A Universidade de Harvard, uma das mais prestigiadas universidades da Ivy League dos Estados Unidos, está a apresentar algumas falhas nas suas finanças à medida que a batalha com a administração Trump continua, descobriu Money.
Esta é a nossa leitura de um interessante documento que a escola distribuiu recentemente em Wall Street, a “premissa da proposta de oferta”, que mostra os investidores que aguardam a possibilidade de saldar a dívida da universidade.
Harvard planeia contrair empréstimos de 675 milhões de dólares através de uma agência de Massachusetts que vende títulos municipais de baixo custo e dedutíveis de impostos para algumas das propriedades privadas que considera privilégios das universidades existentes.
A maioria dessas questões seria bastante prosaica; Na verdade, não há nada de invulgar neste empréstimo em si, uma vez que normalmente decompõe obrigações maiores e mais seniores e cria alguns projectos de capital.
O que é interessante são as revelações contidas no documento, que alguns dizem representar uma nova política para as nossas faculdades mais elitistas, depois de a administração Trump ter investigado e divulgado a razão pela qual lidava com questões políticas controversas no campus.
Para aqueles que acreditam, com razão, que Harvard está à beira da falência devido ao conflito em curso com a Casa Branca – entre a repressão do governo federal à investigação e o estrangulamento de fundos ao anti-semitismo no campus – será um pouco frustrante. A escola mantém as classificações de títulos mais altas – triplo A da Moody’s e Standard & Poor’s, as maiores empresas que avaliam a capacidade de uma instituição de pagar seus títulos.
Entretanto, a enorme doação de 56,9 mil milhões de dólares de Harvard – um conjunto de investimentos que apoia projectos universitários e fornece ajuda financeira a estudantes em dificuldades – rendeu 11,9% no ano fiscal que terminou em 30 de Junho de 2025.
As pessoas na escola me disseram que o retorno excedeu a “prova” de longo prazo da escola ou a meta sólida de um retorno de 8%. OK, nada mal. Mas o ganho de 11,9% não superou a dotação do S&P, que foi de cerca de 13% durante esse período.
Harvard, é claro, é notoriamente seletiva; apenas cerca de 4% dos estudantes de graduação que se candidatam são notados. E é caro. O preço total de um ano de estudos de graduação (mensalidades mais hospedagem e alimentação média) é de US$ 86.926, um aumento de 16,6% em cinco anos, segundo o documento.
Mas menos pessoas se candidatam, mostra também o documento. Pode ser encontrado um gráfico interessante mostrando que as escolas receberam quase 47.800 inscrições de “primeiro ano” para o ano acadêmico de 2025-2026, um aumento de 17% em relação ao ano acadêmico de 2021-2022. A matrícula de alunos do primeiro ano caiu mais de 6% durante o ano letivo de 2021-2022.
Harvard estima que esses números diminuíram desde que a escola revogou no ano passado o padrão de “testemunho opcional” para recrutas universitários na era Covid-19, reinstalando as regras de teste para o ano acadêmico de 2025-2026, de modo que seu processo é mais seletivo. Outro conjunto de números mostra a safra de estudantes entrantes do ano atual, aproximadamente correspondente aos números antes da implementação do teste obrigatório.
Agora vamos passar para a ficha escolar, e entrar na apresentação da oferta. Não é nenhum segredo que o capital privado tem os seus problemas: retornos fracos e uma falta de liquidez significativa na região que os investidores consideram que o “crédito privado” ou o dinheiro direto para empresas entre empresas de software pode ser impulsionado pela inteligência artificial.
O prospecto não especifica se Harvard tem fundos de private equity, mas observa que “os resultados das doações no ano fiscal de 2025 serão menos públicos do que de private equity”.
Essa é uma maneira de ver as coisas. O povo de Harvard mostra que o seu dinheiro não foi pago aos curadores, de modo que é pago fora do parque em cada investimento; Eles jogam o jogo longo, buscando retornos honestos dentro de uma estreita faixa de riscos.
Diante de tudo isso, a Casa Branca tentou cortar o financiamento federal; Os documentos incluíam uma declaração do presidente Alan Garber, que observou o contínuo congelamento das contratações em toda a universidade e a manutenção dos salários estáveis, “prejudicando o presidente” e “projetos e despesas dimensionados”.
Isso não é fácil para o desenvolvedor.
