha no mercado de ações, o boom global da IA continua e as avaliações das grandes tecnologias continuam a subir.
Nos EUA, os gigantes de Silicon Valley estão a competir pela supremacia e a atrair avaliações de biliões de dólares no processo.
Enquanto isso, os gigantes chineses da tecnologia estão apoiando o lançamento de grande sucesso do DeepSeek no início deste ano.
Neste contexto, o Reino Unido parece estar atrasado no que diz respeito ao desenvolvimento da tecnologia de IA e dos negócios do futuro.
Mas embora o Reino Unido possa ter dificuldades para competir com países como a China e os EUA quando se trata de grandes modelos de linguagem, como DeepSeek, ChatGPT da OpenAI ou Gemini do Google, ainda existem empresas britânicas de IA que tiram o máximo partido da revolução tecnológica.
É claro que a maior história de sucesso de IA do Reino Unido – DeepMind – é agora uma pedra angular do braço de IA do Google depois que a gigante tecnológica dos EUA comprou a empresa em 2014.
“A DeepMind é agora uma grande parte do Google e a gênese disso foi um negócio no Reino Unido que foi vendido relativamente cedo no contexto do mercado atual e do entusiasmo”, disse Ken Wotton, gerente de portfólio do fundo de capital de risco Baronsmead.
‘Há muita atividade nos estágios iniciais, mas é difícil apontar grandes empresas no Reino Unido que estejam focadas em IA e ainda sejam independentes.’
Só no ano passado, as empresas britânicas de IA atraíram cerca de 2,9 mil milhões de libras em investimentos, com o negócio médio a valer 5,9 milhões de libras, segundo o governo.
Na verdade, de acordo com Wotton, a oportunidade para o futuro da IA na Grã-Bretanha provavelmente está longe de modelos chamativos de grande linguagem.
O gestor do fundo disse ao This is Money: ‘(Essas empresas) já são enormes e já estão atraindo muitos investimentos e as avaliações são muito altas.
‘Onde você pode realmente obter ROI é em empresas que estão tentando aproveitar tecnologias essenciais e aplicá-las a algo que requer conhecimento em um determinado setor.’
Só no ano passado, as empresas britânicas de IA atraíram cerca de 2,9 mil milhões de libras em investimentos, com o negócio médio a valer 5,9 milhões de libras, segundo o governo.
Este foi um novo recorde de investimento em IA no Reino Unido e significa que estas empresas contribuem agora com £11,8 mil milhões para a economia do Reino Unido; Isso significa o dobro do que eles fornecem em 2023.
De acordo com Wotton, estas empresas concentram-se principalmente na análise de dados e na aprendizagem automática porque é “muito mais avançada (em relação aos grandes modelos de linguagem)”.
Onde estão as oportunidades?
De acordo com Wotton, é a experiência em setores específicos que permite que as empresas tenham sucesso na forma como utilizam a tecnologia de IA.
‘Eles estão usando o poder da tecnologia que alguém desenvolveu para expandir um negócio ou melhorar uma proposta de cliente… essas ferramentas podem levar as pessoas até lá mais rápido do que nunca.’
Wotton diz que isso poderia dar-lhes uma vantagem competitiva sobre seus pares de evolução mais lenta no mesmo setor.
Para os investidores, a oportunidade na inteligência artificial segue um caminho semelhante.
O estrategista investidor da Saxo UK, Neil Wilson, disse: ‘A adoção proativa do Reino Unido demonstra como a IA está aumentando tanto a profundidade analítica da pesquisa de investimento quanto a eficiência da execução, criando uma vantagem competitiva para os pioneiros.’
Wotton está esperançoso quanto ao futuro da IA no Reino Unido, mas avisa: ‘Temos os meios para ter sucesso, cabe a nós perder.’
Participação do portfólio Baronsmead pesquisa na rede Wotton diz que este é um bom exemplo.
A empresa de software como serviço se concentra em fornecer recursos de retorno de chamada para call centers, usando inteligência artificial para aumentar a eficiência e as margens e mantê-los à frente da concorrência.
Wotton disse: ‘Eles são um negócio movido por IA, mas não estão tentando perturbar drasticamente sua indústria.’
‘Eles estão gradualmente melhorando seu software com essa tecnologia adicional, mas não às custas da experiência do cliente… Acho que a maioria das empresas deveria pensar dessa forma, em vez de uma grande disrupção.
‘Esta é muitas vezes uma mudança estrutural gradual… As antigas empresas que não sobrevivem acabam por fracassar.’
O analista de mercado da Etoro, Adam Vettese, acrescentou: ‘A demanda pela plataforma Liberty (da Netcall) continua a crescer em uma ampla gama de organizações, incluindo o NHS, bancos e seguradoras, contribuindo para o aumento do valor do contrato anual e para o crescimento das receitas baseadas em assinaturas para a empresa.
«As ações estão a ser negociadas com prémio, refletindo a confiança dos investidores na estratégia, mas também aumentando as expectativas de entrega.
‘A Netcall oferece uma história de crescimento bem posicionada em um mercado dinâmico; Mas os investidores precisam de equilibrar o apelo das receitas recorrentes com as contínuas pressões sobre as margens e os riscos de execução à medida que a empresa cresce.’
Na verdade, apostar em disruptores acarreta um alto risco, mesmo para um fundo de capital de risco como Baronsmead, e encontrar a próxima DeepMind pode ser mais fácil de falar do que fazer.
Wotton disse: ‘Haverá muitas empresas que tentarão fazer isso e fracassarão, e surgirão algumas que realmente terão sucesso.’
Agora é um bom momento para investir?
O Reino Unido pode estar no ponto crítico do boom da IA, à medida que o investimento em IA aumenta no Reino Unido.
O chefe da Nvidia, Jensen Huang, disse recentemente que acha que o Reino Unido se tornará “uma superpotência de IA”.
Wotton está igualmente esperançoso quanto ao futuro da IA do Reino Unido, mas adverte: “Temos os meios para ter sucesso e somos nós que perdemos.
«Temos inovações fantásticas em Oxford, Cambridge e (outras universidades britânicas) que são líderes mundiais no desenvolvimento de algumas destas tecnologias.
«Há um argumento razoável de que o Reino Unido tem o terceiro maior ecossistema global para financiar e desenvolver start-ups; “O que precisamos é da próxima fase de investimento, não apenas de capital internacional, mas também de fundos de pensões e de investidores nacionais.”
medos de bolha
Ainda assim, é inevitável falar de um boom da IA, seguido de receios de um colapso iminente.
Por exemplo, o Banco de Inglaterra soou esta semana o alarme sobre uma possível “correcção súbita” no mercado.
O diretor administrativo da Bestinvest, Jason Hollands, disse: ‘O rali da IA atraiu comparações com o boom pontocom de 1995-2000, que se transformou em uma bolha clássica.
‘(A bolha) estourou espetacularmente na primavera de 2000, causando enormes perdas para investidores eufóricos.’
Hollands diz que há características de uma bolha no setor de IA, mas “embora as avaliações sejam altas, ainda não atingiram os níveis irracionais vistos durante a bolha Dot Com”.
“O crescimento dos lucros tem sido real e forte, os rácios P/L também moderaram um pouco”, disse ele.
O estrategista de investidores da Saxo UK, Neil Wilson, disse: ‘Os investidores no Reino Unido estão entrando no último trimestre com cautela. A incerteza política e a instabilidade global pesam sobre o sentimento, mas vemos uma abordagem altamente adaptável à gestão de riscos.
Ben Barringer, chefe global de pesquisa treknológica da Quilter Cheviot, diz que o mercado ainda não está em “território de bolha”.
Ele disse: “Em última análise, o quadro é incerto e para os investidores isto significa que a diversificação é crucial. ‘Não apenas do ponto de vista da indústria, mas também dentro de qualquer alocação de tecnologia para garantir que nenhum fornecedor de chip ou provedor de IA fique superexposto.’
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