Desde ser atingido por tarifas punitivas no Dia da Libertação até ser selecionado por uma das maiores empresas de tecnologia do mundo para construir a sua próxima geração de dispositivos domésticos inteligentes, o Vietname está a viver um momento.
A sua economia cresceu mais de 8% no último trimestre, as exportações estão aquecidas e o país acaba de receber uma tão esperada promoção ao estatuto de mercado emergente por parte do FTSE Russell – uma medida que poderá trazer milhares de milhões de dólares em novo capital.
Agora a Apple Inc. está se juntando à corrida, preparando-se para fabricar seus primeiros hubs domésticos inteligentes e até mesmo futuros robôs domésticos no país do Sudeste Asiático. É o sinal mais claro de que um país outrora ameaçado pelo Presidente Donald Trump com uma tarifa de 46% se tornou indispensável para a economia global.
“Ao contrário de outros países presos na paralisia política, o Vietname agiu muito rapidamente para garantir tarifas mais baixas e reformar a sua economia para aumentar a produtividade e a competitividade”, disse Trinh Nguyen, economista sénior da Natixis. “Isto permitiu ao Vietname emergir como um vencedor sob o Trump 2.0, apesar das altas tarifas, uma vez que é preferido como destino de IDE para aqueles que procuram diversificar, longe do agravamento das tensões entre os EUA e a China”.
Os detalhes dos planos da Apple permanecem escassos, embora ela esteja fazendo parceria com a fabricante chinesa de carros elétricos BYD para seus produtos de hub doméstico e robôs, segundo pessoas familiarizadas com o assunto. Não está claro quais componentes chineses serão usados nos produtos finais, se houver. Segundo o acordo com o Vietname anunciado por Trump, os produtos do país enfrentam uma tarifa de 20%. Porém, produtos considerados transbordados, ou enviados para destino intermediário antes do destino final, terão cobrança de 40%.
Independentemente disso, a escolha do Vietname pela Apple é uma vitória para o país, que já atraiu fabricantes, desde a Samsung Electronics à Nike, graças à sua população jovem e qualificada. O presidente-executivo da Apple, Tim Cook, disse em maio que o Vietnã acabará por produzir “quase todos” os seus iPads, MacBooks, relógios e AirPods para o mercado dos EUA.
E mesmo enquanto o Vietname tenta negociar tarifas mais baixas, há provas crescentes de que as tarifas de Trump não estão a paralisar completamente a sua economia. O Vietname subiu 8,23% no trimestre julho-setembro, o ritmo mais rápido em três anos, uma vez que as fábricas sobrecarregaram o transporte de mercadorias para os Estados Unidos antes de tarifas mais elevadas entrarem em vigor no início de agosto.
O mercado de ações do Vietname também tem estado em alta, subindo cerca de 40% este ano e superando os seus pares regionais. A recuperação foi alimentada pelo otimismo entre os investidores privados e pela tão esperada atualização do mercado, confirmada na semana passada. A actividade de IPO também tem sido dinâmica, com as receitas provenientes de novas cotações no Vietname a superarem as de Londres.
“A resiliência do Vietname às potenciais pressões tarifárias dos EUA é um reflexo da sua estrutura diversificada de exportações e do seu papel crescente nas cadeias de abastecimento globais”, disse Michael Piro, co-CEO da Indochina Capital Corp. “Embora as tarifas possam visar determinados sectores ou parceiros comerciais, o Vietname beneficia por fazer parte de um ecossistema mais amplo – onde muitas exportações são componentes ou bens intermédios integrados em redes de produção multinacionais, em vez de bens de consumo directo”.
Na verdade, a produção industrial aumentou 9,92% nos primeiros nove meses de 2025 em relação ao ano anterior, com cerca de 77% das empresas entrevistadas pelo Instituto Nacional de Estatísticas a dizer que as encomendas de exportação foram superiores ou estáveis, um sinal de que os compradores dos EUA estão a ignorar as tarifas por enquanto.
Piro observou que, nos últimos anos, os principais intervenientes na cadeia de abastecimento, incluindo a Foxconn e a GoerTek, uma empresa chinesa que concebe componentes de precisão e hardware inteligente para electrónica doméstica, expandiram a sua capacidade de produção, “fortalecendo a posição do Vietname como um nó chave no ecossistema global de tecnologia e electrónica”.
No entanto, a trajectória do Vietname não será perfeita, apesar de tantas coisas surgirem no seu caminho.
A meta do governo de crescimento de 8,3% a 8,5% este ano será “extremamente desafiadora” no atual clima global, disse Nguyen Thi Huong, chefe do escritório de estatísticas. O Banco Mundial também alertou que a expansão do Vietname continua em risco devido aos declínios impostos pelas tarifas nas exportações para os EUA e aos potenciais declínios no investimento directo estrangeiro.
Dado o seu peso, a América do Norte também permanecerá crítica – o comércio Vietname-EUA mais do que triplicou na última década, para cerca de 150 mil milhões de dólares em 2024. As remessas de computadores portáteis e produtos electrónicos aumentaram cerca de 131% em Setembro, mostram os dados alfandegários do Vietname, enquanto as exportações totais aumentaram 38,5% em Setembro em relação ao ano anterior, para 13,7 mil milhões de dólares.
Esse aumento no comércio sublinha o grau em que o Vietname se encontra agora na intersecção de forças globais. Como observam alguns analistas, desta vez o que importa menos é o Vietname do que a dinâmica externa que o impulsiona.
“Este é um momento único para o Vietnã”, disse Nguyen Thomas, chefe global de mercados da SSI Securities. As relações EUA-China colocaram em destaque as cadeias de abastecimento globais e “o Vietname será a voz principal do Sudeste Asiático devido ao nosso crescimento económico e agora devido aos nossos mercados de capitais”.
