1. A inteligência artificial fez as ações dispararem
O S&P 500, que acompanha as 500 maiores empresas dos Estados Unidos, ganhou quase 80% nos últimos cinco anos. Este salto foi impulsionado pelas principais ações de tecnologia que têm participação no boom da IA, os “sete magníficos” da Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia e Tesla.
Jim Bianco, da empresa norte-americana Bianco Research, afirma que o foco dos investidores na tecnologia não tem precedentes, e a sua pesquisa descobriu que 41 ações relacionadas com IA representam agora quase metade do valor de mercado do S&P 500.
Neil Wilson, analista da plataforma de investimentos Saxo UK, afirma que a perspectiva de um choque inflacionário como o da década de 1970, as avaliações mais altas da tecnologia em geral e um potencial congelamento no mercado de crédito privado não são um bom presságio para as ações.
“Todo o mercado se transformou em um edifício gigante de IA”, diz ele. “O perigo é uma repetição da bolha pontocom: um crash massivo e anos de retornos perdidos. Segundo algumas medidas, as avaliações não são tão resilientes como eram então, mas este parece ser um mercado incrivelmente perigoso.”
2. Os gastos estão aumentando em um ritmo vertiginoso
Os gastos com inteligência artificial, desde centros de dados a chips, aumentarão de 765 mil milhões de dólares este ano para 1,6 biliões de dólares em 2031, segundo a Goldman Sachs. O banco de investimento reconhece que pode haver problemas nesta escala de compromisso. O que acontece se os data centers atrasarem?
“À escala do capital comprometido, mesmo atrasos modestos na implementação convidam a um escrutínio real em torno dos pressupostos de procura utilizados para financiar estes investimentos”, afirmam os analistas da Goldman, mas acrescentam que se os planos de despesas avançarem sem perturbações, isso poderá desencadear uma nova onda de procura de IA. No entanto, os gastos mostram quantos recursos financeiros globais e expectativas de retorno são alocados à inteligência artificial.
3. Empresas e consumidores estão adotando rapidamente a inteligência artificial
Apesar dos relatórios mistos sobre os seus benefícios, a grande maioria das empresas está a começar a utilizar a IA; Essa taxa aumentou de 33% em 2023 para quase 80% agora, segundo o grupo de consultoria McKinsey. De acordo com dados da Sensor Tower, o ChatGPT da OpenAI atinge agora 1 bilhão de usuários ativos mensais; Este é um recorde para todas as aplicações.
A questão agora para os desenvolvedores de IA é como monetizar esta grande base de clientes públicos e privados. As empresas precisam de ser capazes de mostrar que a IA melhora os resultados e reduz os custos o suficiente para justificar a conta. Isso significa usá-lo para criar fluxos de trabalho inteiros; o jargão de negócios é usado para descrever uma tarefa do começo ao fim. Há um longo caminho a percorrer neste sentido.
4. Claude vai atrás do ChatGPT
A Anthropic começou a ganhar terreno na OpenAI no final do ano passado, quando sua ferramenta Claude Code se tornou viral, principalmente entre desenvolvedores de software na área de São Francisco, e depois se espalhou mais amplamente. Claude Code representou uma mudança na forma como grandes modelos de linguagem (a tecnologia subjacente por trás dos chatbots) foram usados; foi pioneira na mudança para agentes autônomos de IA que executam tarefas sem intervenção humana, permitindo que até mesmo pessoas que não entendem de tecnologia criem software e executem uma ampla gama de tarefas.
OpenAI ainda tem uma base geral de usuários muito maior, mas dados da empresa de análise de internet Kentik, que rastreia o uso em muitos provedores de serviços de internet nos EUA, mostram que a Anthropic está se recuperando rapidamente. O tráfego de usuários de Claude cresceu significativamente mais rápido do que o tráfego do ChatGPT e do Gemini do Google entre janeiro e abril, e aumentou depois que o Pentágono declarou isso um risco para a cadeia de suprimentos em março. Com esta taxa de crescimento, Kentik prevê que conseguirá ultrapassar o ChatGPT até o verão; Esta é mais uma razão pela qual a Anthropic vê um caminho mais fácil para o IPO do que seu rival.
5. O uso de inteligência artificial está se tornando cada vez mais caro
Cada vez que um chatbot ou agente de IA responde, essa resposta é medida por “tokens”, que são os blocos de construção da linguagem que podem ser palavras, sinais de pontuação ou sílabas. (Por exemplo, OpenAI diz “Você erra 100% dos arremessos que não dá” vale 11 moedas.) Ele também usa moedas para medir a entrada, como o prompt que você digita no ChatGPT.
Seus custos variam dependendo do modelo; OpenAI preços US$ 5 milhões por token de entrada e US$ 30 por token de saída para GPT-5.5 (ou seja, a resposta à sua solicitação).
O problema para os assinantes é que os custos dos tokens estão aumentando dramaticamente, mesmo quando as empresas em todo o mundo estão realmente incentivando seus funcionários a “tokenmaxx” – isto é, usar IA. O problema com as empresas de IA é que elas ainda não cobram o suficiente.
A promessa inerente ao uso da IA é que o dinheiro que uma empresa gasta usando essas ferramentas é mais do que reembolsado em aumento de produtividade; é uma medida de eficiência económica; Aqui, o aumento da produtividade significa que você obtém mais resultados de cada funcionário. Se este compromisso não ocorrer, os pressupostos que sustentam as avaliações e políticas de IA serão enfraquecidos.
“Os custos estão ficando completamente fora de controle”, diz Liam Betsworth, fundador da startup britânica de inteligência artificial Pendra. Ele disse que os desenvolvedores de software em seu círculo usam intermediários para codificação, começando com a assinatura mais barata e passando para o pacote mais caro muito rapidamente. Eles não estão sozinhos; O site de notícias Axios informou recentemente que uma empresa não identificada está gastando US$ 500 milhões por mês em licenças do Claude Code.
6. A construção de data centers pode não acompanhar a demanda
A construção de centros de dados representa o sistema nervoso central dos produtos de IA, pelo que o aumento do desenvolvimento e utilização de ferramentas de IA deve ser acompanhado de uma maior capacidade; Caso contrário, haverá uma crise informática, o que significará um aumento dos custos para as empresas de IA e os seus utilizadores.
A escala da ambição da indústria em relação aos data centers é vasta e aparentemente impossível. A Bloomberg estima que 23 GW de capacidade estejam em construção globalmente em 2025 (a capacidade é medida pela energia elétrica, pois esta é a restrição da quantidade de computação que um local pode suportar).
A empresa imobiliária norte-americana JLL prevê que serão adicionados 100 GW, equivalentes a 1.200 centros de dados, entre 2026 e 2030 – o dobro do que estimam como capacidade atual. A JLL afirma que sua previsão leva em consideração projetos especulativos que podem nunca ser lançados.
De onde virá o dinheiro e o fornecimento de energia necessários para concretizar esta previsão é uma questão em aberto. Cecilia Rikap, professora associada da University College London, afirma que muitos projetos em todo o mundo se baseiam em compromissos políticos para expandir a rede e fornecer energia; mas os governos podem não ter recursos suficientes para proporcionar isso.
Ele pergunta: “O governo calculou se tal expansão é possível? Será que eles têm dinheiro para fazê-lo? Será que levaram em conta os danos ambientais envolvidos?”
7. O que os modelos de IA podem fazer está se expandindo rapidamente
De acordo com o METR, uma organização de investigação que mede as capacidades de IA, as capacidades dos modelos de IA melhoraram rapidamente desde 2023.
As métricas do METR baseiam-se na capacidade dos modelos de IA de lidar com uma tarefa de codificação, medida pelo tempo que um ser humano levaria para fazê-lo. Segundo esta medição, a capacidade dos modelos de inteligência artificial duplica a cada quatro meses. Por exemplo, o modelo Claude Mythos da Anthropic é calculado para atingir uma taxa de sucesso de 50% em tarefas que levariam de oito horas a dois dias para um especialista humano.
No entanto, até agora não houve impacto proporcional no emprego. UM. Relatório de março da Antrópico Incluía pesquisas que mostravam que, em teoria, a IA poderia realizar muitas tarefas, desde computação até trabalhos jurídicos, mas ainda não o tinha feito com grande poder.
Bouke Klein Teeselink, acadêmico do King’s College London e especialista no impacto da IA nos negócios, diz que há gargalos na adoção da IA na força de trabalho. Por exemplo, quanto do trabalho de um gerente geral ou executivo sênior pode ser delegado com segurança a um bot? As tarefas juridicamente sensíveis podem ser realizadas por outra pessoa que não seja humano? Mas ele diz que a mudança está chegando.
“Ainda estamos nos estágios iniciais da revolução da IA. Há muitas pessoas realizando tarefas que a IA pode realizar. A quantidade de mudanças que veremos será enorme.”
8. Data centers apoiam o PIB dos EUA
Apesar do declínio do emprego no governo dos EUA sob Donald Trump e dos despedimentos em massa numa vasta gama de indústrias, o PIB dos EUA continuou a crescer – 2,1% em 2025 e 1,6% no primeiro trimestre de 2026. de acordo Bureau de Análise Econômica dos EUA. Mas um economista de Harvard calculou que estes números seriam muito menores se não fosse o boom dos centros de dados, o que significa que o “investimento em equipamento e software de processamento de informação” representa 92% do crescimento do PIB dos EUA no primeiro semestre de 2025.
Isso significa que os data centers e o boom da IA são responsáveis por uma parcela desproporcional do crescimento dos EUA e são uma grande parte da razão pela qual a maior economia do mundo ainda parece saudável, apesar dos ventos contrários significativos. Qualquer redução destas despesas poderá ter consequências económicas e, portanto, políticas.
