Análise IMI Banijay-All3Media-RedBird: humores por mega-fusão

No final das contas, a megafusão Banijay-All3Media parece muito mais com a união do maior grupo de produção da França e do RedBird IMI de Jeff Zucker. “Podes possuir a minha casa e conseguir centenas de milhões para possuir uma aldeia ao mesmo tempo”, foi a forma como foi concebido o acordo de financiamento entre o gigante europeu Stephane Courbit e o investidor de capital privado liderado por Jeff Zucker.

O acordo, que criou uma produção gigante de US$ 8 bilhões per capita na Europa, nos EUA e no Oriente Médio, verá o fim da marca All3Media após 23 anos. A sua saída causou melancolia a muitos no Reino Unido, onde foi fundada por um grupo de antigos executivos da ITV – que ironicamente escaparam a uma ronda de consolidação na rádio britânica.

Esta semana foi notável que o chefe do Banijay, Marco Bassetti, e Zucker, da RedBird IMI, lideraram a mídia horas após o anúncio, com Bassetti assumindo o papel do grupo recém-fundido e a chefe da All3Media, Joanne Turton, tornando-se sua vice. A CEO Rhona Zucker, cujo RedBird IMI tem participações na Real Media e Artists Equity, é a presidente.

Quando a megafusão for concluída neste outono, os mais recentes 177 títulos de produção de Banijay serão incluídos em todo o mundo, incluindo um grande no Reino Unido. traidores o criador do estudo de Lambert; Peaky Blinders o produtor de Kudos e Neal Street, que faz os filmes dos Beatles de Sam Mendes. O braço de vendas, que se prepara para seções, terá um catálogo reprodutor de 260 mil horas de conteúdo.

Depois de um dia de muito fechamento, Turton realizou um tribunal municipal pela manhã para o pessoal da All3Media (não para suas gravadoras, que operam em uma estrutura mais federal do que Banijay). Poucas horas depois, o chefe de Patrick Holland, Banijay UK, fez o mesmo em Londres, na sede ocidental. Outros territórios que Banijay compartilhou com representantes locais, e a CEO da Banijay Rights, Cathy Payne, também telefonou para sua equipe, com a maior parte da discussão relatada em termos de esclarecimento.

Dizem que tanto Turton quanto Holland pediram a confirmação da equipe, mostrando que Bassetti e Zucker estão comprometidos em criar e proteger o selo. As notícias que ouvimos no campo All3 restringiam-se a falar sobre “escala e qualidade de desempenho”. No entanto, o clima nos campos da All3Media e Banijay foi muito diferente nas horas seguintes à notícia do acordo. Banijay, All3 e RedBird IMI se recusaram a comentar este artigo.

Métodos mistos

Um funcionário da All3Media expressou esse sentimento. “É uma grande preocupação”, dizem eles. A segunda pessoa do grupo tinha mais perguntas do que respostas, incluindo nervosismo sobre como o receptor iria se livrar.

Uma terceira, que dirige a gravadora All3Media, disse-nos que ficou “entristecida” com a notícia. Essa pessoa disse que sempre sentiu que havia uma “cultura diferente” entre os dois ex-rivais. Eles apontaram para a estrutura federal do All3, sob a qual Turton adota uma abordagem leve com os rótulos, embora o sentimento tenha mudado um pouco desde que a RedBird comprou o IMI All3.

“Jane e (COO da All3Media) Sara (Geater) poderiam estar envolvidas se o problema for grande, mas o que Banijay sente é diferente”, disse o chefe da gravadora. “Os ecos da grande perna RDF”, acrescentaram, referindo-se ao encerramento da lendária gravadora britânica por Banijay depois de adquirir outra grande fera do mundo da produção independente, o Shine Endemol Group, no início desta década.

Os criativos e produtores ficaram preocupados, embora Bassetti tenha acrescentado, em entrevista ao Deadline, que estava firmemente comprometido com este lado do negócio. “Queremos manter todo o nosso talento, todas as marcas são criativas agora. Queremos dar-lhes mais”, disse ele, destacando as sinergias de 50 milhões de euros (58 milhões de dólares) identificadas pelas empresas para redescobrir na distribuição, propriedade e serviço.

Um chefe do antigo título All3Media tinha muita certeza. “Vou esperar um ano e depois chegará às gravadoras”, previu ele, observando que a RedBird IMI silenciosamente cortou o grupo All3Media antes do acordo. Uma fonte próxima à RedBird defendeu a abordagem da IMI, dizendo que Zucker tem um conjunto incrível de talentos tanto para Banijay quanto para All3, e que a natureza 50/50 de Vice significa oportunidades iguais para ambos os lados.

Em contraste com All3, os executivos do título de Banijay estavam mais otimistas. “Do ponto de vista de Banijay, parece muito natural que eles se juntem a nós”, disse uma fonte da empresa. “Temos uma presença maior e Mark, que se tornou o CEO.”

Outro sugere que as coisas podem melhorar para as gravadoras Banijay depois que o negócio for concluído. “É uma sensação boa”, acrescentaram. “Faremos parte de um grupo de produtores sólido e forte que não pertence a um grande estúdio americano, o que acho que precisamos neste cenário. Talvez sinergias, mas sejamos honestos, já passamos por muitos refinamentos por parte do Banijay (na compra do brilho Endemol).

Os termos da fusão entre Banijay e All3 terão que manter seca a poeira na estrutura até o fechamento do negócio, apesar de algumas conversas que os planos dos executivos seniores vêm elaborando nas próximas semanas. “A equipe está tensa agora”, disse uma fonte próxima à empresa.

Banijay certamente parece ser o vencedor na fusão, com a RedBird IMI pagando a Banijay mais de 600 milhões de euros para aumentar a sua participação para 50%, mas há um certo grau de cansaço com a empresa, com funcionários de longa data já tendo concluído o processo em 2016, fundindo-se com a Zodiak Media, e 2020 fazendo parte da Endemol Shine. Alguns quadros superiores poderão sentir-se tentados a negociar um pacote de saída, mas entendemos que o prazo do LTIP (plano de incentivos a longo prazo) de Banijay já expirou, bloqueando esta abordagem.

Vários executivos de mídia da All3Media observaram que estavam ansiosos para trabalhar com Holland Banijay, o ex-diretor da BBC Two, que teve um grande impacto no Reino Unido devido à combinação, substituição e talento marcante espalhados por artistas como James Norton e Akala.

Há especulações generalizadas de que a função criativa sênior será expandida para o país, talvez algo semelhante a uma posição de diretor criativo. Sabe-se agora que o seu trabalho se estende para além do Reino Unido e esteve envolvido em várias situações de tomada de decisão na Europa, tendo Bassetti como seu embaixador britânico de confiança.

Admiração do vice-rei Turton

Se a Holanda recebesse as rédeas criativas de todas as gravadoras do Reino Unido, seria uma grande vencedora na fusão. Fontes dentro do grupo não dizem o mesmo sobre Turton, que levantou sobrancelhas para o papel de vice-CEO, especialmente depois de um período em que se acreditava amplamente que a All3 estava faminta por investimento sob o RedBird IMI. Foi sugerido que ela e a equipe RedBird IMI nem sempre concordaram, embora outras fontes refutem esse personagem.

Turton goza de grande respeito na indústria do Reino Unido e é visto como um diretor muito capaz, que tem estado consistentemente ligado a grandes projetos (ele foi apontado como candidato para liderar a BBC, mas agora foi desligado da carreira de Banijay). No final, ele surpreendeu alguns ao se estabelecer em uma posição em que não dá mais as ordens.

Duas fontes disseram que Turton teria recebido um incentivo salarial como parte do acordo, com uma delas dizendo que Banijay era uma figura importante no país após a aquisição. Este princípio, disse ele, foi fundamental para a criação dos líderes felizes da All3Media. “Muitas dessas empresas trabalharam com ela por muitos anos e talvez até tenham ingressado na All3Media por causa dela. Acho que muita coisa teria sido adiada se ela não tivesse ficado”, disse ele.

O ex-chefe da All3Media, Turton, também sugeriu que deseja permanecer na empresa com os confidentes Geater e a chefe de distribuição Louisa Pedersen até que a saída do trio esteja pronta. Quando Banijay comprou a Endemol Shine, executivos seniores da Endemol como Peter Salmon e Lucinda Hicks não saíram imediatamente, mas depois de alguns meses.

Cortes de distribuição

Pedersen, outro executivo respeitado da indústria, provavelmente competirá pelas principais vendas de direitos com a chefe da Banijay Law, Cathy Payne, que estimou que o chefe de vendas da Banijay MEA, Matt Creasey, também está na disputa, de acordo com uma fonte com conhecimento desse processo. Ao contrário do lado criativo da marca, Banijay expressou o desejo de aprimorar o novo braço de vendas em uma ligação com analistas na manhã de quarta-feira. Os resultados anuais da Banijay, publicados no dia seguinte à teleconferência, mostraram um declínio de 7% na receita de vendas do braço no ano inteiro.

All3Media International, braço de vendas da All3, é muito menor que Banijay Rights, com catálogos de cerca de 35.000 e 220.000 horas, respectivamente. No entanto, há poucas dúvidas nas mentes das fontes de que Pedersen poderia lidar com a tarefa de unir as duas bibliotecas, e uma fonte perguntou se Paganus estaria disposto a passar por um terceiro processo – nesse caso ele se fundiria com Endemol Shine e Zodiak. Acredita-se que Cresey tenha estado nesse meio tempo. Ele é considerado o substituto de longo prazo de Payne, muitas vezes intervindo para comercializar seu negócio e dando importantes palestras de vendas quando é CEO da Banijay Rights.

Embora as duas empresas de distribuição vendam presentes de tamanhos muito diferentes, elas têm números de funcionários semelhantes, sendo o da Banijay um pouco maior. Dado o foco de Banijay em “eliminar a duplicação” nas unidades de distribuição e de escritório central, os cortes são significativos. Um líder sênior da indústria ecoou os sentimentos de muitos, como a história lhe diz: “O futuro sangrará”.

Eu não vou desperdiçá-lo Questões

Uma pista para a visão do All3 RedBird IMI vem de uma explicação conceitual do CEO da Banijay, François Riahi, durante uma teleconferência na quarta-feira. “A RedBird IMI comprou a All3Media para criar este tipo de plataforma global… eles perceberam que não poderiam fazer isso começando com a All3, que era menor do que nós… é por isso que fundiram seus negócios com os nossos”, disse ele.

Falando com Nova Iorque Na semana passada, Zucker disse que a aquisição da All3 pela RedBird IMI em 2024 sempre foi vista como uma “boa base” para o crescimento da indústria de mídia independente, o que Riahi pareceu ler.

Alguns penteados de sobrancelha. Na verdade, a RedBird IMI pagou cerca de meio bilhão de dólares a Banijay para transformar a All3Media em uma joint venture e assumir metade da participação na joint venture. Uma fonte financeira observou a queda nos lucros da All3 porque o aumento de doze vezes nos lucros da RedBird IMI de £ 100 milhões, para adquiri-la por £ 1,15 bilhão em 2024, tornou uma fusão com a Banijay mais atraente.

Numa teleconferência com investidores, um analista persistente perguntou aos executivos da Banijay sobre o nível de endividamento da nova empresa. O analista disse que a dívida da All3Media de £ 878 milhões (US$ 1,1 bilhão) era “bastante significativa” e perguntou o que aconteceria quando isso fosse combinado com a dívida líquida de € 2,57 bilhões do grupo Banijay. “Você vai voltar?” ele perguntou. Parecendo um pouco impaciente, a CFO da Banijay, Sophie Kurinckx-Leclerc, disse que a empresa espera “alavancar” a dívida. Mostra o corte de custos planejado pela entidade combinada e “a geração de um perfil de crescimento e fluxo de caixa muito robustos”. Há também uma sensação interna de que o investimento da RedBird IMI é um sinal claro para o mercado de que os negócios estarão difíceis no dia de negociação.

Um ex-executivo sênior do Banijay observou: “(Banijay) não deveria investir € 600 milhões em talentos… Banijay sempre precisa refinanciar sua dívida, e o elemento do dinheiro da RedBird IMI na mesa é muito atraente.”

Este ex-integrante do Banijay observou que a consolidação é a “trajectória natural do sector”, salientando que o estatuto actual do Banijay resultou da compra do Groupe Shine pela Endemol, que por sua vez foi fundida com várias fusões. “Qual super-indie já cresceu organicamente?” eles ficaram surpresos.

As receitas do jogo de Banijay cresceram cerca de 20%, para 3,28 mil milhões de euros em 2021 – o primeiro ano financeiro completo desde a aquisição da Endemol – embora incluísse custos nas empresas Peaky Blinders trabalhando com produções de Caryn Mandabach e Bucaneiros Tore Forge naquela época.

Perguntado pela BBC Radio 4’s hoje Para mostrar se a fusão era necessária para a sobrevivência, Zucker disse que a escala é vital para atrair e reter “talentos de classe mundial” e competir em “escala global”. Major continua parecendo melhor no ambiente em que o reinante Skydance atrai a Warner Bros.