Tendo anteriormente declarado o YouTube o “novo rei de todas as mídias”, MoffettNathanson disse que a plataforma de vídeo do Google era agora a maior empresa de mídia do mundo.
Na segunda-feira, a empresa divulgou uma nova análise observando que a receita de US$ 62 bilhões do YouTube durante o quarto trimestre da controladora Alphabet excedeu ligeiramente os US$ 60,9 bilhões em receita de mídia da Disney. Os números não incluem a divisão de experiências da Disney.
Estima-se agora que a plataforma de vídeo do Google vale entre US$ 500 bilhões e US$ 560 bilhões, com base em um múltiplo de 8 a 9 vezes a receita da empresa em 2025.
“Nos próximos anos, ao contrário de quase todos os outros ativos que cobrimos, acreditamos fortemente que o YouTube será um grande beneficiário dos ventos estruturais e contrários enfrentados pelas empresas de tecnologia e mídia”, escreveu a empresa. “Em um mundo repleto de problemas de modelos de negócios, a escala global e as ofertas inovadoras do YouTube criam um avanço extraordinário.”
MoffettNathanson espera que o desenvolvimento contínuo da IA generativa ajude os criadores do YouTube a produzir conteúdo mais impactante e que possa ser melhor direcionado e monetizado.
Afirmou também que o uso de pacotes mais finos e canais de streaming à la carte no YouTube TV agregará valor aos consumidores que procuram uma forma mais econômica de assistir a conteúdo premium. Além disso, eles antecipam que o serviço de música do YouTube se beneficiará de maior envolvimento, poder de precificação e alavancagem de margem.
No último trimestre, a Alphabet disse que o YouTube tinha mais de 325 milhões de assinaturas pagas, lideradas pelo Google One e YouTube Premium. MoffettNathanson estima a base total de assinantes em 334 milhões, sendo 180 milhões provenientes do Google One e 143 milhões provenientes do YouTube Premium. Além disso, estima-se que o YouTube TV tenha mais de 10 milhões de assinantes, enquanto o YouTube Primetime Channels tem cerca de 1 milhão de assinantes para sua oferta independente de ingressos de domingo.
Olhando para o futuro, MoffettNathanson espera que o crescimento da receita de assinaturas do YouTube continue a superar a publicidade.
A empresa observou que a nova taxa do YouTube de US$ 7,99 por mês, com anúncios reduzidos para YouTube Premium e Music, apoiaria uma “trajetória de crescimento futuro maior” do que o estimado anteriormente. Ele também disse que os novos planos simplificados do YouTube TV economizarão aos clientes entre US$ 5 e US$ 8 por mês e expandirão o mercado do serviço e gerarão adições de assinantes mais fortes para o YouTube TV do que se pensava anteriormente.
“Agora prevemos um crescimento da receita de assinaturas ligeiramente mais rápido em 2027 e 2028 do que o esperado anteriormente”, concluiu a empresa. “No geral, esperamos que o crescimento da receita total do YouTube fique na faixa baixa de dois dígitos de 2026 a 2028.”
