Os preços do petróleo subiram na segunda-feira, desencadeando uma forte liquidação em alguns dos principais mercados bolsistas do mundo, à medida que crescem as preocupações de que a guerra EUA-Israel contra o Irão possa preparar o terreno para um choque económico global.
O petróleo continua a ser negociado em alta, uma vez que caiu na terça-feira, depois de Donald Trump ter dito que o conflito no Médio Oriente poderia terminar “muito em breve”.
A guerra provocou uma crise no fornecimento de energia que poderá provocar o aumento da inflação e das taxas de juro, segundo economistas que acreditam que o crescimento irá enfraquecer à medida que os preços sobem. O receio da estagflação, em que as actividades económicas estagnam mas a inflação aumenta, é de grande importância.
Aqui está o que você precisa saber.
Por que os mercados de ações caíram?
O preço dos principais índices de referência do petróleo já tinha registado os maiores ganhos semanais em seis anos quando os mercados abriram na segunda-feira; Entretanto, os preços subiram acima dos 115 dólares por barril, ultrapassando os 100 dólares pela primeira vez desde a invasão da Ucrânia pela Rússia em 2022. O preço de referência do petróleo bruto dos EUA, West Texas Intermediate (WTI), é agora quase o dobro do seu nível de Janeiro, de cerca de 60 dólares por barril.
Os preços do petróleo subiram significativamente na primeira semana da guerra EUA-Israel contra o Irão, depois de o Irão ter fechado o Estreito de Ormuz. Cerca de um quinto dos petroleiros globais e dos petroleiros marítimos normalmente passam pelo estreito, tornando-o uma das artérias comerciais mais importantes do mundo.
Os recentes cortes na produção de petróleo no Médio Oriente aumentaram as preocupações sobre a escassez de oferta. O conflito prolongado reduziu as chances de redefinição dos preços, de acordo com Warren Hogan, consultor econômico do Judo Bank. “É provável que assistamos a um dos aumentos mais acentuados de sempre no custo do petróleo para a economia global”, disse Hogan.
O fornecimento de gás e de fertilizantes também foi atingido, aumentando os custos e aumentando o risco de um aumento significativo dos preços globais da energia, alimentando a inflação e abrandando a actividade económica.
Embora Donald Trump tenha rejeitado isto como uma consequência de “curto prazo” do conflito, os investidores não ficaram convencidos. As ações na Ásia caíram acentuadamente; Espera-se que os mercados europeu e norte-americano sigam o exemplo. O índice Nikkei do Japão caiu mais de 6% na segunda-feira, enquanto o índice Kospi da Coreia do Sul caiu mais de 7%.
Como os preços do petróleo aumentam a inflação?
Espera-se que a guerra dos EUA contra o Irão aumente a inflação em todo o mundo e que o aumento constante dos preços do petróleo se espalhe por toda a economia.
De acordo com economistas do Royal Bank of Canada (RBC), a inflação nos EUA aumentará para 3,7% se os preços do petróleo permanecerem em 100 dólares por barril. O petróleo Brent, referência internacional, estava cotado a US$ 98,96 na manhã de terça-feira.
Os americanos que abastecem os seus carros já estão a sentir o impacto: os preços dos combustíveis nos EUA subiram 25 cêntimos durante a semana e subiram mais 25 cêntimos no fim de semana, com uma média de 3,44 dólares por galão no domingo à noite, de acordo com o Gas Buddy.
Os custos mais elevados dos combustíveis estão a esgotar as carteiras dos trabalhadores e a aumentar os custos das empresas de outras formas, aumentando o preço dos bens, desde alimentos até mobiliário.
Se os preços elevados do petróleo continuarem, a inflação também deverá aumentar no Reino Unido e em toda a zona euro, de acordo com a Oxford Economics.
Na Europa, que importa a grande maioria do seu petróleo e gás natural, os preços do gás natural subiram quase 67 por cento na primeira semana da guerra, segundo analistas do ANZ Bank. O ANZ Bank previu que os preços ao produtor da China aumentarão entretanto 0,4 pontos percentuais se os preços do petróleo permanecerem elevados.
Os economistas dizem que a inflação na Austrália se aproximará dos 5%, quase 1 ponto percentual acima das previsões anteriores à guerra. Os economistas do Westpac alertaram que os preços do petróleo poderiam subir um dólar por litro; os custos já eram A$ 0,20 por litro mais altos do que em fevereiro.
“Haverá um impacto significativo e imediato no curto prazo no custo de vida dos consumidores australianos e na sua percepção do custo de vida, ou seja, nas suas expectativas de inflação”, disse Hogan.
Estamos em estagflação?
Os aumentos dos preços do petróleo são “estagflacionários”: abrandam ou estagnam a actividade económica, aumentando o risco de recessão e aumentando a inflação.
De acordo com o Fundo Monetário Internacional, o crescimento económico mundial basear-se-á num aumento de 10% nos preços da energia, mas esse aumento irá abrandar de 3,2% para 3%. Os economistas prevêem que o Reino Unido e a zona euro crescerão apenas 1% ou menos se o conflito continuar.
A Oxford Economics alertou que as economias asiáticas registaram um forte crescimento na produção industrial, impulsionado pelo boom tecnológico global, mas que um choque energético poderia perturbar esta dinâmica, levando ao risco de estagflação.
Os preços do petróleo nos EUA, de 125 dólares por barril, poderão reduzir o produto interno bruto em 0,8%, mesmo que a inflação exceda os 4%, de acordo com a empresa de garantia de mercado médio, fiscal e de consultoria RSM.
O choque petrolífero é semelhante aos observados na década de 1970, quando os conflitos no Médio Oriente provocaram a subida dos preços e mergulharam as economias avançadas em colapsos permanentes, segundo o economista-chefe da BetaShares, David Bassanese. “Se o petróleo permanecer acima dos 100 dólares por barril e esta deterioração continuar, então poderemos enfrentar um momento estagflacionário no primeiro semestre do ano: crescimento fraco, mas os bancos centrais não podem fazer muito devido à inflação elevada”, disse ele.
As taxas de juros aumentarão?
Segundo os economistas, se a guerra continuar, a possibilidade de uma diminuição das taxas de juro diminui, enquanto os bancos centrais que estão prontos para aumentar as taxas de juro agirão mais cedo.
Antes do início das greves, esperava-se que o Banco Central Europeu e o Banco do Canadá mantivessem as taxas de juro estáveis em 2026. Na manhã de segunda-feira, ambos deveriam aumentar as taxas pelo menos uma vez no próximo ano.
Antes da guerra, esperava-se que a Reserva Federal dos EUA e o Banco de Inglaterra, que estavam sob forte pressão de Trump para baixar as taxas de juro, reduzissem as taxas de juro duas vezes em 2026. Agora, espera-se que a Fed reduza as taxas de juro apenas em Setembro, e espera-se que o Banco de Inglaterra mantenha as taxas estáveis ao longo do ano.
Espera-se que a Austrália enfrente dois aumentos de taxas este ano, embora apenas um tenha sido precificado antes do conflito.
Quão pior pode ficar?
Como os preços do petróleo não regressaram aos mínimos de Janeiro, o mundo provavelmente enfrentará um crescimento mais lento e preços mais elevados, mesmo que Trump termine a guerra, disse Bassanese. Ele sugeriu que os investidores exigiriam um prêmio para cobrir o risco de um conflito renovado “de novo, de novo”.
Os países da Ásia, que são particularmente dependentes do petróleo do Médio Oriente, estão actualmente a lutar para mitigar o impacto do extraordinário aumento dos preços. No Bangladesh, no âmbito das medidas de emergência para poupar eletricidade, as universidades serão encerradas a partir de segunda-feira e o feriado Eid al-Fitr será antecipado. O presidente sul-coreano, Lee Jae Myung, também anunciou a primeira medida do país para limitar os preços domésticos dos combustíveis em quase três décadas.
De acordo com Sally Auld, economista-chefe do National Australia Bank, uma rápida desescalada ajudaria o mundo a evitar uma espiral inflacionista à medida que os preços do petróleo se estabilizassem. Ele disse que era improvável que o conflito continuasse por mais um mês, mas se isso acontecesse haveria um “risco material de recessão global” e os preços do petróleo poderiam ficar em torno de 120 dólares por barril.
A interrupção de um mês pode até fazer com que os preços ultrapassem o máximo histórico de US$ 145 por barril, estima o Goldman Sachs. Os economistas do Westpac prevêem que a interrupção de três meses fará com que os preços subam para 185 dólares por barril, com graves consequências para a economia global.
