O ataque de Donald Trump ao Irão e o conflito mortal que desencadeou são brutais e sem precedentes; mas as consequências económicas são familiares: prepare-se para um novo choque de preços.
Desde o encerramento da Covid e a subsequente reabertura até à entrada dos tanques russos na Ucrânia, a economia global foi atingida por um aumento de custos após outro.
Entretanto, a crise climática significa uma maior volatilidade nos custos de matérias-primas como o café, o cacau e o azeite, cuja produção é vulnerável a fenómenos climáticos extremos.
A reacção nos mercados energéticos à Epic Operation Rage de Trump foi inicialmente relativamente limitada. Mas na sexta-feira, o encerramento efectivo do crítico Estreito de Ormuz e os relatos de cortes de produção no Kuwait pareceram romper a barragem, fazendo com que o petróleo subisse para 90 dólares por barril.
Os choques petrolíferos são particularmente dolorosos devido aos efeitos em cadeia nas utilizações mais amplas da mercadoria, particularmente em fertilizantes, e na indústria transformadora e nos transportes.
E os pobres são os mais afetados. pesquisas mais recentes Publicado por economistas da Universidade de Massachusetts Amherst Ele observou que a energia, juntamente com a alimentação e a agricultura, estão entre os produtos que “têm uma capacidade desproporcional de aumentar a desigualdade quando os seus preços sobem”.
Onde existem benefícios, eles são repartidos de forma restrita. Outro documento recente surpreendente mostrou que, após o aumento do preço do petróleo em 2022 nos EUA, 50% dos lucros inesperados decorrentes dos preços mais elevados no sector irão para 1% dos indivíduos mais ricos através do mercado de ações. Os 50% mais pobres das pessoas receberam apenas 1%.
Como afirma o autor principal, Gregor Semieniuk: “Embora todos suportem o custo inflacionário da crise dos preços da energia que leva à inflação em 2022, estes preços inflacionários também proporcionam lucros extraordinários a uma pequena minoria de acionistas, na sua maioria muito ricos”.
Ao contrário dos EUA, que são um importador líquido de petróleo e, portanto, o impacto dos preços mais elevados é claramente negativo, o Reino Unido já viu o impacto do conflito no Médio Oriente. 3p adicionados ao custo de um litro de combustível sem chumboDe acordo com a RAC.
Se o aumento do custo do gás se revelar permanente, as contas de energia das famílias poderão aumentar acentuadamente quando o limite máximo de preços dos próximos três meses entrar em vigor, em Julho; no momento em que o Partido Trabalhista anunciava planos para cortar custos domésticos. Os ministros estão actualmente a considerar a forma de proteger os consumidores.
É o mais recente e duro lembrete de que entregar a tarefa de combater a inflação em toda a economia aos bancos centrais e deixar que o mercado faça o resto está a tornar-se cada vez menos viável neste mundo instável.
Até Liz Truss admitiu isso tacitamente quando introduziu o limite máximo do preço da energia em 2022; Esta foi uma política surpreendentemente estatista para um defensor declarado do livre mercado.
Com ou sem acção governamental para controlar as facturas de electricidade, um novo choque petrolífero é um pesadelo para os banqueiros centrais em todo o mundo, especialmente no Reino Unido.
Teoricamente, podem “descartar” choques do lado da oferta, como a disparada dos preços da energia, que tendem a ser inflacionistas no curto prazo, mas que acabam por suprimir o crescimento e a inflação, à medida que os consumidores reduzem os seus gastos noutros locais.
Alan Taylor, o pacifista membro independente do comité de política monetária do Banco de Inglaterra, abordou este ponto num discurso recente, enfatizando que: “Os grandes choques energéticos movem-se mais rapidamente do que os bancos centrais que estabelecem objectivos de inflação conseguem reagir” e disse: “Os bancos centrais e os seus poderes nunca poderão resolver completamente qualquer problema de inflação, incluindo os grandes choques dos últimos anos”.
Contudo, a expectativa de um novo aumento num período em que a inflação em toda a economia regressará ao objectivo de 2 por cento parece fazer com que o dividido MPC se mantenha afastado de novos cortes nas taxas de juro.
Assim, à medida que o desemprego continua a aumentar e os jovens suportam o peso, poderemos enfrentar alguns meses difíceis em que o Banco ficará desamparado.
Uma pesquisa recente realizada por Joseph Evans e Carsten Jung, do Instituto de Pesquisa de Políticas Públicas, destacou os riscos, especialmente para os trabalhadores. Manter a economia “muito fria por muito tempo” – Desacelerar demais para combater a inflação.
Tais choques continuarão a abalar a economia do Reino Unido, altamente endividada e dependente das importações, num mundo onde a geopolítica está fragmentada e onde existe uma grave crise climática.
Em última análise, isto poderá significar repensar o quadro da política monetária. Economistas do Grantham Research Institute da London School of Economics Eles discutiram “metas adaptativas para a inflação”por exemplo, isso permite maior amplitude de movimento durante momentos de choques repetidos.
Mas os políticos terão cada vez mais de olhar para além da política monetária: garantir o fornecimento de bens essenciais, proteger os mais pobres do pior ataque e reprimir a inflação de preços que ocorre nestes pontos de estrangulamento.
A resposta a longo prazo no sector da energia é a apresentada por Ed Miliband na Câmara dos Comuns na passada quinta-feira e que os trabalhistas têm perseguido obstinadamente desde que chegaram ao poder em 2024: “Livrar-nos da nossa dependência dos mercados de combustíveis fósseis, cujos preços não controlamos, e avançar para a energia doméstica limpa que nós controlamos.”
Mas isto levará tempo e não se trata apenas de energia. À medida que a crise climática e a crescente instabilidade geopolítica tornam as cadeias de abastecimento just-in-time cada vez mais frágeis, os governos são forçados a tornar-se cada vez mais conscientes do facto de que precisam de se envolver mais estreitamente com as cadeias de abastecimento para necessidades essenciais, desde alimentos até terras raras.
Se as hostilidades diminuírem nos próximos dias, o obstáculo ao fornecimento de energia poderá ser removido; mas por enquanto, como Rachel Reeves está preparada para dar Conferência anual Mais sobre os últimos planos do Partido Trabalhista para impulsionar o crescimentoA Grã-Bretanha precisa de se preparar para um novo choque económico.
