Introdução: O Banco da Inglaterra reduzirá as taxas de juros hoje?
Bom dia e bem-vindo à nossa cobertura contínua de negócios, mercados financeiros e economia mundial.
Talvez não bastante estar no fio da navalha, mas a decisão de hoje sobre a taxa de juro do Banco de Inglaterra proporciona muita incerteza para os mercados mastigarem.
Ao meio-dia, o Comité de Política Monetária do Banco divulgará a sua última decisão sobre as taxas de juro, actualmente fixadas em 4%.
E embora as probabilidades sejam unilaterais, os mercados monetários indicaram ontem à noite que há uma probabilidade de uma em três de que a taxa básica seja reduzida para 3,75% hoje. Seria o sexto corte nos custos dos empréstimos desde Agosto de 2024, à medida que o banco afrouxava a política restritiva implementada para conter a inflação.
Na verdade, é uma decisão complicada para o banco. Embora ainda demasiado elevada, a inflação no Reino Unido foi inferior ao esperado em Setembro, situando-se em 3,8% – talvez um sinal de que as pressões sobre o custo de vida estão a começar a diminuir.
Os políticos também terão notado que Rachel Reeves parecia estar a preparar o terreno para aumentos de impostos – que seriam desinflacionários e prejudicariam o crescimento – num raro discurso pré-orçamental esta semana.
Danni Hewson, chefe de análise financeira da AJ Belldiz:
“É possível que a conferência de imprensa surpresa de Rachel Reeves na terça-feira tenha sido em parte um pedido de ajuda ao Banco de Inglaterra. Ao prometer reduzir a inflação, ela pode ter sinalizado que o banco não precisava de esperar até depois do Orçamento para cortar as taxas de juro. Quer o façam ou não, é uma decisão perfeitamente equilibrada.
Um recente abrandamento no crescimento salarial também poderá persuadir alguns dos nove decisores políticos do banco a votarem a favor de um corte.
Julien Lafargue, Estrategista-chefe de marketing na Banco Privado Barclays, explica:
“Os indicadores económicos mais recentes – incluindo a inflação inferior ao esperado em Setembro, o crescimento mais fraco dos salários e os sinais de abrandamento da actividade no terceiro trimestre – reforçam o argumento para que o Banco de Inglaterra considere um corte nas taxas este mês.
No entanto, esta seria uma decisão muito bem ponderada, uma vez que o banco central poderá considerar o próximo orçamento do outono como uma importante peça que faltava no puzzle. Se o MPC decidir permanecer, um corte em Dezembro ainda estaria previsto, na nossa opinião.
A ordem do dia
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8h30 GMT: PMI de construção da zona euro para outubro
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9h30 GMT: PMI de construção do Reino Unido para outubro
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Meio-dia GMT: decisão sobre a taxa do Banco da Inglaterra
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12h30 GMT: Conferência de imprensa do Banco da Inglaterra
Principais eventos
ITV alerta que a incerteza orçamentária do Reino Unido está prejudicando as receitas de publicidade
A incerteza em torno do orçamento deste mês está a prejudicar a economia, o canal de televisão do Reino Unido e o criador de conteúdos TVI avisaram.
TVI disse à cidade esta manhã que a demanda por publicidade enfraqueceu neste trimestre, com as empresas mostrando “cautela generalizada” antes do orçamento de 26 de novembro.
Como resultado, planeia fazer “poupanças temporárias” de 35 milhões de libras.
Carolyn McCall, ITV diretor-gerente, disse aos acionistas:
“Os dados macro do Reino Unido mostram uma economia mais fraca, com o aumento da incerteza antes do orçamento do Reino Unido, afetando o mercado publicitário mais amplo, e estamos a ajustar os nossos custos para corresponder a esta atual redução na procura.
Esses ajustes de custos incluem economias de £ 20 milhões ao transferir parte da programação deste ano para 2026.
TVI também fará £ 15 milhões em economias não relacionadas a conteúdo, por meio de “redução de gastos discricionários” e corte de gastos com marketing.
Especulações sobre o momento dos cortes nas taxas de juros atingem níveis febris, relata Kathleen Brooks, chefe de pesquisa da XTB:
Espera-se que as taxas de juro permaneçam inalteradas e há apenas 24% de probabilidade de um corte nas taxas, mas há rumores, cada vez mais altos, de que o BOE deveria surpreender os mercados e cortar as taxas hoje devido ao agravamento do cenário económico e a uma inflação de Setembro mais fraca do que o esperado, que ficou aquém do pico esperado de 4% pelo BOE.
Esperamos que o BOE mantenha as taxas de juro inalteradas na quinta-feira, uma vez que a acção mais prudente é esperar até depois do orçamento. Prevê-se que isto conduza a aumentos de impostos sem precedentes, o que poderá abrandar o crescimento e aumentar a inflação se o imposto sobre os combustíveis for abolido ou se o IVA for aumentado.
O impacto de quaisquer aumentos de impostos seria conhecido na próxima reunião do Comité de Política Monetária, em Fevereiro, pelo que, na nossa opinião, este poderá ser o momento mais prudente para reduzir as taxas. O mercado parece concordar; há uma probabilidade de 56% de um corte nas taxas de Fevereiro precificado pelo mercado de swaps antes desta reunião do BOE.
Nomura: O corte nas taxas é por pouco
O banco japonês Nomura previu que o Banco da Inglaterra reduzirá as taxas de juros hoje.
Na sexta-feira, Nomura disseram que esperam “um corte agressivo”, dizendo aos clientes:
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Esperamos que o Banco de Inglaterra reduza as taxas em 25 pontos base na sua reunião de 6 de Novembro e retire das suas orientações qualquer referência ao facto de as taxas serem “restritivas” e à necessidade de novos cortes.
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Acreditamos que os dados mais fracos ao longo do último mês apoiam um corte nas taxas, mas que provavelmente só existe uma configuração de votação (5-4) que o pode concretizar. Os eleitores indecisos de Bailey, Breeden e Ramsden provavelmente serão necessários para votar por um corte para ultrapassar os limites.
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Acreditamos que um corte nas taxas é uma decisão difícil (colocaríamos a nossa probabilidade em apenas 60%) e observamos que as previsões de consenso e os preços de mercado não apontam para nenhuma alteração nas taxas. O maior risco para a nossa visão reduzida em Novembro é que o MPC opte por esperar que mais notícias sejam publicadas antes da reunião de Dezembro.
Como são tomadas as decisões tarifárias atuais
A decisão de hoje sobre as taxas de juro será tomada pelos nove membros do comité de política monetária do banco.
Estes especialistas têm uma variedade de opiniões sobre a direcção correcta da política monetária, desde pombas que defendem taxas de juro mais baixas para proteger a economia até falcões que querem dar prioridade ao combate à inflação com custos de financiamento mais elevados.
Dois membros – Alan Taylor e Swati Dingra – certamente está no acampamento das pombas, enquanto Catarina Homem e Megan Verde está na ponta da mesa.
Isso deixa o governador André Baileyeconomista-chefe Como Pílulae vice-governadores Sara Raça, David Ramsden e Clara Lombardelli.
O último corte nas taxas, em Agosto, foi uma divisão de 5-4 – apoiada por Bailey, Raça, Dingra, Ramsden e Taylor (que desde o início queria uma redução ainda maior).
Introdução: O Banco da Inglaterra reduzirá as taxas de juros hoje?
Bom dia e bem-vindo à nossa cobertura contínua de negócios, mercados financeiros e economia mundial.
Talvez não bastante estar no fio da navalha, mas a decisão de hoje sobre a taxa de juro do Banco de Inglaterra proporciona muita incerteza para os mercados mastigarem.
Ao meio-dia, o Comité de Política Monetária do Banco divulgará a sua última decisão sobre as taxas de juro, actualmente fixadas em 4%.
E embora as probabilidades sejam unilaterais, os mercados monetários indicaram ontem à noite que há uma probabilidade de uma em três de que a taxa básica seja reduzida para 3,75% hoje. Seria o sexto corte nos custos dos empréstimos desde Agosto de 2024, à medida que o banco afrouxava a política restritiva implementada para conter a inflação.
Na verdade, é uma decisão complicada para o banco. Embora ainda demasiado elevada, a inflação no Reino Unido foi inferior ao esperado em Setembro, situando-se em 3,8% – talvez um sinal de que as pressões sobre o custo de vida estão a começar a diminuir.
Os políticos também terão notado que Rachel Reeves parecia estar a preparar o terreno para aumentos de impostos – que seriam desinflacionários e prejudicariam o crescimento – num raro discurso pré-orçamental esta semana.
Danni Hewson, chefe de análise financeira da AJ Belldiz:
“É possível que a conferência de imprensa surpresa de Rachel Reeves na terça-feira tenha sido em parte um pedido de ajuda ao Banco de Inglaterra. Ao prometer reduzir a inflação, ela pode ter sinalizado que o banco não precisava de esperar até depois do Orçamento para cortar as taxas de juro. Quer o façam ou não, é uma decisão perfeitamente equilibrada.
Um recente abrandamento no crescimento salarial também poderá persuadir alguns dos nove decisores políticos do banco a votarem a favor de um corte.
Julien Lafargue, Estrategista-chefe de marketing na Banco Privado Barclays, explica:
“Os indicadores económicos mais recentes – incluindo a inflação inferior ao esperado em Setembro, o crescimento mais fraco dos salários e os sinais de abrandamento da actividade no terceiro trimestre – reforçam o argumento para que o Banco de Inglaterra considere um corte nas taxas este mês.
No entanto, esta seria uma decisão muito bem ponderada, uma vez que o banco central poderá considerar o próximo orçamento do outono como uma importante peça que faltava no puzzle. Se o MPC decidir permanecer, um corte em Dezembro ainda estaria previsto, na nossa opinião.
A ordem do dia
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8h30 GMT: PMI de construção da zona euro para outubro
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9h30 GMT: PMI de construção do Reino Unido para outubro
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Meio-dia GMT: decisão sobre a taxa do Banco da Inglaterra
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12h30 GMT: Conferência de imprensa do Banco da Inglaterra
