A pressão sobre o presidente-executivo da BP, Murray Auchincloss, para entregar rapidamente retornos aos investidores pode finalmente diminuir após uma recuperação do sombrio preço das ações do grupo e uma descoberta de petróleo que marcou época no Brasil.
A empresa petrolífera britânica tem estado sob intensa pressão do investidor activista Elliott Management para melhorar o desempenho e tem sido objecto de intensa especulação de aquisição, com a rival britânica Shell vista como o licitante mais provável.
Mas com os números do terceiro trimestre previstos para terça-feira, cresce a confiança de que Auchincloss e o recém-eleito presidente do grupo, Albert Manifold, que assumiu o comando em 1 de outubro, conseguirão finalmente colocar o gigante da energia de volta ao equilíbrio.
Espera-se que os resultados mostrem que a produção será superior à do segundo trimestre, mas inferior à do ano anterior. As estimativas da corretora apontam para receitas de £ 47,8 bilhões nos três meses até setembro.
Embora o trabalho de Auchincloss pareça seguro por agora, ele ainda precisa de convencer o novo presidente de que a BP pode cumprir a redução de custos prometida, reduzir a sua dívida de 19,8 mil milhões de libras e continuar a fazer recompras de ações.
Se ele não tiver sucesso, muitas vezes cabe ao novo presidente entregar o chefe para um CEO com desempenho insatisfatório.
Novo amanhecer: o presidente-executivo Murray Auchincloss tem estado sob pressão de investidores ativistas para mudar a sorte da empresa FTSE 100
Manifold tinha a reputação de um forte foco nos resultados financeiros e no retorno aos acionistas em seu cargo anterior como executivo-chefe do grupo de construção e materiais de construção CRH, portanto, é improvável que ele tenha qualquer escrúpulo em relação à defenestração de executivos, se necessário.
A BP passou por um período agitado depois que o ex-CEO Bernard Looney saiu em 2023 e o presidente Helge Lund foi substituído este ano. Ambos os homens foram os principais arquitectos por detrás da transição excessivamente zelosa do grupo petrolífero para a energia verde, que está agora a tentar reverter.
A combinação de mudanças no topo, uma rápida reviravolta na agenda das alterações climáticas e exigências agressivas da Elliott, que ainda detém 5% do grupo, levou a intensas especulações de aquisição no início deste ano e a uma negação total da Shell de que tivesse qualquer interesse num acordo de fusão.
A declaração da Shell em junho proibiu a empresa de fazer qualquer oferta por seis meses sob as regras de aquisição do Reino Unido, portanto ainda é possível que ela retorne quando o bloqueio expirar no Boxing Day.
Os comentários do chefe da Shell, Wael Sawan, na semana passada, de que a empresa estava interessada em negócios potenciais podem ter levantado suspeitas a esse respeito, embora ele tenha descartado quaisquer aquisições em “grande escala”.
No entanto, sabe-se que a BP procurou uma joint venture com os chefes de exploração da Shell numa descoberta ao largo do Brasil, numa tentativa de reduzir o custo de desenvolvimento do campo petrolífero.
A Shell recusou a oferta – uma decisão da qual agora pode se arrepender, dada a escala da descoberta brasileira.
Numa atualização na semana passada, Gordon Birrell, vice-presidente de produção da BP, foi discreto sobre a sua escala, que era duas vezes maior do que se pensava anteriormente.
A descoberta no Brasil é a maior da BP em um quarto de século e sustenta a reputação do grupo como líder mundial na exploração de petróleo.
As críticas à estratégia da BP por parte de Elliott também se acalmaram por enquanto, com o ativista agora se concentrando em sacudir a gigante das bebidas Pepsi-Cola.
Mas Elliott e Auchincloss continuam em descompasso com o programa de gastos da BP. O executivo-chefe mantém planos de gastar entre £ 12 bilhões e £ 13,7 bilhões por ano.
Elliott quer ver os gastos reduzidos para £ 10,7 bilhões a £ 11,4 bilhões. Mas, por agora, os activistas podem ter-se satisfeito com a recuperação do preço das acções da BP.
As ações subiram quase 20% nos últimos 12 meses e o valor de mercado da empresa melhorou em quase 10 mil milhões de libras desde o seu ponto mais baixo em abril.
A BP também pode mostrar que um programa de gastos mais gordo pode trazer grandes recompensas. Além da descoberta no Brasil, 2025 foi um ano forte para as divisões de petróleo e gás, com seis grandes projetos iniciados e uma melhoria na confiabilidade de suas instalações e refinarias.
Uma desvantagem potencial, no entanto, é o compromisso da Auchincloss de entregar cerca de 2,3 mil milhões de libras a 3 mil milhões de libras em vendas de activos este ano, como parte dos esforços para reduzir a dívida. Uma queda geral nos preços do petróleo este ano e uma falta de entusiasmo pela energia verde no meio de uma reação contra as políticas de emissões líquidas zero significam que a BP poderá ter dificuldades em alcançar os retornos esperados.
O balanço do grupo está sob pressão desde 2010, quando a explosão da Deepwater Horizon no Golfo do México engoliu 50 mil milhões de libras.
Também teve de absorver uma dispendiosa amortização de 18 mil milhões de libras na sua participação no grupo petrolífero russo Rosneft após a guerra na Ucrânia, que anteriormente tinha sido uma angariação de dinheiro para o grupo.
Assim, embora o preço das acções possa ter recuperado e algumas ameaças imediatas tenham diminuído, não será preciso muito para que a pressão sobre os executivos da BP volte a aumentar.
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