Os temores de uma “bolha” nas ações de IA estão tendo pouco impacto nas perspectivas da Nvidia, de acordo com o gestor de fundos Stephen Yiu, já que a gigante dos chips está preparada para manter seu domínio nos próximos anos.
A Nvidia inicialmente reprimiu esta semana as crescentes preocupações do mercado sobre o boom da IA, esmagando as previsões com receita de US$ 53 bilhões para o terceiro trimestre e aumentando as expectativas para o quarto trimestre para US$ 65 bilhões.
No entanto, a liquidação liderada pela tecnologia nos mercados de ações globais foi retomada na sexta-feira, com o ressurgimento dos temores de uma bolha de IA e os dados de emprego nos EUA impactando negativamente as expectativas de corte das taxas do Fed.
Yiu, gestor do Fundo de Crescimento da Baleia Azul de £ 1,7 bilhão, disse ao This is Money que o resultado da Nvidia foi um “não evento”, apesar das crescentes evidências de gastos excessivos e supervalorizações no setor de tecnologia.
Yiu tornou-se conhecido por seu ódio pelos outros ‘sete magníficos’ pares da Nvidia; A Blue Whale Growth permanece longe de gigantes da tecnologia como Microsoft, Apple e Alphabet do Google, apesar dos sólidos ganhos no preço das ações e dos investimentos maciços em inteligência artificial.
Ele disse: ‘Tanto dinheiro está sendo queimado e desperdiçado sendo investido em IA. Mas é claro que isso não torna a inteligência artificial irreal”.
As ações da Nvidia quase duplicaram desde a queda pós-‘dia da libertação’ em abril e subiram mais de 1.300% nos últimos cinco anos, empurrando o preço das ações para mais de 186 dólares e elevando a sua capitalização de mercado para 4,5 biliões de dólares sem precedentes.
Obtendo lucro: Blue Whale Growth de Stephen Yiu agora vende mais ações da Nvidia do que jamais comprou
O grupo representa atualmente mais de 6% do índice MSCI World. Em comparação, o mercado do Reino Unido como um todo representa apenas 3,6 por cento do índice de quota de mercado desenvolvido.
E, como resultado, Yiu vendeu mais ações da Nvidia do que alguma vez comprou, à medida que o seu valor disparou e os regulamentos da cidade o forçaram a manter o limite do fundo em 10%.
Apesar dos enormes ganhos, Yiu diz que a avaliação atual da Nvidia não é excessiva, especialmente em comparação com outros nomes da indústria.
‘Se você olhar para o mercado privado como o OpenAI, a avaliação é um número louco, é uma avaliação no ar.
‘A Nvidia atualmente negocia com lucros de 30x; Isto é muito compatível com Microsoft, Apple e MasterCard.
‘A Apple tem negociado a 30x nos últimos anos e a Apple, ao contrário da Nvidia, não aumenta mais do que 10 ou 15 por cento numa base anual.
‘A Nvidia irá gerar aproximadamente US$ 200 bilhões em receitas este ano e mais de US$ 250 bilhões no próximo ano.
“A taxa de crescimento irá estabilizar em algum momento, mas não creio que o mercado irá punir isso muito severamente. ‘Você não precisa crescer 15% ao ano para manter uma classificação de 30x.’
Os 10 maiores ativos da Blue Whale Growth
O que podemos aprender com a bolha pontocom?
Os gigantes da tecnologia gastam milhares de milhões de dólares todos os anos em inteligência artificial, encorajados por um frenesim de investidores que resulta na penalização das empresas quando as previsões de despesas de capital decepcionam.
E empresas de todos os tipos em todo o mundo estão a tentar atrair a atenção dos investidores vangloriando-se dos seus investimentos em tecnologia.
Isto significa que os gastos totais com IA atingirão 1,5 biliões de dólares este ano, aumentando para 2 biliões de dólares em 2026, de acordo com uma análise da empresa de consultoria norte-americana Gartner.
Bilhões de dólares em investimentos e altas avaliações alcançadas até mesmo por empresas não lucrativas têm sido os principais impulsionadores dos temores de bolha.
Se estes receios se concretizarem, diz Yiu, os investidores deverão olhar para a bolha pontocom do final da década de 1990 em busca de orientação sobre o que está para vir.
‘Muitas empresas (pontocom) não estão mais entre nós. A mesma coisa acontecerá com a inteligência artificial.
‘A pesquisa Alphabet ou Google foi o sétimo mecanismo de pesquisa criado; onde estão os outros agora? Na época, o Google tinha um algoritmo melhor do que seus rivais em extinção em termos de pesquisa, classificação de páginas e uso de ações do usuário para tornar as páginas mais relevantes.
‘A IA é semelhante, mas não está claro quem pode ganhar. A concorrência é intensa quando se trata de gastar dinheiro em IA para fabricar um produto competitivo.
“Do ponto de vista do investidor, é provavelmente um pouco mais seguro ficar com empresas que garantem receber essas despesas; Você não precisa se preocupar com quem vai ganhar e ainda receberá o dinheiro enquanto conversamos.
Para Yiu, isso significa a Nvidia e a rival Broadcom, que estão trabalhando com gigantes da tecnologia para produzir os chips internamente.
“Existem apenas duas empresas fora da China que podem fazer isso”, acrescenta.
“Como parte do fundo Blue Whale Growth, também temos o Vertiv, um sistema de refrigeração líquida para data centers de IA.
‘Também fomos recentemente à Hynix (da Coreia do Sul), que fabrica memória e armazenamento, porque acreditamos que no futuro haverá mais dados gerados por máquina do que toda a população humana registou.’
Crescimento da Baleia Azul Proporcionou retornos de 26,9%, 97% e 85,4% em um, três e cinco anos, respectivamente. Os concorrentes do sector de fundos IA Global conseguiram obter retornos de 9,2 por cento, 35,7 por cento e 50,2 por cento, respectivamente, nos mesmos períodos.
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