Os planos mais bem elaborados têm o hábito de serem interrompidos pelos acontecimentos.
Os briefings antes da Declaração da Primavera de hoje prepararam o país para um momento “chato” que Rachel Reeves repetiu no The Office. Orçamento Estimativas de responsabilidade.
Um verniz político emergiria à medida que o chanceler assumisse o crédito pela queda inflação E taxas de juros – ambos são da responsabilidade do Banco de Inglaterra.
Era improvável que Reeves obtivesse uma parcela do desemprego, com o desemprego juvenil representando 5,2% da força de trabalho, ou 16,1%.
A nação não pode assistir calmamente à escalada dos acontecimentos no Médio Oriente. O Reino Unido já tem os preços de electricidade mais elevados da Europa (excluindo a Alemanha).
O aumento dos preços do petróleo e a volatilidade dos preços do gás natural, em resultado dos bloqueios no Estreito de Ormuz, podem agravar ainda mais a situação.
Declaração da Primavera: A Chanceler Rachel Reeves espera receber todo o crédito pela queda da inflação e das taxas de juros, que são de responsabilidade do Banco da Inglaterra
A contínua dependência da Grã-Bretanha do gás significa que um choque inflacionista resultante da guerra aérea contra o Irão é inevitável. Os sinais de recuperação observados no último inquérito industrial da S&P podem estar a desvanecer-se.
Os riscos não são tão grandes como nos conflitos históricos do Golfo. A Guerra do Yom Kippur de 1973 desencadeou uma inflação massiva e uma recessão mundial.
As conflagrações posteriores – a guerra Irão-Iraque em 1980, a invasão do Kuwait por Saddam Hussein em 1990 e a guerra de 12 dias no ano passado – tiveram todas um impacto.
A Europa ainda está a sofrer o choque de preços e de crescimento da guerra de quatro anos da Rússia contra a Ucrânia.
A grande diferença agora para o G7 é que os Estados Unidos, o maior consumidor de combustíveis carbónicos, são um exportador líquido de petróleo e gás. No entanto, a Capital Economics estima que se os preços do petróleo bruto subirem para 100 dólares por barril, isso contribuirá com 0,7% para os preços globais.
A falta de auto-suficiência energética da Grã-Bretanha (dependemos de gasodutos da Noruega e de remessas de gás natural liquefeito do Qatar e dos EUA) torna-nos vulneráveis.
Reeves também precisa de considerar o impacto no orçamento da defesa de quaisquer efeitos negativos da guerra contra o Irão.
A opinião consensual é que Reeves chegará hoje à Câmara dos Comuns com um défice financeiro entre 20 mil milhões e 25 mil milhões de libras devido ao aumento das receitas fiscais.
Ao contrário do que os políticos possam dizer, a queda dramática no saldo migratório desencadeada pelos Conservadores conduzirá a um buraco negro épico de 20 mil milhões de libras nas finanças públicas até ao final deste Parlamento.
A imigração reduzida reduz o número de trabalhadores que pagam impostos.
O discurso de Reeves sobre a “economia da segurança” confronta-se agora com a realidade. O estresse em Whitehall ficou evidente na semana passada.
Encontrar 1 bilhão de libras em gastos extras para manter a produção de helicópteros britânicos funcionando nas antigas fábricas de Westland de propriedade de Leonardo foi recusado no último minuto pelo Chanceler.
A actual guerra no Médio Oriente revela que a Grã-Bretanha tem recursos insuficientes para defender plenamente os nossos interesses vitais.
É necessário financiamento extraordinário para evitar maiores danos à segurança nacional.
luto privado
Em Outubro passado, houve um alerta terrível do Fundo Monetário Internacional sobre o risco representado pela exposição dos bancos aos mercados de crédito privado do Velho Oeste, no valor de 4,5 biliões de dólares (3,4 biliões de libras).
O Banco da Inglaterra também levantou a bandeira vermelha. As fugas na empresa de peças automotivas First Brands e na empresa de financiamento de automóveis Tricolor foram descritas como ‘baratas’ pelo chefe do JP Morgan, Jamie Dimon.
Agora o Reino Unido tem um caso próprio, com o colapso da semana passada da Market Finance Solutions (MFS), com sede em Mayfair.
Este incidente passou em grande parte despercebido quando o país se concentrou na vitória dos Verdes nas eleições suplementares de Gorton e Denton e os EUA e Israel começaram a bombardear o Irão.
Mas o fracasso da MFS atingiu profundamente o sistema financeiro regulamentado, com o Barclays, o banqueiro de investimento Jefferies (também vítima da First Brands) e a empresa de private equity Apollo entre os que foram sorteados online.
Do outro lado do Atlântico, os temores aumentaram depois que a Blue Owl, que oferece aos investidores uma rota para o crédito privado, disse ter vendido cerca de US$ 1,4 bilhão (£ 1,1 bilhão) em empréstimos para ajudar a reembolsar clientes em fundos legados e encerrado resgates em outro fundo.
Ainda não é uma crise, mas já se fazem sentir os primeiros sons de um possível terramoto.
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Como deverá a Grã-Bretanha equilibrar os custos de segurança nacional com a pressão sobre as famílias comuns causada pelo aumento dos preços?
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