Dez dias depois que o fundador Jay Graber deixou o cargo de CEO, a plataforma social descentralizada revelou uma Série B de US$ 100 milhões liderada pela Bain Capital Crypto. Esta rodada foi encerrada em abril passado, mas não foi anunciada. O tempo conta sua própria história.
Há uma ironia silenciosa no fato de haver alguém que o criou. céu azul Ele compartilha o nome dela com ele. Ao longo de quatro anos, Lantian Graber (“céu azul”, o nome chinês que a sua mãe lhe deu na esperança de liberdade infinita) transformou o seu projecto de investigação no Twitter numa plataforma com mais de 43 milhões de utilizadores, num protocolo descentralizado funcional e numa alternativa real às plataformas que os utilizadores tinham abandonado. Então, em 9 de março de 2026, ela se retirou.
A empresa anunciou na quinta-feira que levantou US$ 100 milhões em uma rodada da Série B liderada pela Bain Capital Crypto, com a participação da Alumni Ventures, True Ventures, Anthos Capital, Bloomberg Beta e da Knight Foundation. A rodada foi encerrada em abril de 2025. A Bluesky só agora está divulgando isso.
Vale a pena fazer uma pausa na lacuna entre o encerramento e o anúncio. Para a maioria das startups, o novo financiamento vem com um comunicado à imprensa e um tweet de felicitações. A escolha da Bluesky de manter US$ 100 milhões por quase um ano e revelá-los somente após uma transição de liderança sugere que a empresa está mais focada em construir impulso do que em executá-lo.
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Essa liderança pertence agora temporariamente a Toni Schneider. Schneider, ex-CEO da Automattic, empresa por trás do WordPress.com, e sócio da True Ventures, assessorou Graber e a empresa por mais de um ano antes de concordar em intervir enquanto o conselho implementava a pesquisa persistente.
Graber não vai a lugar nenhum. Ela assume uma função recém-criada como Diretora de Inovação focada na construção do Protocolo AT, a infraestrutura social aberta que sustenta as ambições da Bluesky.
Pelos padrões das empresas de tecnologia, a divisão é excepcionalmente clara. O enquadramento do próprio Graber foi preciso. “À medida que a Bluesky amadurece, a empresa precisa de operadores experientes, focados na expansão e na execução. Estou voltando a fazer o que faço de melhor: construir coisas novas.” Essa não é a linguagem do despejo forçado. É a linguagem de um empreendedor que sabe no que é bom e, mais raramente, no que é ruim.
Graber foi contratado por Jack Dorsey em agosto de 2021 para liderar uma iniciativa de pesquisa sobre mídia social descentralizada que foi financiada pelo Twitter na época. Quando ela incorporou o projeto em uma empresa independente no final daquele ano, ela herdou uma premissa técnica ousada e um desafio de relações públicas quase impossível. Como construir uma rede descentralizada para pessoas que, por definição, ainda não existem?
Ela conseguiu. Na época de sua Série A de US$ 15 milhões liderada pela Blockchain Capital em outubro de 2024, a plataforma tinha 13 milhões de usuários. Agora são 43 milhões.
O aumento de US$ 15 milhões para US$ 100 milhões em uma única rodada reflete mais do que apenas o crescimento do usuário. Isto reflecte uma mudança na forma como os investidores interpretam o espaço social descentralizado e, em particular, a posição da Bluesky dentro dele. Se a ronda inicial foi uma aposta no protocolo e na ideia, esta ronda é uma aposta numa plataforma com escala real e numa comunidade com fidelização comprovada.
O papel principal de Bain Capital Crypto é digno de nota. A empresa está investindo em criptomoeda e infraestrutura web, e seu protocolo AT, que separa a identidade, os dados e o gráfico social de um usuário em um único aplicativo, é estruturalmente semelhante à promessa de propriedade do usuário na era blockchain, mas tem muito mais força prática.
A participação da Fundação Knight é um sinal de que as comunidades de liberdade de expressão e de Internet aberta continuam a ver o Bluesky não apenas como um produto, mas como uma infra-estrutura que vale a pena apoiar.
O dinheiro chega no momento em que Bluesky precisa resolver as tensões que vem adiando até agora. Como pode uma plataforma que construiu a sua identidade em torno da rejeição da publicidade de vigilância e da manipulação algorítmica realmente ganhar dinheiro?
O modelo declarado da empresa inclui serviços de assinatura e taxas de registro de domínio, tornando-o funcional, mas acessível. Ainda não provou que pode apoiar as ambições da empresa na escala que atinge.
A nomeação de Schneider responde parcialmente a essa questão. A Automattic resolveu um desafio semelhante. Construímos um grande ecossistema de código aberto em torno do WordPress e, em seguida, construímos uma camada comercial sustentável sobre ele, principalmente por meio de hospedagem premium e serviços empresariais.
Se o Bluesky seguir um caminho semelhante (protocolo aberto abaixo, serviço pago acima), existe um modelo. Não está claro se as redes sociais, com seus curtos períodos de atenção e altas taxas de rejeição, permitem a mesma abordagem.
Desde os primeiros dias da Bluesky, o cenário competitivo mudou consideravelmente, com jornalistas e trabalhadores de tecnologia curiosos para ver a saída do X renomeado de Elon Musk. Meta’s Threads, que usa o protocolo rival ActivityPub e tem unido cada vez mais forças com o Fediverse mais amplo, tornou-se uma alternativa poderosa com uma base de usuários muito maior. O próprio X continua a ser um local dominante do discurso público em tempo real, apesar das constantes previsões do seu colapso.
Os fatores diferenciadores da Bluesky sempre foram estruturais e não puramente sociais. A arquitetura do protocolo AT, na qual as identidades dos usuários e os gráficos sociais não estão bloqueados em um único servidor e é portátil, difere significativamente do modelo centralizado do X e das alternativas federadas, mas tecnicamente exigentes, do Mastodon.
O que está claro é que a empresa fundada por Graber sobreviveu ao seu primeiro teste real. Não é um desafio técnico construir um protocolo descentralizado, mas um desafio organizacional para ser mais esperto que seus fundadores sem perder o que fez valer a pena construí-lo em primeiro lugar. A missão de Schneider é transformar a sobrevivência em algo mais permanente. O Protocolo AT e os 43 milhões de pessoas que se inscreveram até agora estarão de olho.
