A SpaceX já não é a empresa de foguetes – e as suas diversas apostas, desde satélites à inteligência artificial, suscitaram uma mistura de interesse e preocupação em Wall Street.
Por um lado, a empresa de Elon Musk adquiriu moeda da Starlink, operadora de satélites que leva acesso à Internet a residências, empresas e governos em todo o mundo. Por outro lado, a SpaceX lançou recentemente sua divisão de IA deficitária, que lançou a empresa de mídia social X e xAI, conhecida por seu sarcástico chatbot Grok.
Embora os investidores estejam entusiasmados com os grandes planos de Musk de levar a humanidade à Lua e, eventualmente, a Marte, nem todos estão convencidos. A SpaceX divulgou um prejuízo de US$ 4,9 bilhões no ano passado, antes de seu IPO. Isso levou os cépticos, incluindo o famoso vendedor a descoberto Jim Chanos, a argumentar que a sua avaliação era demasiado elevada.
Este é o rumo dos negócios da SpaceX, incluindo aqueles que são lucrativos, bem como aqueles cujas perdas ainda agitam Wall Street.
StarLink
A rede de satélites Mosk é a galinha dos ovos de ouro da SpaceX, com uma rede existente de mais de 10.000 satélites em órbita e mais de 10 milhões de assinantes em todo o mundo.
A Starlink registrou um lucro operacional de US$ 1,19 bilhão no primeiro trimestre deste ano e alguns analistas prevêem que sua receita anual poderá atingir US$ 20 bilhões em receitas somente até 2026 – com a SpaceX tornando-a, de longe, a maior da divisão.
Starlink foi responsável por cerca de 60% da receita geral do espaço no ano passado, que chegou a US$ 18,7 bilhões – um aumento de 33% ano a ano.
MOSCOU planeja triplicar o número de satélites operados pela Starlink ao longo dos anos.
SpaceX lança foguetes
Sob a supervisão de Musk, a SpaceX está lançando um foguete reutilizável enquanto trabalha em estreita colaboração com a NASA e o Pentágono. A empresa realizou 170 movimentos só no ano passado – contra 27 só em 2020.
“A vantagem de custo da SpaceX é impulsionada por sua arquitetura de lançamento reutilizável, particularmente a capacidade de reutilizar repetidamente boosters, reduzindo significativamente os custos por lançamento”, disseram analistas da Morningstar em nota aos clientes em 1º de junho.
A divisão espacial gerará US$ 4,09 bilhões em receitas no ano fiscal de 2025, de acordo com um documento da SEC. O crescimento foi de 7,6% ano a ano – mas ainda registrou um prejuízo operacional de US$ 657 milhões.
A SpaceX está agora embarcando em um grande desenvolvimento do foguete de próxima geração chamado Starship, que é fundamental para a visão de Musk de estabelecer uma colônia permanente em Marte.
Divisão de inteligência artificial
A divisão de IA possui xAI e X, a plataforma de mídia social anteriormente conhecida como Twitter. Em fevereiro, a SpaceX lançou oficialmente o xAI, que anteriormente operava como uma entidade separada e agora é considerada uma subsidiária integral.
Até agora, o xAI foi desenvolvido para se juntar a empresas mais estabelecidas como OpenAI e Anthropica, que conquistaram uma grande fatia do mercado corporativo.
Atualmente, a IA é o maior obstáculo ao balanço da SpaceX. O segmento gerou apenas US$ 3,2 bilhões em receita. Somente o segmento foi estimado em prejuízo operacional de US$ 6,36 bilhões até 2025, o que foi suficiente para empurrar toda a empresa para o vermelho.
No que muitos analistas consideraram o preço do balanço da SpaceX antes do IPO, Musk anunciou dois eventos importantes – um acordo para vender o Colossus 1 AI, um data center para a Anthropic por US$ 1,25 bilhão por mês, e um acordo semelhante de US$ 920 milhões com o Google, o principal acionista da SpaceX.
Uma despesa enorme
Os recursos do IPO da SpaceX serão usados por Musk para reforçar seus investimentos em IA. As despesas de capital da SpaceX atingiram US$ 20,7 bilhões somente em 2025, com grande parte desse dinheiro dedicado ao desenvolvimento de Grok e aos enormes data centers Colossus e Colossus II.
A SpaceX gastou 7,7 mil milhões de dólares em investimentos em IA só no primeiro trimestre de 2026 – o que equivale a cerca de 31 mil milhões de dólares por ano se a paz continuar.
“Em nosso recém-adquirido segmento de IA, planejamos priorizar o crescimento e o investimento para capturar oportunidades significativas em aplicações de IA e infraestrutura de computação”, escreveu a SpaceX em seu arquivamento S-1.
