Então David Zaslav ganhou muito dinheiro vendendo a Warner Bros. A conclusão ao governante da Skydance – para pagar mais de US $ 800 milhões, que os acionistas invejaram no início deste mês na forma de um voto não vinculativo.
O que é menos fama do que espalhar riqueza? Em particular, o magnata da mídia que “Zas” recebeu os proprietários de bens culturais Warner Bros., HBO e Rhonco, desde 2022, com metade dos 35 mil funcionários para receber parte do salário.
Estas ações passaram de uma avaliação baixa de cerca de 7 dólares por ação para um preço final de venda de ações de 31 dólares – o equivalente a quase 80 mil milhões de dólares excluindo dívidas. A importância desses trabalhadores, cerca de 16 mil deles, está presente num dos melhores meios de comunicação dos últimos anos.
“As pessoas colocam seus filhos em escolas particulares porque possuem ações”, disse-me um associado em uma entrevista. “Eles compram casas. Este sistema deveria funcionar.”
A venda do WBD para a Paramount Skydance não será concluída até que as revisões regulatórias sejam concluídas; Os representantes de imprensa da empresa afirmam não ter detalhes granulares sobre a oferta média e a estimativa média. Mas as minhas fontes forneceram-me algumas evidências anedóticas interessantes sobre o lado cultural da propriedade da Zas – especialmente depois da sua ordem ter posto fim à guerra pela empresa.
Um vendedor recebeu US$ 100.000 em estoque, avaliado em cerca de US$ 600.000; um planejador de eventos corporativos que recebeu US$ 220 mil em ações, agora com um pé-de-meia de mais de US$ 1 milhão; o mesmo vale para qualquer pessoa da equipe de produção esportiva do WBD.
Como relatei anteriormente, uma parte esquecida da carta anual do CEO da BlackRock, Larry Fink, poderia ser chamada para amplificar o que era conhecido como a “cultura de propriedade” na América Central.
As pessoas preocupadas com a perda dos seus empregos para forças externas como a IA podem beneficiar do investimento em avanços tecnológicos, de acordo com Fink. É mais fácil do que nunca investir em fundos negociados em bolsa, fundos mútuos e até mesmo em ações fracionárias.
A cultura de estratégia de propriedade de Zas vem de seus muitos anos na NBCU, quando a General Electric pertencia e era administrada pelo lendário CEO Jack Welch. Zas Earl Welch, falecido em 2020, como um de seus líderes corporativos (junto com o autor de TV a cabo John Malone).
Welch foi um dos primeiros CEOs a promover amplamente a propriedade de ações nas operações da GE, alinhando os interesses dos funcionários e dos acionistas. Valeu a pena quando a GE se tornou um dos participantes do mercado de ações.
Zas tornou-se CEO da WBD após a aquisição da Discovery Inc., onde Malone era um dos principais acionistas e ajudou a arquitetar um acordo para fundir a empresa com a Warner Media, que operava sob a propriedade da AT&T.
Ele tinha um trabalho difícil para ele. para reparar repercussões de mídia e cortar custos de estúdio.
Também precisamos de incutir uma cultura de propriedade na força de trabalho, especialmente na Warner Bros., uma empresa que parece mudar de mãos a cada poucos anos, mesmo que o mercado não coopere.
Durante anos, as ações do WBD flutuaram entre US$ 6 e US$ 8; Wall Street repreende os vendedores a descoberto – os traders profissionais que ganham dinheiro apostando que as ações cairão. Mas Zas acreditou tanto em seu plano que aceitou bem a maior parte do salário de sua espécie, que se se comunicar melhor, participará de boca em boca.
Tantos trabalhadores. Em 2025, conforme divulgado no plano de remuneração, a visão de Zas para a empresa começou a tomar forma. A dívida estava a atingir níveis administráveis; a Warner Bros. começou a agitar os sucessos de bilheteria; Ele corrigiu uma profusão de envios, finalmente nomeando HBO Max. Tornou-se o terceiro maior, atrás do Netflix e do Amazon Prime.
O WBD também se tornou uma isca para aquisição. Primeiro, David Ellison, apoiado pelos bolsos fundos de seu pai, o cofundador da Oracle, Larry Ellison, ligou, oferecendo US$ 19 em dinheiro e ações da WBD. Em resposta, Zas, conforme relatado pela primeira vez nestas páginas, ordenou uma guerra ridícula. Ele acabou comprando a gigante de streaming Netflix contra os Ellisons, com preço final de venda de US$ 31 por ação – tudo em dinheiro.
Zas está recebendo muita tinta por causa de seu grande pagamento, e suspeita-se que um certo sofrimento da classe normal do tempo de guerra ganhou tanto dinheiro com a venda da empresa. O que essa narrativa deixa de fora compensa por si só que exige muita compensação em termos de opções.
“Uma vez aqui, o WBD deu ações como remuneração apenas aos níveis seniores”, acrescenta um associado. “O proprietário queria criar uma cultura que espalhasse as ações por toda a empresa.”
Jack Welch ficaria orgulhoso.
