Sanae Takaichi, que assumiu o poder no mês passado como primeira mulher primeira-ministra do Japão, adora a música da banda de heavy metal Iron Maiden.
Mas Takaichi gosta até do seu apelido – “A Dama de Ferro”, cunhado por sua admiração pela personalidade e políticas de Margaret Thatcher.
Tal como o seu modelo, o primeiro-ministro japonês quer agitar as coisas: planear medidas para promover o crescimento; aumentar os gastos com defesa; e reviver a energia nuclear.
É uma estratégia que recebeu elogios de Donald Trump esta semana, durante a visita de Estado do presidente dos EUA ao Japão, e também lhe proporcionou uma base de fãs de investidores internacionais que tentam diversificar fora dos EUA.
O veterano gestor de fundos americano Warren Buffett é um entusiasta de longa data do Japão. Seu fundo Berkshire Hathaway tem US$ 24 bilhões (£ 18,3 bilhões) em participações nas casas comerciais de sogo shosha Itochu, Mitsui, Mitsubishi, Marubeni e Sumitomo.
Outros agora estão seguindo seu exemplo. Os intervenientes no capital privado dos EUA começaram a adquirir pequenas empresas japonesas a preços de pechincha.
Perspectiva ensolarada: O Nikkei 225 subiu esta semana para um recorde de 52.411 – o que é 20 por cento acima do nível de setembro
O Nikkei 225 subiu esta semana para um recorde de 52.411 – um aumento de 20% em relação ao seu nível de Setembro, quando esta coluna alertou para o burburinho em torno do Japão.
A chegada de Takaichi aumenta o entusiasmo, produzindo ganhos de dois dígitos este ano nas ações de nomes conhecidos como Panasonic, Sony e Toyota.
Outros factores são os relatórios confiantes de empresas como a Fast Retailing, proprietária da cadeia de moda Uniqlo. Apesar das tarifas, as suas lojas nos EUA estão a negociar com “extremo sucesso”.
Nicola Takada Wood, diretora-gerente do fundo de investimento AVI Japan Opportunity (onde sou investidor), descreve a eleição de Takaichi como um “choque sísmico cultural”. Ela diz: “É o culminar de reformas estruturais, de uma melhor governação e de uma mudança cultural silenciosa, mas poderosa, no Japão corporativo. Juntas, estas forças desbloquearam valor em todo o mercado – remodelando as ações japonesas para os investidores globais”.
O fã-clube Takaichi parece uma fonte potencial de lucro para você? Aqui está o que você precisa saber antes de ingressar.
O ÍNDICE CONTINUA A SUBIR
Por trás do aumento de 30% no Nikkei desde Janeiro está o excelente desempenho de empresas fortes como a Kawasaki Heavy Industries. Suas ações subiram 70%. Os produtos da empresa incluem motocicletas, que Takaichi costumava andar.
Outra razão para a subida do índice é o acordo comercial com os EUA, como diz Darius McDermott, do Chelsea Financial Services: “A taxa tarifária do Japão é a mais baixa da Ásia e o seu quadro regulamentar permanece estável”.
O Nikkei atingiu o pico de 38.916 em 1989, mas só voltou a este ponto em 2024, com muitos falsos amanheceres pelo meio. Se você se beneficiou da recuperação do Nikkei, pode ficar tentado a realizar lucros. Mas McDermott afirma que isto é apenas o começo.
Daniel Hurley, da empresa de gestão de investimentos T. Rowe Price, também argumenta que o melhor pode estar por vir: “A mudança política no Japão oferece uma mistura de continuidade e novo impulso”.
MARÇO DOS ROBÔS
A população do Japão está envelhecendo – e diminuindo. Uma nação de 124 milhões de habitantes acolheu apenas 686.061 crianças em 2024. Mas a perspectiva de menos trabalhadores no futuro está a forçar as empresas a gastar em inovação, a um ritmo que deverá melhorar a produtividade e a rentabilidade.
O Japão tem três dos maiores nomes mundiais da robótica – Epson, Fanuc e Kawasaki. McDermott destaca a compra, este mês, pelo conglomerado de tecnologia SoftBank da divisão de robótica da gigante suíça de engenharia ABB.
O SoftBank prometeu estar no centro do boom da inteligência artificial (IA), adquirindo também participações em duas empresas norte-americanas, a fabricante de chips Intel e
OpenAI, criador do sistema ChatGPT. As ações do SoftBank subiram 195% desde janeiro.
Tempos felizes: Super Mario tem sido lucrativo para a Nintendo
UMA REVOLUÇÃO NA SALA DE REUNIÕES
Nicholas Weindling, gestor do fundo japonês JP Morgan (um fundo de melhor compra do Interactive Investor), destaca a nova mentalidade empresarial japonesa, em que os gestores estão a tornar-se menos cautelosos relativamente a mudanças radicais. Este fundo apoia empresas como a Nintendo, a Sony e a seguradora Tokio Marine.
A mudança nas atitudes dos conselhos de administração tornou o Japão “um mercado mais transparente e favorável aos accionistas”, argumenta McDermott. Takada Wood diz que houve um aumento no “ativismo construtivo”. Os investidores trabalham com os gestores para fortalecer os balanços e devolver o excesso de capital através de dividendos. No entanto, as PME têm sido mais lentas a adaptar-se – razão pela qual Takada acredita que estas oferecem “as oportunidades mais atraentes”.
Na Grã-Bretanha, inflação é uma palavra assustadora. Mas a taxa de juro moderada do Japão, de 2,9 por cento, foi bem recebida, uma vez que marca o fim de uma longa era de deflação persistente, durante a qual os consumidores pouparam dinheiro.
A inflação também dá às empresas poder de fixação de preços e incentiva os trabalhadores a pedir aumentos salariais, aos quais a maioria das empresas diz sim. Muitos desviam esse dinheiro para o mercado de ações, o que deverá proporcionar um vento favorável aos preços das ações.
O DILEMA DO INTERESSE
Takaichi pode ser a heroína dos investidores, mas o Banco do Japão (BoJ) teme que as suas acções possam enfraquecer o iene – e fazer disparar os rendimentos das obrigações governamentais.
Isto seria uma má notícia porque a dívida pública já representa mais de 230% do produto interno bruto (PIB), o mais elevado do mundo desenvolvido.
O BoJ enfrenta o desafio de normalizar taxas de juros na sequência do fim da era da taxa de juro zero no ano passado. Está sob pressão para aumentar as taxas de juro para conter a inflação, que se está a tornar uma preocupação para as famílias japonesas.
COMO FAZER SUA APOSTA
Empresas como Advantest e SoftBank são beneficiárias da IA. Mas se já estiver com excesso de peso no sector da tecnologia, as acções financeiras japonesas receberiam um impulso se o Banco do Japão ordenasse um aumento das taxas no próximo mês. Os setores automotivo, imobiliário e de telecomunicações parecem interessantes.
O fundo Man Japan Core Alpha, um investidor interativo e Hargreaves Lansdown Best Buy, oferece exposição a uma série de empresas nesses setores.
As recomendações de McDermott são Baillie Gifford Japan Trust e Comgest Growth Japan.
Fui ao Japão em 2023, fascinado pela incursão de Buffett neste mercado. Uma visita ao país no ano passado deu-me uma ideia da revolução que atravessa a economia.
Agora vou apostar nos benefícios que podem advir da perturbação de Takaichi.
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