O Ministro da Habitação, Steve Reed – usando um boné de basebol vermelho com o slogan “Construir, Bebé, Construir” – ainda parece acreditar que o governo pode cumprir o seu compromisso de entregar 1,5 milhões de casas até 2029.
Mas Reed é possivelmente a única pessoa no Reino Unido que acredita que esta promessa fundamental de fornecer 300.000 propriedades por ano pode ser cumprida.
E essa dúvida destaca as perspectivas para as acções do sector da construção civil, que foram prejudicadas por um abrandamento na procura dos compradores e por outros factores, como o aumento dos custos da mão-de-obra e dos materiais.
Essas ações continuarão neste triste estado? Ou será que a chanceler Rachel Reeves – que gosta de ser vista com um capacete – usará o seu próximo orçamento para impulsionar o desenvolvimento e tornar a aquisição de casa própria mais acessível? Nesse caso, as ações de construção residencial podem parecer pechinchas tentadoras.
A promessa de derrubar o nimbyismo enraizado e de colocar mais pessoas na escala da habitação foi fundamental para o apelo do Partido Trabalhista aos eleitores jovens.
Como resultado, Reeves está sob pressão para introduzir uma versão atualizada do Help to Buy, o polêmico pacote de ajuda habitacional para novas construções que foi retirado em 2023.
Procurando respostas: Será que Rachel Reeves – que gosta de ser vista com capacete – usará seu próximo orçamento para impulsionar o desenvolvimento e tornar a compra de uma casa própria mais acessível?
Especialistas em habitação disseram que o discurso de Reeves esta semana continha indícios de que tal política poderia ser revelada, juntamente com aumentos de impostos quase certos. O Help to Buy, que incentivou as construtoras a colocar pás no chão, estreou em 2013. Cerca de 40 mil casas foram compradas todos os anos através do esquema.
Na ausência de tal concessão, a agência imobiliária Savills estima que apenas cerca de 840 mil casas poderiam ser construídas – 42 por cento menos do que a meta.
A corretora Berenberg prevê que haverá uma “recuperação plurianual, embora a um ritmo relativamente modesto”. Mas mesmo eles prevêem que o início da construção de habitações só atingirá 190 mil em 2029. Cerca de 180 mil casas serão provavelmente construídas este ano.
O governo só pode esperar que um afrouxamento da burocracia de planeamento resolva o problema.
Mas, como salienta Gary Channon, responsável pelo fundo de investimento Aurora UK Alpha, estas reformas não irão melhorar a produção durante três anos.
Channon diz: “É necessária alguma forma de estímulo à procura, não só para encorajar os compradores, mas também para dar aos construtores residenciais a confiança necessária para aumentar a produção para além dos planos actuais.”
A ameaça de maior tributação no Orçamento daqui a 18 dias pode fazer com que você se sinta mais cauteloso. Mas se você vê a diversificação do seu portfólio como uma medida de segurança em tempos desafiadores, as ações de construtoras oferecem oportunidades de longo prazo.
Um “filho” do Help to Buy seria uma boa notícia nesse sentido. Ainda assim, mesmo que isto não se concretize, os construtores deverão beneficiar de custos mais baixos taxas de juros.
Veja como investir nas empresas que estão permitindo aos britânicos realizar o sonho da casa própria e também pagar dividendos generosos aos acionistas.
AÇÕES DE CONSTRUÇÃO DE CASAS ACORDAM
Após as eleições parlamentares do Verão passado, parecia – brevemente – possível que o objectivo de 1,5 milhões pudesse ser alcançado, apesar da escassez de mão-de-obra, da conta para a limpeza do revestimento e de muito mais.
Este clima exuberante rapidamente desapareceu e o índice FTSE 350 Household Goods and Construction caiu desde então 32 por cento. Isso inclui nomes como Barratt Redrow, Bellway, Taylor Wimpey e Vistry.
A maioria das ações de construtoras são negociadas com um desconto de 20 a 30% em relação ao “valor contábil” – isto é, o preço que pagaram por suas terras. No passado, eles foram negociados pelo dobro do valor contábil.
As ações da Barratt Redrow, o maior player do setor, caíram 20% nos últimos seis meses.
Esta semana, a empresa disse que ainda espera concluir entre 17.200 e 17.800 casas este ano, embora as encomendas estejam a abrandar devido ao receio de cortes orçamentais. Barratt Redrow liderou os apelos por incentivo para novos compradores. Enquanto isso, a empresa oferece um produto de empréstimo para clientes que tentam obter um depósito. Caqui faz uma oferta semelhante.
Bellway também está buscando uma concessão de comprador pela primeira vez. Como disse Jason Honeyman, diretor-gerente da Bellway: “Nem todo jovem tem o benefício do Banco da Mãe e do Pai”.
UMA MÃO AJUDA NO CAMINHO
Reanimar a Ajuda para Comprar, seja qual for a sua forma, seria perigoso para o governo.
O esquema original pode ter garantido a construção de mais casas, mas houve controvérsia sobre o enorme impulso que a Help to Buy deu aos lucros dos construtores e aos salários dos seus patrões. Por exemplo, Jeff Fairburn, ex-presidente-executivo da Persimmon, recebeu um bônus de £ 75 milhões.
Oli Creasey, analista imobiliário da Quilter Cheviot, reconhece estes problemas – mas destaca os danos que poderão ser causados ao governo se a política de 1,5 milhões de habitações falhar. Ele diz: “Eu não ficaria surpreso se alguma forma de ajuda para comprar voltasse em algum momento deste governo, e quanto mais cedo vier, maior será o impacto”.
Creasey argumenta que a falta de incentivo está obscurecendo as perspectivas para as ações de construção civil.
“As coisas podem mudar se o orçamento contiver uma surpresa”, acrescenta. “Mas neste momento a dinâmica da procura não está correta.”
CONSTRUINDO EM UM PORTFÓLIO
As construtoras residenciais podem enfrentar aproximadamente a mesma quantidade de desafios em qualquer parte do país em que operem. Mas os analistas acreditam que algumas empresas têm melhores perspectivas.
Os analistas avaliam Barratt Redrow como uma “compra” ao preço atual de 376p. O preço-alvo médio é 512p.
Bellway também é considerada uma “compra”. Esta semana, o Barclays aumentou seu preço-alvo para 3.410 centavos, acima dos atuais 2.634 centavos. As ações da Persimmon, outra ‘compra’, estão a 1200p. O preço-alvo médio do analista é 1482p. Há também a atração de um rendimento de dividendos de 5%.
Berkeley é considerada uma posição de espera em 3.916p, embora os analistas vejam alguma vantagem para as ações, com um preço-alvo de 4.385p.
No início deste ano, parecia improvável que o Crest Nicholson, que sofria de revestimento e outros problemas, sobrevivesse. No entanto, uma reviravolta está em curso. A 161,3p, as ações ainda são classificadas como ‘hold’ pela maioria dos analistas, aparentemente com base no facto de haver melhores apostas no setor.
Taylor Wimpey caiu do FTSE 100 em setembro devido à queda de suas ações. O preço caiu 28 por cento este ano e 41 por cento na última década, para 102,75 centavos.
Mas os analistas esperam que Taylor Wimpey tenha um desempenho superior ao do setor. O preço-alvo médio é 130p. O rendimento direto é de apetitosos 8,8%.
Vistry, um especialista em habitação acessível, está em “hold” em 631,8p, presumivelmente devido aos sucessivos avisos de lucros que emitiu em 2024 – e também porque não há dividendos. Mas a Vistry pode estar melhor posicionada do que muitos dos seus pares para tirar partido de quaisquer acordos que tornem a habitação mais acessível.
A principal razão para investir nestas ações é a crença de que a casa própria ainda é o sonho britânico mais acalentado. Os políticos gostam de ser vistos com capacetes que sugerem que poderiam estar realizando outras tarefas de construção. Mas este é um trabalho para os profissionais – os construtores listados.
Tenho uma pequena participação na Aurora UK Alpha, proprietária da Barratt Redrow e da Bellway, porque o Reino Unido tem uma escassez de habitação que precisa de ser resolvida.
PLATAFORMAS DE INVESTIMENTO DIY
AJ Bell
AJ Bell
Carteiras fáceis de investir e prontas
Hargreaves Lansdowne
Hargreaves Lansdowne
Gestão gratuita de fundos e ideias de investimento
investidor interativo
investidor interativo
Investimento de taxa fixa a partir de £ 4,99 por mês
Livre comércio
Livre comércio
Investir Isa agora grátis no plano básico
Comércio 212
Comércio 212
Negociação de ações gratuita e sem taxas de conta
Links de afiliados: Se você resgatar um produto, This is Money pode ganhar uma comissão. Estas ofertas são selecionadas pelos nossos editores, porque achamos que merecem destaque. Isto não afeta a nossa independência editorial.
